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格隆汇■全球最大的铜锌矿“战略性停产”！铜价的反弹何以开始？

作者：格隆汇寿司英雄
日前 ， 全球最大的铜锌矿之一秘鲁安塔米纳矿（Antamina）宣布 ， 为了遏制新型冠状病毒的扩散传播 ， 安塔米纳矿将进行“战略性停产” ， 暂停所有运营至少2周 。
值得注意的是 ， 秘鲁是全球第二大铜生产国 ， 而在此前该国宣布全国进入紧急状态之后 ， 世界上最大的铜锌矿之一——安塔米纳矿（2019年安塔米纳矿生产1.01亿吨铜）就已开始进行调整 ， 仅仅专注于从事生产和维护方面的基本工作 。
“当地时间13日 ， 秘鲁总统比斯卡拉举行新闻发布会 ， 报告秘鲁新增2265例新冠肺炎确诊病例 ， 累计确诊9784例 ， 累计死亡216例 。 ”——秘鲁《公言报》
此外 ， 世界矿业巨头必和必拓、嘉能可各自拥有该矿33.75%的股份 ， 泰克资源（TeckResources）拥有22.5% ， 其余10%由日本三菱集团所有 。
“从3月到4月整整一个月的经济停滞是一个沉重打击 。 被限制在家里 ， 无法生产 ， 无法消费 ， 这种影响是巨大的...该国2200亿美元的经济今年出现负增长 ， 这将是1998年以来的首次下滑 。 ”_acroconsult分析师EduardoJimenez
显然 ， 疫情的肆虐使得全球第二大铜生产国的发展备受打击 ， 秘鲁可能会将出现20多年来首次年度经济萎缩 。 其中 ， 作为其支撑业务之一的矿业 ， 尤其是铜业也或因疫情影响而被迫受到限制发展 ， 而这也或将进一步影响以铜为首的大宗商品的供需平衡 ， 波动性明显 。
4月14日 ， 或受黄金股的驱动 ， A股铜概念板块有所拉升 ， 白银有色领涨 ， 鹏欣资源、云南铜业、博威合金等纷纷跟涨 。
铜概念板块走势格隆汇■全球最大的铜锌矿“战略性停产”！铜价的反弹何以开始？
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来源于：Wind
铜价波动再现？
事实上 ， 从疫情在我国的先行爆发 ， 再到全球疫情的不断蔓延 ， 全球经济悲观预期频繁释出 ， 其中 ， 疫情造成铜需求放缓 ， 库存压力倍增 ， 使得铜价的暴跌之势凸显 。
而回顾过往 ， 铜价曾在经济出现各种大动荡之时也出现过持续的明显跌势 。
1989—1993年 ， 由于日本房地产泡沫破灭和石油危机使得欧美地区出现经济衰退 ， 铜价供需端出现不平衡之势 ， 显出跌势；
1997—2001年 ， 在亚洲金融风暴的席卷之下 ， 经济再次陷入颓靡之状 ， 基于供过于求 ， 铜市场价格出现暴跌；
2008—2009年 ， 金融危机爆发 ， 全球铜市场出现暴跌 ， 最高跌幅达到70%；
2011—2015年 ， 随着欧债危机和新兴市场危机相继出现 ， 再加上我国经济进入换挡时期 ， 铜需求增速跌至2003年以来的最低纪录 ， 铜市场价格再次出现失衡之状 。
而在本次疫情时期 ， 如同上述时期后期在政策和市场调节之下铜市场恢复供需平衡一般 ， 目前随着海外铜矿受疫情影响逐步停工停产 ， 废铜的收集和生产、外运出现停滞状况 ， 再加上相关铜企受形势影响已有减产意愿 ， 而反观国内需求随着疫情的好转而有所释放 ， 在供应关系不断变换之下 ， 供不应求预期存有 ， 或将使得近来处于低位的铜价具备反弹驱动助力 。
全球铜供需平衡关系格隆汇■全球最大的铜锌矿“战略性停产”！铜价的反弹何以开始？
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来源于：国信证券
“这些天来 ， 矿产商们得到了关于这种疾病的信息 ， 并已经采取停止项目的预防性举措 ， 一些铜企已经在考虑减产 。 ”——智利全国矿业协会
基于上述 ， 我国作为世界上消费铜产品排名第一的国家 ， 随着铜行业恢复正常生产 ， 或将先行提升其景气度 ， 毕竟相比于海外疫情的激化 ， 目前国内行业环境还是趋稳的 。
铜产业链图格隆汇■全球最大的铜锌矿“战略性停产”！铜价的反弹何以开始？
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来源于：国信证券
我国铜业发展趋稳
事实上 ， 回顾上一年 ， 虽然其价格处于震荡波动之势 ， 但我国铜行业整体表现较为平稳 ， 效益增长明显 。
全球铜矿产量规模格隆汇■全球最大的铜锌矿“战略性停产”！铜价的反弹何以开始？
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来源于:Wind
在价格方面 ， 2019年铜现货均价47739元/吨 ， 同比下降5.8%；
在产量方面2019年铜精矿金属含量163万吨 ， 同比增长4.1%；精炼铜、铜材产量分别为978万吨、2017万吨 ， 分别同比增长10.2%、12.6%；铜冶炼总回收率98.6% ， 同比提高0.1个百分点 ， 铜冶炼综合能耗226千克标煤/吨 ， 同比下降2%；
在效益方面 ， 2019年规模以上铜企业实现利润412亿元 ， 同比增长8.2% ， 增速较2018年提升3.9个百分点 。 其中 ， 铜矿采选行业实现利润56亿元 ， 同比下降3.9% ， 铜冶炼、铜压延加工行业分别实现利润144亿元、212亿元 ， 同比分别增长16.6%、6.5% 。
在进出口方面 ， 2019年铜产品进出口贸易总额753亿美元 ， 同比下降13.2% ， 其中 ， 进口额、出口额分别为692亿美元、60.5亿美元 ， 同比下降13.2%、13% ， 同时 ， 受禁止洋垃圾入境政策以及国内新增铜冶炼产能释放影响 ， 废铜、粗铜、精炼铜进口量149万吨、76万吨、355万吨 ， 分别同比下降38.4%、15.4%、5.4% ， 铜精矿进口实物量2199万吨 ， 同比增长11.6% 。


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