江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

跟谁学再遭做空意味着什么？跟谁学再遭做空时间过程详解( 四 )


关于做空报告所指的3家关联公司 ， 陈向东称跟谁学不但没有跟这些公司拿到一分钱 ， 还给了两家公司300万 ， 给另一家进行了资金和资源投资 。 关于郑州买楼问题 ， 陈向东称Grizzly Research列出的7500万元的证据 ， 是2016年时郑州经济技术开发区公布的该地块的建设项目信息 ， 当时显示的总投资数字是7500万元 。 但该地产项目初步作价是3.3亿元 。
跟谁学再遭做空意味着什么？跟谁学再遭做空时间过程详解
文章图片

利润大涨10倍
在普遍亏损的在线教育行业 ， 跟谁学因过于亮眼的数据受到市场广泛关注 。 4月3日 ， 跟谁学公布的2019年年报显示 ， 2019财年总收入为21.15亿 ， 同比增长432.3%；归母净利润2.27亿 ， 同比增长超10倍；总付费人次达到274.3万人 ， 同比增长257.6% 。
其中 ， 2019年谁学净资产收益率更是高达29.61% ， 远高于其他同行 。 据了解 ， 新东方在线的净资产收益率为-2.83% ， 好未来为17.89% ， 新东方的10.94%；销售毛利率方面 ， 跟谁学高达74.66% ， 新东方在线、好未来、新东方则分别为55.81%、54.57%、55.55% 。
同时,从财报上看 ， 高速的盈利增长也的确给跟谁学带来了大量的经营性现金流入 。 2019财年 ， 跟谁学的经营性净现金流达到12.85亿元 ， 较去年同期的2.42亿元增长431.3% 。 其中 ， 仅学费相关的递延收入就高达10.66亿元 。
不过 ， 教培行业资深人士、原新东方在线COO 潘欣曾称 ， “全行业都亏损的情况下 ， 一直没看懂跟谁学为什么能保持高增长且盈利 。 ”
4月8日 ， 陈向东表示 ， 公司能保持高增长与独特的经营策略有很大关系 。 跟谁学聘用了一批行业里顶尖的老师 ， 其客单价保持在行业领先水平 。 而大班模式又能将这批老师的产能进行了规模化利用 ， 这使得2019财年跟谁学的毛利率达到了75% ， 净利润率也超过了13% 。
高枕无忧？
一位长期从事K12培训运营的业内人士称 ， 名师是跟谁学的产品壁垒 ， 也是跟谁学的潜在风险点所在 ， 如果出现名师离职会影响到它的业绩 ， 所以如何锁定名师考验着跟谁学团队的管理能力 。
跟谁学财报显示 ， 截至2019年12月31日 ， 跟谁学目前共有176名讲师 ， 其中56名讲师为全职在线独家讲师 ， “我们当前采用实时在线大班业务模式 ， 我们的前10名讲师授课的课程中分别创造了46.6％（2018年）和36.3％（2019年）的总净收入 。 ”
为了继续吸引和留住高素质的教学人员 ， 跟谁学教学人员的薪酬有所增加 ， 教材费用的增加以及办公室租金的增加 。 据了解 ， 跟谁学的成本从2018年的1.428亿元增长275.3％至2019年的5.359亿元 。 Grizzly Research在做空报告中称 ， 跟谁学的教师薪酬要比对手公司高出40%到50% 。
但大班模式不难模仿 。 时间财经从学而思网校处得知 ， 该平台已经开始采用大班直播模式 。 而名师也可能被竞争对手挖墙脚 。 跟谁学在2019年财报中多次提及名师流失可能带来的风险 。
不容忽视的是 ， 跟谁学的运营成本或不断提高 。 据了解 ， 跟谁学曾披露获客成本只有400元 ， 明显低于行业平均水平 。 某在线教育公司前高管曾表示 ， 跟谁学获客成本低可能与跟谁学的社群运营有关 ， 有很多公司在挖跟谁学的社群运营 。
部分业内人士表示 ， 随着竞争日渐激烈以及独特性丧失 ， 跟谁学靠低廉的获客成本而获取高利润的模式变得难以维持 。
对此 ， 陈向东表示 ， 2018年时的确有一波红利 ， 那些流量曾经有1个亿的用户 。 但到了2019年 ， 各家的获客成本由于依赖外部采购已趋于一致 ， 但流量买来之后 ， 通过主讲、辅导及销售环节 ， 和内部运营、技术体验等环节后 ， 最后的留存有天壤之别 。 如果学生多次续报 ， 获客成本会显著降低 。


推荐阅读


上一篇：女友：男子洗澡突然一声大叫，女友进门后慌了，真相让人无语

下一篇：智通财经@原因待公布，五龙动力(00378)4月15日起停牌