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军计策■年报解读中骏集团：算一算它的“营利账”( 二 )


或许也因为这种循环生长的能力 ， 黄朝阳对商业一翼报以巨大期望 。
但他在业绩会公布的数据 ， 有点惊人了——到2025年布局100座世界城购物中心 ， 实现租金收入超过45亿元；布局长租公寓从2万间至20万间 ， 管理租金规模达100亿 。
“未来中骏世界城的净收入回报率预计可达8% ， 目前商铺租约一般为3年 ， 到期续约租金上涨的幅度可达到15%-20% 。 ”
从目前的情况来看 ， 2019年中骏集团的租金收入2.84亿元 ， 同比增长117.3% ， 由已开业的3座购物中心和部分办公楼提供 。
尤其南安世界城 ， 目前出租率达到99% ， 平均租金48元/平/月 。 这意味着 ， 一个项目贡献了近3000万元的租金收入 。
如果中骏集团后续的购物中心 ， 能够保持这样的高水准 ， 陆续将在2020-2022年开业的另外11个项目 ， 能给公司收入带来的增量会很可观 。 但如果达不到这个水准呢...
不过商业有好处 ， 比如带来的投资物业公允价值变动及其他收益增长 。
军计策■年报解读中骏集团：算一算它的“营利账”
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2019年中骏的投资物业公允价值增加了29.8%至14亿 。
虽然不是直接的资金支持 ， 但计入归母权益 ， 能够进一步降低账面净负债率 。
财报就显示 ， 2019年中骏溢利40.23亿元 ， 同比增长9.4%；归母核心溢利约26.5亿元 ， 同比增长20.5% 。 随之净负债比率约为60% ， 继续降低 。
军计策■年报解读中骏集团：算一算它的“营利账”
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综合而言 ， 中骏集团是TOP50房企中 ， 增长思路比较清晰 ， 且构想很宏大的一家多业务公司 。
加之目前公司短债仅123亿元 ， 手头现金239亿元 ， 现金短债比1.9倍 ， 上半年没有大额到期债务 ， 负债压力可控 ， 能够让公司在商业的迈步 ， 稍微大胆一点 。
【军计策■年报解读中骏集团：算一算它的“营利账”】那么效果到底如何 ， 中骏的能力和计划到底怎样 ， 2020年的数据将给最准确的答案 。


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