「汽车」神州危局 宝沃难驰 | 观潮( 三 )
拖累神州
神州优车在大规模为宝沃汽车的品牌、渠道、营销等投入时 ， 自身也受到了巨大影响 。
收购宝沃汽车之后 ， 神州优车发布的2019年上半年业绩显示 ， 实现营收19.19亿元 ， 同比下降48.98%；归属于挂牌公司股东净利润为-6.52亿元 ， 同比下降550.28% ， 并且是由盈转亏 。
对于净利润大幅下降 ， 神州优车在财报中称 ， 主要原因是报告期内 ， 公司联合宝沃汽车推出汽车新零售模式 ， 当前正处于市场培育初期 ， 公司在其渠道建设、品牌建设等方面的资金投入较大 。
不过值得注意的是 ， 神州优车是于2019年3月启动收购宝沃汽车67%股权 。 直到2019年7月 ， 才完成股权交割 ， 宝沃汽车正式成为神州优车的控股下属公司 。 这也意味着 ， 神州优车2019年上半年的业绩 ， 还未将宝沃汽车的财务数据合并在内 。
目前已是2020年4月 ， 神州优车的2019年年报还未对外公布 。 不过根据宝沃汽车2018年的财务数据以及神州优车2019年上半年的财务数据来看 ， 神州优车2019年或将迎来有史以来亏损幅度最大的一年 。
另外 ， 宝沃汽车原有的债务也对神州优车造成了较大的负担 。
今年1月福田汽车发布公告称 ， 向王百因的长盛兴业转让宝沃汽车67%股权的39.73亿元交易款中 ， 有14.81亿元交易款逾期；4月初 ， 福田汽车再发布公告称 ， 长盛兴业需要交付的14.81亿元延期到2020年12月31日 ， 需要长盛兴业指定第三方为上述债权提供担保 。
此外 ， 宝沃汽车还有向福田汽车应付的股东借款为46.7亿元 。 福田汽车和神州优车则于日前商定 ， 宝沃汽车用所拥有的机器设备及相关资产（评估值约40亿）抵偿欠付的约40亿债务方案 。 抵债后剩余公司股东借款本金约9亿元及剩余的全部利息仍按原协议约定在2022年1月17日前偿还 ， 最终偿还时间不能晚于2023年1月17日 ， 且2022年1月17日前偿还额不低于50% 。 原担保方继续提供连带责任担保 。
这一方面意味着帮助陆正耀收购宝沃汽车的同学王百因 ， 目前向福田汽车支付剩余收购款的能力出现问题；同时神州优车收购的宝沃汽车目前已经不再拥有自家的工厂 ， 而是向福田汽车租赁工厂设备的形式 。 宝沃汽车也还有数亿元剩余债务未偿还 。
在监管层的第一次问询中 ， 神州优车曾坦承 ， 未来12个月内 ， 公司累计需偿还较大金额的债务 。 但结合公司目前账面现金和流动性情况 ， 未发现无法偿付到期债务的风险 ， 不存在为宝沃汽车承担实际担保责任而现金流断裂的风险 。
不过监管层再次问询 ， 要求神州优车说明截止2020年4月10日的货币资金数额、借款数额及到期日 ， 货币资金中是否存在受限资产 ， 量化说明未来债务偿还的具体计划及资金安排 。
实际上 ， 神州优车已经将所持神州租车股份全部用于为银行贷款提供质押担保 。 4月3日 ， 因神州租车股价波动较大 ， 根据贷款协议相关条款安排 ， 神州优车应贷款人要求于二级市场上出售了44666000股神州租车股票 ， 以用于偿还部分借款 。 神州优车方面表示 ， 若公司所持神州租车股票继续被动减持 ， 公司为神州租车第一大股东的地位可能因此发生变化 。
宝沃难驰
随着瑞幸咖啡造假事件的发酵 ， 董事长陆正耀以及他的神州系都成为倒下的多米诺骨牌中的一环 ， 神州租车和神州优车都出现股价大跌 。
而自今年春节以来 ， 新冠肺炎疫情再次给陆正耀的汽车产业生态造成巨大冲击 。 神州优车的专车业务将迎来大幅下滑 ， 进一步拖累业绩；神州租车的收入也会受到影响 ， 其在2019年财报中就称 ， 疫情的影响又进一步导致公司业务量呈现下降的趋势 ， 神州租车的许多服务点已被迫暂时关闭 。
值得注意的是 ， 神州租车表示 ， 面对紧张严峻的局势 ， 公司已停止购买新车项目 ， 以保持安全的现金流水平 。 这也意味着宝沃汽车今年的销量将在神州租车取消采购之下 ， 大幅减少 。
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