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拐点：北上资金扫货350亿！“科技+消费”强势回归助攻，A股再迎拐点信号？

私募排排网莫静
4月15日上午 ， 央行公告称 ， 开展1000亿元1年期MLF操作 ， 中标利率2.95% ， 较上一次“降息”20个基点（BP） ， 这是继3月30日逆回购利率“降息”20个基点后 ， 时隔仅半个月后 ， 迎来MLF操作的利率降息 。 但由于降息动作符合市场预期 ， 当天A股市场表现平淡 ， 基本呈现震荡盘整格局 。
近期 ， 随着全球资本市场企稳回升 ， 各路资金再度大举流入A股 。 4月14日 ， 北向资金全天大幅净流入142.29亿元 ， 净流入额度为全年第二高；其中深股通净流入95.07亿元 ， 则刷新2019年11月以来新高 。 延续昨日凶猛扫货节奏 ， 北上资金15日仍在继续流入A股市场 ， 资金净流入超50亿元 。 4月以来 ， 北上资金在7个交易日中 ， 累计净买入金额达334.28亿元 。
外资强势归来 ， A股是否再迎拐点信号？
北上资金的强势回归 ， 不仅为A股市场带来了增量资金 ， 同时也调动了整个市场的乐观情绪和资金活跃度 。 北上资金历史上流入过百亿元的交易日 ， 大多都对应了A股的重要底部或者底部区间 。 如2019年11月26日 ， 北上资金单日买超200亿元 ， 再如今年的2月6日 ， 此后市场均展开了强势的反弹行情 。
在近期的市场盘面上 ， 科技和消费板块是外资流入的主要板块 ， 也是市场主线所在 ， 其实在年初不少机构就提出了“科技+消费”双主线判断 。 如今 ， “科技+消费”双主线再次回归 ， 半导体、通信服务、酒店餐饮、农产品(000061,股吧)加工等板块 ， 以及韦尔股份(603501,股吧)、深南电路(002916,股吧)、贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858)等热门个股 ， 均在顺势上行 ， 一度成为市场关注的焦点 。
市场恐慌情绪逐步散去之际 ， A股是否再迎拐点信号？对于后市 ， 星石投资CEO杨玲在私募排排网《投资者问答》栏目中指出 ， 基于明年经济大概率会大幅反弹这个判断的基础上 ， 她认为今年下半年是A股布局的好时机 ， 根据历史经验 ， 股市往往会率先于经济走出低谷 ， 而且目前A股估值也在相对底部位置 。
杨玲认为 ， 科技股已经开启了3-5年的长期牛市 ， 此外 ， 中期来看 ， 在海外疫情不确定性以及国内经济面临一定下行压力的背景下 ， 逆周期调节政策应该会“如约而至” ， 受益于内需修复的消费和周期也有望景气度提升 。 杨玲判断 ， A股的投资机会将从科技股“一枝独秀”到科技股、周期股和消费股“全面开花” 。
玖鹏资产也认为 ， 当前沪深300估值区间处于历史低位 ， 波动幅度不断降低 ， 中国经济目前已转型为内需主导和消费主导 ， 长期利率保持下降趋势 ， 社会融资成本降低 ， 有利于股市估值水平提升 。 疫情对A股影响主要体现在三点：一是整体负面影响 ， 但程度不会太大 ， 制度优势充分体现 ， 利率下降和货币宽松有利于估值提升；二是结构性影响 ， 回避外需类行业和企业 ， 聚焦纯内需及受益行业板块；三是中长期乐观 ， 疫情结束后 ， 经济、社会、居民生活一切都将恢复正常 ， 股市也将恢复牛市趋势 。
红华资本表示 ， 新冠肺炎导致经济担忧增加 ， 但短期快速冲击过后 ， 恐慌逐渐散去 ， 中国企业复工开工率速度虽然比去年慢 ， 但已经基本上接近全面复工 。 经济下行仍存压 ， 结构转型显优化 ， 经济L型有韧性 ， 疫情后段PMI见底回升 ， 社会融资规模显著好转 。 中国经济正处在战略转折期 ， 由此将给中国股市带来战略拐点 。 科技创新驱动推动经济从高速度增长向高质量增长转型 ，A股慢牛格局正形成 ， 传统基建成为拉动经济的备选项 ， 科技和消费成为主力 ， 当前短期调整不改长期慢牛格局 。
青骊投资则认为 ， 2020年整体还是结构化行情的演绎 ， 外部环境将有可能引发市场动荡 ， 资本市场预计将在今年下半年开始动荡加剧；今年整体流动性要好于往年 ， 真正释放流动性可能需要等CPI高点过去 ， 看好的几个方向：半导体上游设备、材料、传媒（传媒领域要应用好科技方向）、国家治理现代化 。


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