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经济观察报：规模可达10万亿，滕泰：现在需要一揽子经济复苏计划( 三 )


而在消费电子、新能源汽车等“新消费”领域 ， 直接针对产品的价格补贴还能够创造出更多的增量消费 ， 对经济起到倍数拉动效应 。 以5G手机和新能源汽车为主 ， 兼顾电脑、家电 ， 按照10%到30%的价格补贴消费 ， 1万亿消费补贴预计可带动消费总额2-3万亿元 。
比如 ， 以消费电子领域中的5G手机为例 ， 假定每部5G手机均价5000元 ， 补贴30% ， 假设每部4G手机均价2000元 ， 补贴10% ， 如此补贴力度有望带动智能手机出货量从2019年的约3.8亿部回到2016年的高点5亿部 ， 可带来智能手机新增消费1万亿元以上 。 若考虑智能手机5G手机对下游智能穿戴、智能音响、移动视频、游戏、影视等具有很强的带动作用 ， 同时对上游天线、射频前端、机壳、电路板、被动元器件等的拉动作用 ， 其对于消费和投资的带动作用更大 ， 总的杠杆有望达到3倍以上 。
再比如新能源汽车也是重要的新消费产品 ， 与消费电子类似 ， 新能源汽车也具有高增速、产业链长、空间大的特点 。 如果按照新能源车的售价30%进行补贴 ， 预计新能源汽车2020年的销量有望从2019年的120.6万辆 ， 提升到500万辆 ， 预计对新能源汽车的补贴额度约为5000亿元 ， 带动新能源汽车终端消费增量约1万亿元以上 。 若考虑新能源汽车对锂电池、充电桩等上下游产业链的带动作用 ， 其对经济将会产生更大的乘数效应 。
此外 ， 2018年中国家电市场规模达到8104亿元 ， 以2018年销售额为基数 ， 假定给家电10%的价格补贴可提升35%的销量 ， 总补贴额为280亿 ， 预计可带来2800亿元的消费增量 。
新老消费所产生的财政资金缺口 ， 可通过发行特别国债、盘活闲置的万亿住房公积金、或探索将国有房地产进行资产证券化等创新的方式进行筹集 。
（三）扩大投资：老基建占比高 ， 新基建乘数效应大
在扩大有效投资方面 ， 不管是新基建还是老基建 ， 只要符合经济发展需要就可以实事求是地扩大投资 。 从结构上看 ， 老基建占比较大 ， 新基建占比较小；但从乘数效应看 ， 而新基建更大 。
除了中西部地区的能源、交通、水利等基础设施建设 ， 在东部传统基础设施建设较为完善的地区 ， 在城市地下管廊、环保、公共卫生、物流基础设施等基础设施建设也还有进一步扩大投资的空间 。
媒体上流传的新型基本建设包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七个领域 ， 但其中特高压、城际高速铁路和城市轨道交通等名为新基建 ， 实际上是已经持续多年的老基建投资领域 ， 还有提高空间；5G基站、新能源汽车充电桩等是未来重点的新基建领域 ， 虽然只有千亿规模 ， 但对新消费的带动作用更大；其余大数据、人工智能、工业互联网更适合企业按照市场规律投资 ， 严格意义上并非政府可直接投资的基建项目 。
符合实际需要的新老基建投资 ， 在原有的财政预算基础上 ， 可通过提升专项债发行规模的方式进行筹集 。 2019年地方专项债发行规模为2.1万亿 ， 建议将地方专项债的发行规模提升至4.1万亿 ， 新增投资2万亿资金用于新老基建 。
最后 ， 需要特别强调的是 ， 即便是以财政政策为主的经济复苏计划中 ， 货币政策也应该解放思想、释放充足的流动性 ， 并尽快降息 ， 全力配合财政政策帮助企业和经济渡过难关 。 相对于已经降低到零利率或负利率的欧美等国而言 ， 中国降息空间最大 ， 不应该在这次全球降息中独自缺席 。 事实上 ， 无论是为了救助企业、刺激投资 ， 还是刺激消费 ， 降息都是各国必须和首选的政策工具：通过降低存款利率 ， 可提升居民的边际消费倾向；降低企业融资成本 ， 提升企业投资的积极性；在大规模发型特别国债、专项债的时期 ， 降息也可以极大地降低政府稳增长的债务成本 。 只要货币政策和积极财政政策能够密切配合 ， “授人以鱼”的救助政策和“授人以渔”的经济刺激政策并重 ， 并加大以释放土地、劳动、资本、技术、数据等生产要素活力为核心的深化市场化改革措施 ， 中国经济一定能够早日步入复苏之路 。
（腾泰系万博新经济研究院院长；刘哲系万博新经济研究院院长、营商环境中心主任；张海冰系万博新经济研究院）


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