「全国能源信息平台」受“风光”政策影响较大，三峡新能源IPO进行时( 二 )
值得注意的是 ， 三峡新能源近几年的应收账款规模呈快速增长状态 。 根据财报 ， 2016年末、2017年末、2018年末和2019年9月末 ， 其应收账款账面价值分别为38亿元、50.6亿元、73亿元和104亿元 ， 占流动资产比例分别为44.38%、50.12%、50.68%和58.45% 。
“近年来 ， 一方面公司装机规模快速增加 ， 发电收入逐年提高；另一方面 ， 可再生能源补贴发放周期较长 ， 已经纳入补贴目录的发电项目 ， 通常1—3年方能收回补贴 ， 未纳入补贴目录的项目补贴回款周期则可能更长 ， 以上因素客观上导致公司应收账款规模逐年增大 。 ”三峡新能源表示 ， “若可再生能源补贴款的发放情况持续无法得到改善 ， 将导致公司应收账款不能及时回收 ， 进而影响公司的现金流 ， 对公司生产经营产生不利影响 。 ”
此外 ， 三峡新能源目前部分应收账款、固定资产已进行质押和抵押 ， 以获得银行借款及融资租赁款 ， 存在主要经营性资产质押、抵押风险 。
受“风光”政策影响较大
风电和光伏等可再生能源作为我国能源产业转型升级的重要方向 ， 一直备受政策鼓励和支持 ， 不少企业纷纷在相关领域投资布局 。
三峡新能源也不例外 。 自进入新能源发电领域以来 ， 公司装机容量迅速增长 ， 由2008年底的14.3万千瓦迅速增长如今的近千万千瓦 ， 复合年均增长率达51.14% ， 当前旗下全资及控股子公司多达207个 ， 均以风能和太阳能开发、投资、运营为主营业务 。 参股公司共24家 ， 同时另设立了11家分公司 。
为聚焦“风光”投资开发及运营主业 ， 三峡新能源近年来陆续进行了多次重大资产重组 。
自2017年以来 ， 先后转让所持西安风电47.74%股份、金海股份40.09%股份 。 据悉这两家公司主要从事风电设备、风电大型钢结构件的研发、设计、制造与销售；与此同时 ， 于2019年收购了福建能投100%股权 ， 而收购前福建能投为三峡集团在福建区域海上风电业务开发平台 。
事实上 ， 自2018年以来 ， 国家推进平价上网的速度逐步加快 ， 风电、光伏相关产业政策密集出台 。 2018年光伏行业“531新政”的实施 ， 对普通光伏电站及分布式光伏项目建设规模均进行了限制 ， 并进一步下调了光伏电站标杆上网电价 。 多数光伏企业受到较大影响 ， 甚至出现业绩大幅亏损 。
2019年以来 ， 国家发改委、国家能源局陆续发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》（发改能源〔2019〕19号）、《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》（发改价格〔2019〕761号）、《关于完善风电上网电价政策的通知》（发改价格〔2019〕882号）等文件 ， 进一步推进平价上网项目的建设 ， 并下调了风力发电、光伏发电的指导价 ， 未来新核准的风力发电、光伏发电项目原则上通过竞争方式确定上网电价 。
“目前国家正在积极推动平价上网和风电、光伏资源竞争性配置 ， 如未来风电、光伏发电产业政策发生重大变动 ， 将可能对公司生产经营造成不利影响 。 ”三峡新能源表示 。
_本文原题:三峡新能源IPO进行时
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