理财夜话▲两大绝对龙头不断筑高护城河，物流行业一季度业绩预增确定性高
最近市场正处在年报的公布期 ， 同样也处在上市公司业绩的爆雷区 。 除了年报公布比较揪心之外 ， 一季度业绩更让投资者不安 ， 由于疫情的影响 ， 多数上市公司不同程度的受到了影响 ， 甚至一季度的GDP数据很可能是负增长 。 这样的经济基本面对A股的冲击较大 。 因此 ， 现在对个股的选择尤其要重视业绩情况 。
有没有受疫情影响的较小的行业呢 ， 除了疫情收益领域之外 ， 物流行业应该算是受到卫生事件冲击较小的行业 。 截止4月初 ， 我国整车货运流量景气指数达到95.4 ， 零担流量景气指数达到80.5 ， 逐渐向正常水平靠拢 。 物流行业的恢复进度 ， 要明显快于其他行业 。
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快递行业由于其特殊性 ， 基本上在春节过后已经开始陆续复工 。 记得在2月初 ， 国家邮政局已经表示 ， 在中国邮政、顺丰速运、京东物流、苏宁物流正常运营的基础上 ， 2月10日起 ， 中通快递、圆通快递、申通快递、韵达速递、百世快递和德邦快递将恢复正常运营模式 。
另外 ， 疫情期间由于社区网格化防疫 ， 网上购物的需求大大增加 ， 物流行业的一季度业绩有望提升 。 由于复工早 ， 需求增加 ， 物流行业的一季度业绩预增的确定性较高 。
通过已经确定的2019年业绩增长与个股形态 ， 笔者筛选出了业绩与股价共振的物流个股密尔克卫、顺丰控股加以点评 。
密尔克卫
公司是唯一一家上市化工供应链企业 ， 拥有获取稀缺危化品储运牌照的隐形资源 。 密尔克卫的护城河也在与此 ， 资质审批从严 ， 资质和牌照具备长期稀缺性 。 从业务布局来看 ， 公司积极打造全国7个集群建设：北方、山东、长江、西部、两广 ， 顺应行业发展趋势通过自建及收购方式发展最优网点 。 通过20多年的运营 ， 积累国内外众多著名化工企业 ， 并形成长期合作关系 ， 包括巴斯夫集团、陶氏集团、阿克苏集团、PPG工业、佐敦集团、阿科玛集团、万华化学等全球最著名的跨国化工企业 。
2019年报显示 ， 公司实现营收24.19亿元 ， 同比增长35.59% ， 实现归属上市公司股东净利润1.96亿元 ， 同比增长48.35% ， 实现扣非净利润1.88亿元 ， 同比增长38.13% 。 自去年3月底以来 ， 危化工品相关爆炸案频发 ， 行业监管趋严势头明显 ， 化工品物流业具备“大行业、小公司”特征 ， 行业规范化的过程中利好质地优良、资质正规的龙头胜出 ， 密尔克卫作为行业内唯一的上市公司 ， 在强监管+新增供给有限的背景下 ， 长期胜出前景将更加明朗 。
顺丰控股
在目前众多的航空货运参与方中 ， 顺丰是运营全货机数量最多的企业 ， 行业市占率约7%,顺丰依托领先的航空货运能力 ， 在快递市场树立高时效性的品牌形象 ， 目前顺丰业务量处于快速发展阶段 ， 航空货运具有庞大需求 。
顺丰鄂州机场作为国内首个航空物流枢纽机场 ， 未来将肩负起重构全球航空物流格局、打造世界供应链中心的历史使命 。 顺丰将以鄂州机场枢纽为中心 ， 全面打造覆盖全国、辐射全球的航路航线网络 。 对提升产品时效、提高服务的稳定性、构建高端综合物流服务能力、降低综合成本具有重要影响 。
【理财夜话▲两大绝对龙头不断筑高护城河，物流行业一季度业绩预增确定性高】对于公司来讲 ， 鄂州机场的建设对于顺丰长期竞争力有至关重要的作用 ， 短期重资产的投入将带来高护城河 ， 公司具备中长期投资价值 。
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