【申申说财经】旭日盛德杜小东：要抓住业绩转折点的股票
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“我们的投资理念和偏好是重点投资处于业绩转折点的股票 。 因为处于业绩转折点的股票相对来说具有股价低、高成长、高业绩弹性的特点 。 ”
本期机会宝私享汇邀请到的嘉宾是旭日盛德资产管理有限公司（简称旭日盛德资管）总经理、投资经理杜小东 。
旭日盛德资产成立于2018年1月 ， 当11月在中国基金业协会备案 ， 一家从事资产管理、投资管理、基金管理的专业财富管理机构 。 作为掌门人的杜小东拥有着长达20余年的个人投资经历 ， 创造了近万倍的投资收益 。
在本次专访中 ， 杜小东着重谈了自己在二级市场“搏杀”过程中所积累的宝贵经验 。 在他看 ， 公司的名称即蕴含着自己的投资理念 ， “旭日”寓意重点投资具有业绩转折点的股票 ， “盛德”寓意万事德为先 ， 要把客户的钱当作自己的钱一样去管理 。 “处于业绩转折点的股票相对来说具有股价低、高成长、高业绩弹性的特点 。 ”杜小东认为 ， 这样的股票需要重点关注 ， 他还例举不少个例充分印证了自己的这套投资理念 。
在行业选择上 ， 杜小东本人认同周期的说法 ， “人有生老病死月有阴晴圆缺 ， 其实股市也一样 ， 行业有兴衰的周期 ， 牛熊有时间的周期 ， 繁荣与萧条都有周期” 。 杜小东称 ， 自己从97年进入证券市场以来 ， 就一直在细心的观察、分析、总结股市变化的规律 ， 希望把股市看似杂乱无章的变化总结出一套相对来较为明确的规律出来 ， 目前来看 ， 发现和遵从各行业的周期规律对投资非常有利 。
有关旭日盛德资管的投资决策机制 ， 杜小东提到的其中一个核心点是 ， 要组建了规模庞大的研究员团队覆盖各个行业 ， 收集和分析处理市场信息 ， 快速发现异动 ， 从而跟踪公司的变化 。 目前 ， 旭日盛德资管的研究员在私募公司中算是比较多的 ， “但离我们200人的理想规模还存在差距” ， 杜小东希望 ， 如果公司今后做大了 ， 能达到每一个省市7个人 ， 全国30个省市200人左右的规模 。
杜小东表示 ， 研究员主要研究分析公司基本面 ， 交易员主要关注股价的异动 ， 只有当两者完美的结合起来 ， 才是一个好的投资 。
对于当前的科技、医药以及农业等几个热门板块 ， 杜小东给出了自己的看法 。 他认为 ， 科技股是股市里面永远的主题 ， 尤其是5G的运用方面存在较大的投资潜力 ， 但难点在需要区分哪些才是真正拥有实力的科技股；医药板块 ， 此次疫情将会改变世界的方方面面 ， 是否会控制住 ， 还需要观察2到3年 ， 抗疫疫苗短期内肯定是影响不了公司业绩的；农业股长期不具备投资价值（农业种子股和食品加工股票除外） ， 短期内应该见好就收 。
最后 ， 普通投资者该如何平衡收益和风险的关系？杜小东给出看法是 ， 不太懂行的投资者 ， 在行情低迷的时候可以定投基金 ， 经济条件好的投资者可以定投认可的私募 ， 对股票比较懂的投资者 ， 应该在行情低迷的时候去定投优秀行业当中的优秀公司 。
以下是专访文字版内容：
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请简单介绍一下您的经历和旭日盛德资产管理有限公司 。
嘉宾：我从1997年进入证券市场 ， 先后在证券公司做过客户经理和分析师 ， 后来辞职专门做股票投资 ， 2004年到2006年期间在深圳两家投资咨询公司做过首席策略分析师和副总经理 。 从20多岁开始 ， 这一辈子就只做证券投资 ， 一生爱好一件事 ， 做好一件事情 ， 做精一件事 。
旭日盛德资产管理公司是我经过十几年深思熟虑 ， 做了充分准备后成立的 。 “旭日”寓意我们重点投资具有业绩转折点的股票 ， “盛德”寓意万事德为先 ， 要把客户的钱当作自己的钱一样去管理 ， 只有这样才能与客户形成长久的信任 ， 这也是我们对所有的员工所要求的 。
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请介绍您的投资理念和投资偏好 。
嘉宾：我们的投资理念和偏好是重点投资处于业绩转折点的股票 。 因为处于业绩转折点的股票相对来说具有股价低、高成长、高业绩弹性的特点 。 比如说2008年三聚氰胺过后的伊利股份 ， 当时价格是非常低；2014年塑化剂过后的贵州茅台 ， 当时价格也才120块钱左右；以及2013年底老百姓从银行买基金向网上转移的东方财富 。
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公司对周期类上市公司行业运行具有深刻的研究 。 请问如何把握市场周期 ， 能否分享一下您的研究方法和关注的重点？
嘉宾：人有生老病死月有阴晴圆缺 ， 其实股市也一样 ， 行业有兴衰的周期 ， 牛熊有时间的周期 ， 繁荣与萧条都有周期 。 我从97年进入证券市场 ， 一直在细心的观察、分析、总结股市变化的规律 ， 希望把股市看似杂乱无章的变化总结出一套相对来较为明确的规律 。
为了研究大宗商品和周期的规律 ， 我曾经在网上查了60年以上的美元指数和大宗商品之间变化的规律 。 我发现大宗商品每一个完整的循环周期为16年 ， 当前还有一些行业周期会短一点 ， 大概是3到5年 ， 长一点有10年 ， 有些可能更长 。
消费品行业也有周期 ， 它的周期可能是更长一点 。 比如说一些消费品行业公司一旦形成了强势品牌 ， 它的影响力可能就影响一代人甚至几代人 。 比如说我在高初高中阶段就形成了茅台酒是高档酒印象 ， 经过多年沉淀过 ， 这种好的印象会不断的加强 。 所以说这几十年茅台酒它基本上是处于一个上涨的周期中 ， 它的股价也基本上同步上涨 。 再比如说97年开始的房地产行业也是20多年的上升周期 ， 这20多年与房地产相关的企业和个人基本上都实现了财富增值 ， 我们身边的高净值人群也基本上是房地产产业链上游、中游、下游的人群 。
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