【申申说财经】旭日盛德杜小东：要抓住业绩转折点的股票( 二 )
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公司研究员覆盖多个行业 ， 研究扎实的同时也增加了公司决策的难度 。 请介绍一下公司投资决策机制 ， 如何提升决策效率的同时减小决策风险？
嘉宾：我们公司的研究员在私募公司中算是比较多的 ， 但离我们200人的理想规模还存在差距 。 如果公司今后做大了 ， 我希望能达到每一个省市7个人 ， 全国30个省市200人左右的规模 。
为什么要去这样做？因为金融行业的本质是资金流和信息流 ， 研究员主要工作是收集和分析处理这些信息 。
我们有一套完整的方法去搜集和处理这些信息 ， 研究员他发现信息的异动和公司的变化 ， 我们马上就要做进一步分析 。 异动包括公司产品价格的上涨、产能的提升、重大发明、管理层的更换以及行业背景的变化 。 研究员一旦发现信息的异动 ， 我们就会做下一步的跟踪 ， 判断异动的真实性和影响力 ， 这样可以提高我们决策效率 ， 减少投资风险 。
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确定标的后 ， 如何进行后续跟踪？是否划定严格的止损线？如何及时调整策略?
嘉宾：我们研究员主要研究分析公司基本面 ， 我们交易员主要关注股价的异动 ， 只有当两者完美的结合起来 ， 才是一个好的投资 。
在这几十年的观察当中 ， 我发现有许多公司基本面发生了非常显著的改善 ， 但是股价却不怎么上涨 ， 有的公司业绩明明增长了几十倍甚至上百倍 ， 但是股价不涨反跌 。 为什么是这样？主要是投资者阶段性的投资偏好是不一样的 ， 对不同的行业不同的公司 ， 在某个阶段给于的市盈率是不一样的 。
投资者股票被套 ， 我觉得这个是常有的事情 。 当买入的价格处于很多年的低位 ， 并且这个公司的基本面发生了非常显着的变化 ， 我觉得这个时候千万不能止损 ， 并且应该加仓买入 。 但是对于一些上涨了很多年的股票 ， 如果说它的基本面发生了变化 ， 它的股价在高位 ， 如果说被套了 ， 在这个时候你如果上涨无力应该坚决的止损 。 所以说对于被套牢过后 ， 到底是止损还是加仓 ， 我觉得应该具体问题具体分析 。
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您拥有20余年的证券投资经验 ， 能否分享几个印象深刻的以及成功的投资案例？
嘉宾：我做职业投资20年 ， 总结主要就是往两个方面看 ， 第一个是向前看 ， 要去分析预见未来市场的变化趋势 ， 第二个是向后看 ， 总结以前的判断的准确性和予以判断的差异性 。 说实话我很看好的股票基本上90%以上最后都成了大牛股 。
13年的时候 ， 我一直跟周围的朋友讲东方财富网 ， 还有15年的贵州茅台；12年的时候我深圳的朋友专门来重庆找我 ， 我也向他们推荐特斯拉；05年底当时我还在深圳做投资公司的副总的时候 ， 我给大家推中信证券；04年给深圳的朋友推荐了腾讯控股 ， 当时价格才4块多钱；01年的时候 ， 我向到美国去留学的朋友推荐了网易 ， 当时的价格也就是0.8美金 。 要找到一支前景好价格低的股票 ， 确实需要天时地利人和三个方面 。
我有时候也在想 ， 看好的股票已经上涨了很多的时候 ， 我们应该怎么办？我是一个特别讨厌回撤的人 ， 也曾经掉到深坑里面 ， 比如说03年的时候买了达尔曼 ， 当时就爆了个大雷 。 但是我觉得总结失败是让一个投资者或者说让自己快速提高的最有效的方法 。
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普通投资者如何平衡收益和风险的关系？
【【申申说财经】旭日盛德杜小东：要抓住业绩转折点的股票】嘉宾：普通投资者在投资的时候一般会根据自己的嗜好而定 ， 这个问题我想了20多年了 ， 也没有找到一个最优的答案 。
我粗略的想法是 ， 不太懂行的投资者 ， 在行情低迷的时候可以定投基金 ， 经济条件好的投资者可以去定投你认可的私募 ， 对股票比较懂的投资者 ， 应该在行情低迷的时候去定投优秀行业当中的优秀公司 。
投资这件事情短期是很难去复制 ， 比如同一个人操作不同账户的收益率也完全不一样 。 选基金我建议参考它的短期业绩 ， 但是更重要的是要去选管理人的专注力和人品 。 如果行情火热的时候 ， 你进场的投资者应该做好快进快出和及时止损措施 。
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如何评价近期A股的走势 ， 大盘起稳后会上涨还是继续探底 。 政策加码会对后市的刺激作用大吗？
嘉宾：对于短期走势我个人认为不会太强 。 原因主要是两点 ， 其一是当前是年报和季报公布的密集期 ， 4月份之后将有一批垃圾股票退市 ， 这对投资者心理压力也是非常大的 。
同时我们也要看到股市已经跌了4年零9个月左右了 ， 积累了上升的动力 。 所以说总体上我认为股市是短期比较弱 ， 长期会走强 。 政策对股市的刺激作用 ， 长期是会慢慢的反映出来的 。
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医药股近期有所回落 ， 医药板块目前是否触及估值天花板？口罩、呼吸机、疫苗等标的是否还有投资机会？
嘉宾：中国由于人口老龄化的原因 ， 将来医药股具有科技和消费的双重特征 。 我曾经研究了人类社会近万年的变化规律 ， 发现医药股它不仅是消费品 ， 包括必需消费品和可选消费品 ， 同时医药股也是科技股 ， 比如说创新药、抗抗癌药 。 医药股长期我觉得问题不大 ， 但是对于一些短期的抗疫的品种 ， 价值已经兑现 ， 在这个时候应该边走边看 。
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