「小林子说财经」如今只值18亿！王健林内外交困，万达电影单季亏5.5亿，218亿收购
全球疫情下 ， 全球影院阴霾密布 ， 曾经全球疯狂“买买买”的王健林遇到大麻烦了！
218亿收购如今只值18亿
近日有消息称 ， 北美第一大院线AMC正在寻求破产 ， 有业主晒出AMC的通知信 ， 信中表示公司将停交4月房租 。
AMC股价应声下滑 ， 4月14日 ， 公司股价暴跌20% ， 今年以来跌幅超过70% ， 市值仅剩下2.512亿美元（约合18亿人民币） 。 
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AMC股价（图源：东方财富）
AMC院线暴跌的原因是新冠肺炎疫情背景下的各种利空消息袭来 。 评级机构标普公司日前发布信息 ， 给予全球最大的院线公司AMC院线垃圾评级（CCC-） 。
AMC院线是万达集团使用巨额资金购买的公司 ， 目前在全球有1000多家影院 ， 其中在北美有661家 ， 是北美第一大连锁影院 。
万达集团于2012年以26亿美元的交易金额购买AMC院线100%股权 ， 按照收购的承诺 ， 万达在并购AMC院线后需投入运营资金不超过5亿美元 ， 这意味着 ， 万达集团收购AMC院线整个交易价格将最高达31亿美元 ， 按照当前汇率 ， 这笔收购将花费218亿人民币 。
在万达接盘后 ， AMC的业绩立刻扭亏为盈 ， 2013年的净收益达到3.64亿美元 ， 并成功登陆纽交所上市 。 从2016年到2017年 ， AMC还分别以9.21亿英镑、12亿美元和9.3亿美元的价格 ， 收购了欧洲Odeon&UCI院线、美国Carmike院线和北欧最大的院线Nordic 。
不过从2017年开始 ， AMC业绩开始下滑 ， 2017年AMC的营业收入虽然达到50.79亿美元 ， 提高了近60% ， 但运营成本却提升至49.77亿元 ， 导致该年净亏损4.87亿美元 。
在2017年7月穆迪、标普、惠誉三大国际评级机构均下调了万达商业的评级为“BBB-” ， 牵连导致AMC的股价下跌超过10% ， 令AMC不得不发布公告表示此前三笔收购都的资金来源都是自有资金和来自美国银行业的贷款 ， 与万达无关 。
正是由于盈利不佳却有较高的运营成本、巨额负债因素 ， 从2018年起 ， 万达集团开始陆续减持AMC院线的股票 。 截止2019年12月末持股降至38% 。 虽然比例降低 ， 但万达集团仍然享有AMC院线高比例的投票权 ， 牢牢控制着这家全球最大的院线上市公司 。 
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2019年6月 ， 王健林会见AMC的CEO亚当·阿伦（图源：万达集团官网）
2019年财报显示 ， AMC院线的净亏损高达1.49亿美元 ， 同比下降235.42% 。 在2019年 ， AMC还提出了在第二年降低5000万美元运营成本的目标 。 不过这一计划 ， 也随着新冠疫情的到来而被打断 。
在没有疫情因素的环境下 ， AMC院线想要维持盈利就已非常艰难 。 随着疫情在美国、欧洲等AMC院线、子公司旗下院线覆盖的地区扩散 ， AMC院线迎来最糟糕的时刻 。
AMC会破产吗？
3月16日 ， 受新冠疫情影响 ， AMC宣布关闭1000家影院（北美661家） 。 3月26日 ， 为了保存公司现金储备 ， AMC再次发表声明 ， 包括CEO亚当?阿伦在内的600名员工将暂时停职 。
声明中明确提出 ， “AMC没有收入 ， 大量固定成本仍在继续 。 这是完全必要的措施 ， 以保证现金流及在健康危机解除后 ， AMC能再次开业 。 ”仍继续工作的员工 ， 也会减少工作时间和工资 ， 停止工作的员工将没有收入 。
4月9日 ， 美国综艺杂志《TheVariety》报道 ， 据华尔街分析师称 ， 由于冠状病毒的流行 ， 万达控股的美国最大的连锁电影公司--AMCEntertainmentHoldings ， Inc．的业务已经关闭 ， 但随着现金储备的减少 ， AMC剧院申请破产的可能性越来越大 。
随后 ， 《纽约邮报》在13日报道 ， AMC正在谈判聘请律师事务所WeilGotshal&Manges ， 以探讨可能的破产申请保护 。 报道援引内部人士的话称 ， 目前尚在“初期阶段” ， 还不清楚AMC连锁店是否已雇用任何其他顾问进行可能的重组 。 
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图片来源：《纽约邮报》
但美国媒体Deadline认为 ， 即便AMC将要进入破产程序 ， 也并不意味着旗下所有影院会全部关闭 。 一般而言 ， 在美国一部电影的票房占比中 ， AMC能够占到20-25% ， 甚至还能达到30% 。 如若AMC全面倒闭 ， 那么票房收入和关键供应商都会遭受重大影响 。
根据美国破产法 ， AMC破产与否还必须要考虑到整个电影行业的稳定性 。 而在破产法庭看来 ， 电影公司和发行商都是关键供应商 ， 为了关键供应商的利益 ， AMC无法轻易破产 。
4月14日 ， 万达集团在其官网发布声明称 ， 网上个别自媒体炒作“万达控股的美国AMC院线申请破产”纯属谣言 。 
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图片来源：万达官网截图
目前 ， AMC院线财报显示 ， 截至2019年12月31日 ， 库存现金及等价物2.65亿美元 ， 还有可通过信贷额度获得的3.32亿美元 。
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