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『京东商城』拼多多 京东 阿里电商“三巨头”年报PK 谁更胜一筹？( 二 )


阿里、京东活跃用户人均消费额保持稳定状态 ， 用户购买力稳健 ， 与拼多多相反 ， 两者通过下沉换上升 ， 拓展增量用户 ， 提高老用户留存及复购率 。
营收：京东总量第一 拼多多增速强劲 阿里巴巴增速位居第二
在营收上 ， 2019全年 ， 京东营收排第一 ， 达到5769亿元 ， 同比增长24.87%；其次为阿里巴巴4888.98亿元 ， 同比增长41.6%；拼多多301.4亿元 ， 同比增长129.74% ， 增速最快 。
『京东商城』拼多多 京东 阿里电商“三巨头”年报PK 谁更胜一筹？
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2019年三家公司总营收达10959.38亿元 。 其中 ， 阿里巴巴、京东、拼多多分别占比44.6%、52.6%、2.8% 。
拼多多营收继续保持三位数的高速增长态势 ， 排在三家电商首位 。 拼多多的营收来自商品销售、服务、广告等 。
京东从自营起家 ， 从商品销售为净收入 ， 到第三方商家入驻后 ， 商品销售仍然占到九成 。 伴随京东开放零售基础设施 ， 净服务收入增长 。 值得注意的是 ， 京东来自于物流及其他服务收入的占比从2017年、2018年的16.8%、27.0%增长至2019年的35.5% 。 这一系列应证了京东收入结构发生变化 ， 服务能力进一步提升 。
阿里2019年营收为4888.98亿元 ， 同比增长41.6% ， 2018年为3452.86亿元 ， 同比增长56.1% 。 虽然营收增速放缓 ， 但是在阿里这样的体量下仍然能保持这样的增速实属不易 。
净利润：阿里净利润领先 京东净利增速狂飙 拼多多战略性亏损
在净利润上 ， 2019全年 ， 阿里达到1722.09亿元 ， 同比增长151.14%；京东为122亿元 ， 同比增长589%；拼多多亏损69.68亿元 ， 同比增长31.8% 。
『京东商城』拼多多 京东 阿里电商“三巨头”年报PK 谁更胜一筹？
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京东净利润增长速度位于三家之首 ， 相较于2018年全年为净亏损25亿元 ， 2019年扭亏为盈 ， 超过市场预期 。 利润的上涨在于加大研发投入下 ， 规模经济带来运营效率提升 。
无论是单季度还是全年的净亏损 ， 拼多多均呈现收窄态势 。 随着拼多多商业化运营体系的成熟、入驻商家的规模化、广告营销系统的上线 ， 今后拼多多的盈利模式正在多元化 ， 其亏损会逐渐转正向 。
阿里净利润在2019年Q3季度快速增长 ， 达到725.4亿元 ， 同比增长2倍多 。 其背后原因在于集团一次性收到蚂蚁金服股权产生的692亿元收益 。 Q1、Q2净利润相对平稳 ， Q4季度相较于Q3季度环比下降27.88% 。
『京东商城』拼多多 京东 阿里电商“三巨头”年报PK 谁更胜一筹？
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核心观点：
对于三家电商上市公司2019年财报 ， 网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青总结以下观点：
1、从五大指标来看 ， 拼多多在GMV、活跃用户、营收、人均消费额的增速上均位居第一 ， 京东营收位居首位 ， 净利润增速位居第一；阿里在GMV、活跃用户、净利润、人均消费上领先 。
2、2019年GMV破万亿这与拼多多开展的“百亿补贴”活动有很大关系 。 除了社交电商平台的属性之外 ， 拼多多的补贴、营销政策是其各项数据增长的一大原因 ， 将大量的广告费用直接让利消费者 ， 能够用高性价比的商品吸引更多用户 。
3、京东自 2019Q1开始 ， 已连续四个季度实现盈利 ， 盈利能力增强 ， 净利润的增长的关键在于成本控制及平台业务占比的扩大 。 同时 ， 京东收入结构发生变化 ， 全产业链的供应链服务能力在进一步提升 。 京东的增长点 ， 仍是技术对包括供应链在内的升级 ， 技术和内容上的投入加强 。
4、阿里全年业绩保持增长 ， 得益于核心电商业务的强劲增长 ， 以及技术及新零售领域的加码投资带来增长潜力 ， 尤其阿里云优势突显 ， 成为智慧产业生态的基础设施 。


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