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【中国基金报】八大焦点问题最全解读来了，公募基金获批投资新三板精选层( 四 )


而博时基金相关人士表示 ， 博时自投研一体化改革以来 ， 从TMT和新能源组、大健康组、高端装备等投研小组抽调30人左右的团队 ， 对包括新三板挂牌公司在内的创新、创业型公司进行重点研究 ， 目前投研人员已经做好了投资新三板的准备 。
九泰基金科技创新投资部投资经理李先生也直言 ， 九泰作为较早投资三板市场的机构 ， 布局之初就坚持配备专门的投研团队进行主流行业的覆盖 ， 在过往五年多的投资实践中积淀了丰富的经验 ， 目前精干的团队应该能够适应未来三板市场的变化 。
看好新三板精选层带来投资机会
不少基金公司看好新三板背后的投资机遇
博时基金相关人士表示 ， 精选层的推出 ， 因为引入了连续竞价交易机制 ， 发行与承销制度以及信批要求等与A股接轨 ， 开户门槛降低至100万 ， 而且有了转板机制的安排 ， 预计流动性相比过去有大幅提升 。 总体而言 ， 流动性溢价和转板溢价将使得精选层公司具备较好的投资价值 。
上述九泰基金科技创新投资部投资经理就表示 ， 三板市场过去的运行因为诸多问题 ， 丧失了市场本该有的定价和投融资功能 ， 围绕流动性破局 ， 是重新激活市场恢复其功能的核心环节 。 精选层的推出 ， 对内实现了层次区隔 ， 不同价值的企业更加有辨识度 ， 有助于吸引更多的外部资金活跃市场；对外连接了不同的市场板块 。 总体来说 ， 三板市场生态有望逐渐恢复 。 在这个过程中 ， 看好部分优质成长型企业和稳健头部公司存在的价值机会 。
红土创新基金新三板投资部总监谭权胜认为 ， 精选层应该说是新三板浴火重生的明珠之策 ， 精选层可以公开发行股票、可以连续集合竞价、可以引入公募基金等长期投资者、转板上市等政策都是非常具有突破性的改革 。 新三板之前的困境在于交易不活跃 ， 融资和变现困难 ， 而根本的原因还是挂牌公司良莠不齐、鱼龙混杂 ， 过去这五年发生过多起挂牌公司伤害投资者的案例 ， 而精选层的推出则是破题之选 ， 精选层的标准明确 ， 挂牌公司只有踏踏实实地做企业 ， 把企业做到可以上精选层或沪深交易所的层次 ， 投资者自然就来了 。
北信瑞丰基金表示坚定的看好新三板的长期投资机会 ， 但短期的波动性可能比较大 ， 投资的不确定性也比较大 。
据深圳一家大型基金公司相关人士表示 ， 公募基金获准投资新三板 ， 有利于新三板行情进一步走强 。 但获批不意味会有巨量资金立即进入新三板 ， 公募基金是否成为新三板主力还有待观察 。 公司正在积极研究 ， 探索和把握其中的投资机会 ， 参与新三板投资的同时仍需重点防范风险 ， 特别是流动性风险和中小市值公司价格波动的风险 ， 保护好投资人的利益 。
任何板块的投资 ， 都应该是回归价值 ， 发现价值 ， 在实际投资时 ， 可从优先考虑中大市值企业、重点关注有强烈重组预期或被上市公司收购预期的精选层个股、优先考虑符合更高层级要求或转板要求的企业等 。 在行业方面 ， 优先考虑战略性新兴产业 ， 关注细分行业龙头企业 ， 尤其是A股稀缺的优质赛道龙头公司 。 重点关注新科技（新一代信息技术、新能源、新材料等）、现代消费与服务业、医疗大健康产业 。
流动性问题最受关注
业内普遍担忧的是 ， 公募基金或投资新三板面临流动性及估值问题 。
红土创新基金新三板投资部总监谭权胜就表示 ， 流动性问题会长期困扰新三板市场 ， 但优质公司的流动性是不用太担心的 ， 好东西总是能够找到合适的买家 ， 所以以价值投资为根基才是避免流动性危机的根本 。 从技术层面来讲可通过增加投资分散度 ， 减少流动性差的标的在资产组合中的占比 。 估值方面 ， 我们始终坚持：合理的价格和估值是对投资者的重要保护措施 。
九泰基金科技创新投资部投资经理李先生表示 ， 流动性是一直以来三板市场投资的困扰 ， 尤其是公募产品对流动性要求更高 。 宏观上来说 ， 跨市场投资应该是较为可行的 ， 丰富投资选择范围 ， 不局限于三板市场 ， 通过不同市场品种的配置 ， 尽量规避潜在的流动性风险 。 微观而言 ， 在三板标的的选择上 ， 可能需更多聚焦于部分稳健增长的头部公司和优质赛道的成长企业 ， 这类企业可能能够获得更多的认可 ， 流动性可能相对较好 。


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