史上第四次，资金面强信号出现！新一轮上涨开启？
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上周 ， A股三大股指延续修复性行情 ， 周五盘中均创出4月以来新高 。 与此同时 ， 资金面也持续释放积极信号 ， 北向资金全周累计净流入超300亿元 ， 为历史上第四次单周净买入额突破300亿元 。
机构分析认为 ， 稳定的人民币汇率环境和基本面“回补”会持续吸引外资回流 ， 叠加宏观政策层面对冲力度的加强 ， 资金共振有望驱动A股上行 。
北向资金单周净买入超300亿元
上周 ， 北向资金合计净买入A股300.22亿元 ， 是史上第四次单周净买入额突破300亿元大关 ， 前三次分别发生在2018年11月 ， 2019年11月和2020年2月 。
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【史上第四次，资金面强信号出现！新一轮上涨开启？】历史数据显示：前3次北向资金单周净买入额突破300亿元时 ， 此后一周A股有两次是上涨的 ， 而此后两周的A股行情则全部是上涨的 。
中信证券表示 ， 疫情和“美元荒”缓解后 ， 全球资金再配置进程已全面开启 ， 新兴市场基金研究公司EPFR的数据显示 ， 新兴市场跨境资金流出有改善 ， 其中A股在新兴市场中的相对优势明显 。
短期看 ， 稳定的人民币汇率环境和基本面“回补”会持续吸引外资回流 。 展望中期 ， 得益于国内有效的疫情控制、庞大的市场规模、稳定的主权信用 ， 我国资本市场在本轮全球资金再配置过程中的权重会系统性提高 。
广发证券分析师戴康日前发布研报表示 ， 近期外资有望恢复正常的净流入态势 。 外资流向对A股行业配置具有一定的参考意义和启发 ， 但非A股的主导因素 。 当前阶段 ， 内外资刚好形成共振 ， 一方面是外资恢复流入后 ， 其重仓股往往能够跑赢市场；另一方面 ， 境内投资者也倾向于选择对全球供应链依存度较低的内需行业 。
宏观政策对冲力度加强
兴业证券宏观研究团队点评分析认为 ， 从上周五公布的宏观经济数据看 ， 一季度GDP虽呈负增长 ， 但高频数据显示 ， 2月中旬以来复工复产水平逐步上升 ， 当前已接近或达到正常水平 。 可以说 ， 面对一季度“极不寻常、前所未见”的挑战 ， 中国经济展现出巨大韧性 。
兴业证券表示 ， 整体而言 ， 虽然疫情和外部环境存在挑战 ， 但我国在防疫和政策上都取得了成效 ， 进行政策对冲的同时也强调向改革要红利 ， 可对中长期前景保持乐观 。
中信证券褚建芳认为 ， 在政策推动下 ， 经济回补的节奏是先投资、后消费 ， 投资在短期内有望扛起内需的大旗 。 消费是慢变量 ， 恢复的前提是就业和收入情况回到合理水平 。 建议关注两个宏观主题：旧城改造与消费回补 。
中信证券：第二轮上涨开启
中信证券策略团队直言 ， A股的底部拐点已经确认 ， 上涨的共识将逐步凝聚 。 中信证券认为 ， 欧美疫情“二阶拐点”基本明确 ， 国内基本面底部也已明确 ， 国内政策力度不断强化 。 大部分场外资金入场的顾虑会进一步降低 ， 资金入场共振将驱动A股强势上行 。
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