国美@拼多多、国美联手上阵，在家电市场却已掀不起什么风浪
［钉科技评论］平台入驻、服务合作之后 ， 拼多多与国美的合作进入了资本层面 。 4月19日消息 ， 拼多多宣布将认购国美零售发行的2亿美元可转债 ， 期限三年 ， 全部行使转换权后 ， 拼多多将最多获配12.8亿股国美新股份 ， 约占后者发行转换股份扩大后股本的5.62% 。 国美方面也有类似公告发布 。
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（截图来自《国美零售控股有限公司 建议根据一般授权发行可换股债券》）
据了解 ， 此次合作后 ， 国美将“家·生活”供应链、中大件物流网络、服务解决方案等“零售基建”接入拼多多 ， 全量商品将上架拼多多 ， 品牌大家电将接入拼多多“百亿补贴”计划 ， 双方还将在联合规模化采购、定制化产品、联合营销、家电下乡、形成线上线下流量联盟等方面展开合作 。
直观来看 ， 双方合作的深化 ， 离不开“家电”这个关键词 ， 希望借助“家电下乡”“家电换新”以及“健康升级”的红利 ， 在家电市场获得地位 。 毕竟 ， 国美算得上是老牌家电渠道 ， 虽然现状不如从前 ， 但不会放弃在家电市场的机会；至于拼多多 ， 一方面 ， 消费电子领域之前的表现影响了其口碑 ， 另一方面 ， 也要争取更多提升业绩的机会 。
二者各取所需 ， 拼多多负责流量供应 ， 帮助国美走出收入下滑、亏损持续的发展困境；国美则提供基础支持 ， 帮助拼多多去掉“低质”“山寨”等标签 。
不过 ， 在这次合作重点指向的家电市场 ， 拼多多与国美即便联手上阵 ， 却也已经很难掀起什么风浪 。
毕竟 ， 从市场层面看 ， 家电的渠道大盘已经基本稳定 。 在家电市场 ， 苏宁已经持续多年卫冕“全渠道第一” 。
早些时候 ， 并不是没有品牌想要对苏宁“家电第一渠道”的地位发起挑战 ， 但所谓的“挑战”并没有结果 。 比如 ， 京东与五星电器的合作已有多年 ， 更在2019年斥资12.7亿元购买五星电器46%股权 ， 即便双方动作连连 ， 苏宁的渠道地位依旧稳固 。
实力对比层面 ， 拼多多+国美的这对组合 ， 整体实力相较京东+五星尚且存在不小差距 ， 这从机构数据中就不难看得出来： 
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（节选自中国家用电器研究院《2019年中国家电行业年度报告》）
根据中国家用电器研究院今年早些时候发布的《2019年中国家电行业年度报告》 ， 整体市场份额中 ， 苏宁以22.8%领跑 ， 京东与五星的和在15.6% ， 国美为5.8% ， 而拼多多被计入了“其他”中 。
从上述数据看 ， 就家电销售板块而言 ， 逐渐“边缘化” ， 正是国美的表现 。
根据3月31日国美发布的2019年财报 ， 其零售销售收入为594.83亿元 ， 同比下降7.57%；亏损相比2018年度的48.9亿元收窄 ， 但依然达到了25.9亿元 。 而其“老对手”、如今已成功多线布局智慧零售的苏宁 ， 2019年同期收入为2703.15亿元 ， 净利润110.16亿元 。
从2019财报来看 ， 国美线下门店收入依然占据总收入的大头 ， 594亿元的总收入中 ， 496亿元来自旗下1308家可比较门店 。 自身渠道融合进展不大 ， 国美就需要找到“依靠”：3月中旬 ， 国美官方旗舰店入驻京东；4月中旬 ， 则是与拼多多的这次资本“联姻” 。
再看拼多多 。 作为综合性电商平台 ， 拼多多自然会对家电有兴趣 ， 毕竟 ， 这个品类客单价高 ， 而且后续有在用户“配套”意愿下持续运营的可能 。 但拼多多存在“硬伤”：
一是货品 ， 拼多多平台中商品的品质和丰富度一度遭遇着质疑 ， “低质”与“山寨”是拼多多在消费电子板块还难以摆脱的标签 ， 这主要是因为此前留下的不良印象；二是服务 ， 特别是大家电 ， 物流是否迅速、送装是否同步都会直接影响用户体验 。
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