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浑水调研：五年来首次巨亏，澳洋健康“疾”重难返( 二 )


如果说传统主业低迷是因为行业景气度的问题 ， 那么澳洋健康的新主业又发展的如何呢？
数据显示 ， 澳洋健康的医疗服务和康养服务的毛利率2019年也是双双下滑 ， 仅有医疗物流的毛利率略有增长 ， 但是该业务的营业收入也出现同比下滑 。
澳洋健康2019年年报显示 ， 医药物流业务的营业收入是9.49亿元 ， 较2018年减少4.40% ， 其毛利率为8.10% ， 较2018年略增0.63%；医药服务业务的营业收入是7.73亿元 ， 较2018年增长5.27% ， 其毛利率为22.94% ， 较2018年下降5.65%；康养服务业务的营业收入是0.75亿元 ， 较2018年增长130.19% ， 毛利率仅有1.67% ， 较2018年还下降0.99% 。
通过这些数据也可以看到 ， 这几项大健康业务去年营收增长也是非常缓慢 ， 很难说有多大的成长性 。 事实上 ， 自从2015年资产重组之后 ， 只过了两年好日子 ， 从2017年开始 ， 公司的业绩就持续下滑了 。
浑水调研：五年来首次巨亏，澳洋健康“疾”重难返
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澳洋健康的医药物流业务主要是通过下属企业澳洋医药物流有限公司（下称澳洋医药物流）来执行 ， 通过B2B模式 ， 向下游客户配送药品、器械等 。
目前 ， 澳洋医药物流已形成以苏南为核心 ， 以江苏省为主体 ， 以上海、浙江、安徽为辐射的销售市场网络 ， 累计下游客户8000余家 。
澳洋健康的大健康产业是2015年收购澳洋健康控股 ， 后者当时承诺2015年、2016年、2017年经审计的扣除非经常性损益的净利润分别不低于5000万元、6000万元、7200万元 。
从澳洋健康的2015年至2017年年报来看 ， 上述业绩承诺全部完成 。
但是 ， 澳洋健康没有在2019年年报中披露医疗和康养的具体信息 。 从其2018年年报来看 ， 澳洋健康的医疗服务业务“已形成以澳洋医院总院为中心 ， 澳洋医院杨舍分院、澳洋医院三兴分院、顺康医院联动 ， 立足基本医疗、兼具专科特色 ， 总床位超2100张的大型医疗服务体系 。 ”
在康复医疗服务业务方面 ， 澳洋健康“拟打造以张家港为中心 ， 辐射江浙地区的康复连锁体系 。 公司投资的徐州澳洋华安康复医院、湖州澳洋康复医院已开始正式营业 ， 募投项目张家港港城康复医院已经落成 。 ”
为了支持大健康产业的发展 ， 澳洋健康在2018年进行了再融资 ， 募资为3.84亿元 ， 主要募投项目是“港城康复医院建设项目”、“澳洋医院三期综合用房建设项目”、“澳洋医学科研中心建设项目”和“澳洋健康医疗信息化项目” 。
浑水调研：五年来首次巨亏，澳洋健康“疾”重难返
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澳洋健康2019年年报显示 ， “港城康复医院建设项目”和“澳洋医院三期综合用房建设项目”在报告期内分别实现的效益是-398.69万元和1223.15万元 ， 均没有达到预计效益 。
对此 ， 澳洋健康的解释是“1、港城康复项目是一个全新的康复医院 ， 其床位使用率正处于爬坡阶段 ， 本期港城康复与澳洋医院整合康复业务以期实现医疗康复的业务协同 ， 于2019年9月初步完成整合 。 2、公司澳洋医院三期项目尚处于业务上升阶段 ， 相关科室正陆续迁入 。 ”
从2018年至2019年6月20日 ， “澳洋医学科研中心建设项目”未投入建设 ， 已经搁置一年以上 。 因此 ， 澳洋健康终止“澳洋医学科研中心建设项目”的实施 ， 并将该项目剩余的募集资金及利息永久补充公司流动资金用于公司生产经营以提高资金使用效率 。
至于“澳洋健康医疗信息化项目” ， 澳洋健康2019年年报中只显示投资进度为27.11% 。
那么 ， 澳洋健康2018年非公开发行募资的项目给上市公司的利润贡献究竟如何 ， 投资者自己可以一目了然 。
“入不敷出”的资金链 ， 还能崩多久？
比起澳洋健康的业务 ， 投资者可能更应该关注它的财务数据 。


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