【苏宁金融研究院】直升机撒钱救不了国民消费
文章图片
本文由微信公众号苏宁金融研究院（ID：SIF-2015）原创 ， 作者为苏宁金融研究院副院长薛洪言 ， 首图来自壹图网 。
2020年1季度 ， 我国GDP同比下降6.8% ， 中国如此 ， 全球各国也不乐观 。 刺激消费成为各国稳经济的重要抓手 。 多国政府向国民撒钱 ， 我国多地政府发放消费券 ， 但效果并不明显 。
2020年1季度 ， 我国居民个人存款较2019年末增长6.5万亿元 ， 同比多增近5000亿元 ， 而商品零售额却同比下降22% ， 钱包越来越鼓 ， 消费越来越少 。 促消费 ， 不仅是个经济问题 ， 还是个心理问题 ， 仅从收入端发力是不够的 。
【【苏宁金融研究院】直升机撒钱救不了国民消费】中国为什么不跟风撒钱？
疫情期间 ， 消费和生产同时停摆；疫情之后 ， 企业复工复产 ， 却因居民消费不足 ， 出现营收下降 。 无奈之下 ， 减员降成本 ， 又加重消费低迷 ， 导致复工复产在低水平上达到新的均衡 。
这种低水平的均衡对应着经济增速放缓 。 要提高经济增速 ， 需提振消费 ， 以打破低水平均衡 。 好比让匀速60迈的车子提升到80迈 ， 打破旧平衡必须踩油门 ， 要借助外力 。 外力提振消费 ， 最有效的手段就是“发钱” ， 极端情况下 ， 每人每月补贴1万元 ， 不愁消费起不来 。
事实上 ， 已经有很多西方国家给民众发钱 。 据苏宁金融研究院不完全统计 ， 目前已经有澳大利亚、英国、德国、美国、加拿大、日本、韩国等国家向民众发放现金补助 。 就我国而言 ， 也把促消费提升到突出的重要位置 ， 却只发消费券 ， 这是为什么呢？
文章图片
国情不同 。 英美国家近一半的人隶属“月光族” ， 政府不发钱 ， 吃饭成问题 ， 反过来 ， 政府发的钱 ， 基本都会用于消费；而中国情况不同 ， 中国家庭整体还是有钱的 ， 从1季度居民存款大幅上涨（也称“报复性存款” ， 3月末存款余额较2019年末增长6.5万亿元 ， 同比多增近5000亿元）可见一斑 。
人们吃饭不成问题 ， 这个时候 ， 额外发钱只会转化为储蓄 ， 相比之下 ， 发消费券不仅能确保100%用于消费 ， 还能发挥杠杆撬动作用 ， 发挥更大的刺激效果 。 据不完全统计 ， 截止4月15日 ， 全国超过30个城市累计发放近60亿消费券 ， 其中 ， 杭州第一期以9410万元消费券拉动12.46亿元消费 ， 杠杆效果超过13倍 。
在经济学中 ， 直接给民众发钱被形象地称作“直升机撒钱”——开着直升机在城市上空撒现金 ， 谁捡到算谁的 ， 一个词——白给！现金的印刷成本极低 ， 开动印钞机撒钱 ， 消费上去了 ， 民众高兴了 ， 何乐而不为呢？
钞票只是一张纸 ， 背后却是对商品和服务的索取权 。 如果社会商品供给能力有限 ， 超发现金只会带来通货膨胀 。 同时 ， 当一国肆无忌惮印钱时 ， 货币的国际信誉严重受损 ， 汇率会大幅贬值（想开动印钞机 ， 用纸张换取其他国家的真实商品 ， 这是美元的特权） ， 现金不能转化为外汇去追逐国际商品 ， 只能在国内肆虐 ， 印的越多 ， 通胀越严重 ， 直至恶性通胀 。
恶性通胀下 ， 货币以月、周为时间单位快速贬值 ， 储蓄不再有意义 ， 货币像烫手的山芋 ， 人们要么尽快花出去 ， 要么尽快换成外汇或黄金 ， 国内货币体系崩溃；工作也变得毫无价值 ， 人们宁愿花更多时间抢购商品 ， 没人再踏实干活 ， 生产供应体系崩溃 。
恶性通胀 ， 任何一个国家都无力承受 。 为避免恶性通胀 ， 印钞撒钱必然有个限度 ， 偶尔为之 ， 不可依赖 。 既然是偶尔为之 ， 民众预期到政府不会持续撒钱 ， 撒一次少一次 ， 除满足基本生活需求外 ， 会把多余的钱存起来 ， 而不是花出去 。 此时 ， 撒钱促消费的意义也就不存在了 。
所以 ，
撒钱属于有效的救济政策 ， 为低收入群体的必要生活支出提供资金来源 ， 却并非有效的刺激政策 ， 并不能持续刺激居民消费需求 。
低迷的消费欲望
结合历史经验来看 ， 刺激消费的难点不在收入（收入的主动权在政府手里 ， 相对好操作 ， 如稳就业、降税补贴甚至直接发钱等） ， 而在消费预期 ， 或者说消费欲望 。
人们不愿意消费或不敢消费时 ， 仅刺激收入端是没有效果的 。
在《低欲望社会》一书中 ， 大前研一谈到日本年轻人的消费欲望一代不如一代（老年人的消费欲望本来就低） ， 导致经济缺乏活力 ， 久久不能复苏；而年轻人之所以缺乏消费欲望 ， 源于“对未来尤其是老年生活感到不安” 。 其实 ， 日本老年人的福利待遇非常好 ， 年轻人的不安 ， 源于日本巨大的国家债务 。 
文章图片
上世纪90年代之后 ， 为走出“衰退的十年”（之后顺延为“衰退的二十年”、“衰退的三十年”） ， 日本政府频频出台刺激政策 ， 为此背上巨大的债务 ， 负债率全球居首 。
民众不免担心 ， 如此高的负债率大概率不可持续 ， 政府为老年人提供的各种福利待遇和生活保障 ， 待自己年老时 ， 未必还能享受到 ， 消费心态发生根本转变 ， “年轻人既不想买房买车 ， 也不想结婚生子 ， 从30岁开始就为老年生活做打算 ， 不停地存钱” 。 据此 ， 大前研一认为：
推荐阅读
- 国际金融报社|百事50亿收购百草味，线下新零售崛起，休闲零食行业格局如何变动
- 读懂新金融|小米消金80后少帅周斌：基层做起，34岁升任副行长，薪资全行第五
- 国际金融报|债市陷入震荡调整，股债“跷跷板”再现？5月超八成债基收益告负
- 国际金融报|部分集合信托产品现“秒杀”，“资产荒”下
- 戏说新金融|你从借呗借的那些钱来自哪里，你知道吗？“借呗”的那些事“借呗”的钱从哪来？
- 众望理财师|金融行业相关移动应用达到13.3万款，5G时代信息安全引关注
- 大众日报|省轻工集体企业联社与省建行共同启动支持特色产业发展专项金融服务
- 有鱼说娱乐|官宣！关晓彤、沈腾等进入苏宁618“SUPER SHOW”盛典明星阵容
- 中新经纬|美三大股指小幅高开 金融股普涨
- 金融投资报|拼多多 淘宝 闲鱼位列前三，5月App购物榜TOP100出炉