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#经济#后疫情时代公募基金不悲观 二季度后依然看好权益市场

中国网财经4月21日讯(采访人员 张明江) 2020年一季度新冠病毒肆虐 ， 全球金融市场灾情延烧 。 缺乏国际间妥善协调的疫情防控 ， 健康问题演变为经济冲击 ， 进一步扩大为金融市场风险 。
日前国内公布3月份国内经济数据 ， 新冠肺炎疫情对我国经济社会发展造成不小冲击 ， 但公募基金认为 ， 下半年经济成长的快速回升也是大概率事件 ， 而资本市场的投资机会依然在权益市场 ， 当前A股、港股、黄金等资产都出现较好配置价值 ， 其中消费和科技依然是公募基金长期配置方向 。
经济数据转暖有利风险偏好阶段性修复
公募基金认为 ， 一季度GDP同比-6.8% ， 考虑到1-2月工业增加值和服务业生产指数跌幅都达到13% ， 3月经济活动也没有完全恢复 ， 一季度GDP -5%至-8%都是和高频数据匹配 ， 实际的增速也的确落在这个区间 ， 印证统计局在数据发布前表示的要“实事求是”反映经济发展状况 。
对于二季度乃至下半年经济形势 ， 新华基金(博客,微博)认为 ， 1-3月生产、投资、消费均边际修复 ， 但需求不足问题较生产端更突出 ， 工业品库存积压较明显 ， 随着复工复产进入下半段 ， 二季度后政策应聚焦需求侧 。 具体而言 ， 未来基建发力、报复性消费、投资逐步收窄降幅或转正等有望推动经济逐步向上修复 ， 年内经济前低后高概率较大 。 但须注意出口、就业与疫情反复等数据 ， 考虑到风险已有部分反应 ， 可期待下半年随政府赤字率、专项债、降息降准等财政货币政策加码 ， 托底经济好转后的戴维斯双击的行情 。
招商基金认为 ， 新冠疫情对世界经济造成显著冲击 。 一方面疫情在全球范围内加速扩散 ， 不确定性急剧升高 ， 投资者信心受挫 ， 从而引发金融和资本市场动荡；另一方面各国为控制疫情传播严格限制人员流动和交通运输 ， 对经济按下暂停键 ， 从消费端和生产端两个方面同时对经济运行带来压力 。 各大投行纷纷下调2020年的经济增长预测 ， 但是普遍认为疫情对经济增长的冲击只局限在2020年 ， 2021年的经济将会出现大幅反弹 。
基金看好二季度至下半年权益市场机会 建议提高风险性资产配置
面对全球主要股市的大幅回撤 ， A股市场回吐了一季度前期的涨幅 ， 上证指数从1月14日的3127.17高点下滑至2747.21点(截至2020年3月30日)跌幅12.15% 。 受市场持续震荡影响 ， 一季度权益类产品业绩大面积回调 ， 火爆的权益类新基金发行市场也终于踩下刹车 。
与此同时 ， 国际油价“离奇”的走势、国际金价冲破近八年高点 ， 美股、港股经过一轮调整后 ， 各类权益资产是否依然具备配置价值？
新华基金认为 ， 经济数据转暖有利风险偏好阶段性修复 ， 建议参与短期反弹：1)首选风险偏好修复的超跌优质科技、5G新基建；2)其次 ， 需求侧相对确定的内需+政策刺激板块 ， 如基建 ， 消费 ， 汽车 ， 医药等：3)疫情拐点过后、欧美经济预计在二季度末陆续重启 ， 但欧美央行受制于低利率环境下常规政策空间有限 ， 对于货币政策的再次收紧会非常谨慎 ， 实际利率或在较长时间维持低位 ， 黄金和黄金股、锂板块中期的配置机会依旧值得关注 。
嘉实基金港股通投资策略组投资总监张金涛认为 ， 我国经济正在从高速增长阶段转向高质量发展阶段 ， 这是未来五年、十年 ， 甚至更长时间最大的投资机会 。 在此过程中 ， 产业升级和消费升级是符合长期趋势的投资大主题 。 为此中长期看好符合产业升级和消费升级的投资方向 。 具体到未来看好的行业 ， 张金涛指出 ， 科技、先进制造、大消费、大健康 ， 是长期特别关注的领域 ， 代表未来的发展方向 。 此外金融供给侧改革背景下 ， 估值低、股息率高、盈利增长稳定的金融地产龙头也值得关注 。
国投瑞银基金认为 ， 以6到12个月的投资周期 ， 我们建议投资者提高对风险性资产的配置 ， 新一轮的全球货币宽松 ， 将对风险性资产带来一波流动性的行情 。 短期我们首推贵金属投资 ， 以白银、黄金为代表的资产 ， 将成为流动性注入的先期受益者 。 权益市场 ， 我们建议投资者二季度在港股及A股市场同时逐步增持 ， 将可在中期带来投资回报；以价值投资为核心 ， 搭配具竞争力的成长行业龙头的产品组合为首选 。


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