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「估值」明星基金经理料二季度股市仍有不小波动

证券时报采访人员 刘芬
兴全趋势、东方红睿丰等基金今日披露一季报 。 多位明星基金经理一季度都采取攻势 ， 股票仓位在九成左右 。 对于后市 ， 基金经理认为当前市场整体估值偏低 ， 在流动性充足叠加弱基本面的背景下 ， 市场仍将持续震荡；看好低估值个股及医药、消费等领域 。
股票仓位整体偏高
积极调仓换股
一季度 ， 新冠肺炎疫情暴发 ， 给国内外经济带来重大冲击 。 多位明星基金经理管理的组合保持了适中偏高的仓位 ， 重仓股覆盖金融、地产、消费、医药、科技等行业 。
兴全趋势投资基金经理董承非、乔迁表示 ， 一季度A股强势开局 ， 各路资金纷纷入市 。 但疫情打乱了所有的节奏 ， 中国和海外经济先后进入停滞状态 。 一季末 ， 该基金股票资产占比为87.15% ， 重仓永辉超市(601933,股吧)、中国平安(601318)、保利地产(600048,股吧)等个股 。
东方红睿丰基金经理林鹏表示 ， 一季度主要做了两方面的操作：一是对部分涨幅较大且估值明显偏离合理波动区间的品种进行了减持；二是适度增加了地产、工程机械等低估值品种的持仓 。 一季末股票仓位在87.82% ， 重仓股包括美的集团、万科A、华域汽车(600741,股吧)、三一重工(600031,股吧)等 。
兴全合宜基金经理谢治宇表示 ， 一季度坚持自下而上精选个股的理念 ， 配置未跟随股市波动而变化 ， 仓位达91.33% 。 主要持有优质制造业龙头、医药消费类个股 ， 对部分涨幅较大科技股有所减持 ， 并继续寻找长期价值和性价比合适的标的 。 整体配置以具备中长期逻辑支撑、估值合适的中长期价值品种为主 ， 总体结构均衡； 重仓隆基股份(601012,股吧)、保利地产、万科A、中国平等股票 。
刘彦春管理的景顺长城鼎益仓位达到93.95% ， 重仓贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858)、海大集团(002311,股吧)等 。
嘉实瑞享定期基金经理张金涛表示 ， 一季度维持较高仓位 ， 市场大幅波动带来有利的调仓机会 ， 得以建仓买入一些长期跟踪的优质个股 。 对跌幅较大但已经充分反映悲观预期、且长期回报空间更大的股票进行了加仓 。 截至一季末 ， 嘉实瑞享的股票资产占比达91.71% ， 前十大重仓股中有格力电器(000651,股吧)、舜宇光学科技、立讯精密(002475,股吧)等 。
后市谨慎乐观
看好新消费、医药等领域
对于后市 ， 上述基金经理认为 ， 二季度及年内仍可能面临不小的波动 ， 但危机蕴藏着巨大的机会 ， 看好或加仓的方向聚焦在低估值个股或新消费、医药、科技等领域 。
董承非认为未来市场环境基本上是“充足的流动性”加“较弱的基本面”的组合 ， 波动不会小 ， 坚持以基本面为导向 。
林鹏认为 ， 目前市场估值水平偏低 ， 已经较为充分地反映了疫情可能对经济产生的冲击 。 但估值体系结构化差异巨大 ， 大部分传统制造业和金融地产行业的估值处在历史底部区域 ， 后市有估值修复的可能性 。
以更远的周期看 ， 刘彦春表示 ， 相信人类一定可以战胜病毒 ， 经济终将回归正轨 。 未来 ， 更要关注新消费习惯的养成 ， 如商品和服务加速线上化已经是不可逆的趋势 。 每一次危机都隐藏着机会 ， 危机越大 ， 机会也越大 。
张金涛表示 ， 基于估值以及考虑二季度外需疲弱带来的压力 ， 主要加仓的市场在港股 ， 方向为与内需更为相关的优质消费、医药和科技等领域 。
（责任编辑：李显杰 ）


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