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『上海证券报』六成投资者谨慎看好后市，个人投资者整体持仓未降( 二 )


此外 ， 在受访的个人投资者中 ， 有14%的投资者表示将考虑从股市撤出资金 ， 较前一季度增加了4个百分点；表示准备加大对股市投入的投资者占比为33% ， 较前一季度减少了7个百分点 。
投资偏好或重拾稳健
大跌中逆势、上涨时顺势
一季度 ， 大幅震荡的A股市场提高了投资者实现盈利的难度 。 本期调查结果显示 ， 在震荡市中 ， 能否抓住时机 ， 勇于逆势加仓 ， 并且能够在反弹中顺势而为 ， 是左右投资收益的重要因素 。
2020年2月3日 ， A股春节长假后首日开市 ， 当天三大股指单日大幅下挫约8% 。 本期调查结果显示 ， 当日有36%的个人投资者选择从低仓位小幅加仓 ， 占比最高；有17%的投资者选择从低仓位大幅加仓 。 此外 ， 还有21%的投资者表示仓位已重 ， 持股不动；另有10%的个人投资者选择仓位已重 ， 在大跌中“割肉” 。
结合第一季度盈利情况分析 ， 在2月3日选择大幅加仓的投资者中 ， 出现亏损的比例为19.4% ， 并且有33.58%的投资者获得正收益；在选择小幅加仓的投资者中 ， 有19.93%的投资者出现亏损 ， 同时还有65.88%的投资者获得了盈利 。 而选择在大跌中减仓的投资者中 ， 有35.29%的人出现亏损 ， 有58.82%的人获得盈利 。
以上一组数据说明 ， 在大跌行情中 ， 勇于逆势加仓的投资者比“顺势割肉”的投资者获得正收益的概率更高 ， 出现亏损的概率也更低 。
另一方面 ， 自2月3日大跌后 ， A股展开了持续一个月的反弹行情 。 调查数据显示 ， 在这轮反弹行情中 ， 有32%的投资者在沪指突破2900点后大幅加仓 ， 占比最高；有18%的投资者在大盘反弹前已大幅加仓；有14%的投资者伴随指数反弹不断加仓；还有13%的投资者伴随指数反弹不断减仓 。
那么 ， 这些持不同操作策略的投资者的收益情况如何？统计结果显示 ， 在指数突破2900点后大幅加仓的投资者中 ， 有69.23%的投资者实现盈利 ， 有22.69%出现亏损；在伴随指数反弹不断加仓的投资者中 ， 有60.66%的投资者实现盈利 ， 有26.23%出现亏损；在大盘反弹前已大幅加仓的投资者中 ， 有28.08%的实现盈利 ， 有22.61%的出现亏损 。 另外 ， 在伴随指数反弹不断减仓的投资者中 ， 有49.07%的实现盈利 ， 有34.37%的出现亏损 。
上述这一组数据说明 ， 在持续大涨行情中 ， 顺势加仓的投资者比逆势减仓的投资者盈利概率更高 ， 出现亏损的概率也更低 。
科技题材仍具备人气
今年一季度以半导体、芯片等为代表的科技股表现强势 ， 股价弹性较大 ， 龙头个股单月涨幅惊人 ， 这使得以中小创为代表的创业板的表现略优于其他板块 。
以下一组数据将从上证50成分股、消费白马股、金融股、创业板等四类板块切入 ， 分析一季度个人投资者的偏好 。
调查结果显示 ， 个人投资者持有上证50成分股的平均仓位为24.8%；持有消费白马股的平均仓位为25.46% ， 持有金融股的平均仓位为23.77% ， 持有创业板个股的平均仓位为27.17% 。 在这四个板块中 ， 创业板个股的平均仓位最高 ， 显然个人投资者在一季度加大了对创业板的投入 。 对数据进一步分析显示 ， 在一季度投资创业板个股的投资者中 ， 实现盈利的占比为51% ， 其中盈利超过30%的投资者占比为7% ， 均超过了其他三个板块 。
同时 ， 即使科技股从3月份开始经历了一个月的回调 ， 仍有部分投资者看好其未来的走势 。 调结果据显示 ， 科技板块集体回调以后 ， 有39%的投资者选择保持科技股持仓不动 ， 还有19%的投资者选择加仓科技股 。
消费蓝筹成相对洼地
不过 ， 值得注意的是 ， 短期内股价急速拉升的科技股显然已经使得部分投资者意识到潜在风险 。
当被问及如何判断当前科技股的投资价值时 ， 有26%的投资者认为当前科技股风险仍未得到有效释放 ， 估值偏高 ， 较前一季度增长了6个百分点；有54%的投资者认为估值得到了一定的调整 ， 风险适中 ， 较前一季度减少了6个百分点；另有8%的投资者认为当前科技股估值基本调整到位 ， 风险较低 ， 这一数字较前一季度减少2个百分点 。
同时 ， 也有部分投资者将目光转向涨幅落后于大盘的蓝筹板块 。 2020年3月 ， 伴随北向资金的持续流出 ， 不少外资重仓的白马蓝筹股的股价纷纷回落 ， 这也给了投资者合适的“上车”机会 。
本期调查结果显示 ， 有50%的受访个人投资者认为当前蓝筹股估值较低 ， 较前一季度增加了3个百分点；有8%的投资者认为当前蓝筹股估值过高 ， 较前一季度下降了5个百分点 。
当被问及如果判断未来市场继续向上 ， 更倾向于通过哪类股票参与时 ， 33%的投资者选择了食品饮料、医药为代表的消费股 ， 占比最高 ， 较前一季度增长了3个百分点；选择5G、芯片等科技股的投资者占比其次 ， 为25% 。
以上一组数据表明 ， 在市场大幅震荡的行情中 ， 部分投资者或将重拾更稳健的投资偏好 ， 将资金投入避险板块 。
基金投资收益更稳健
除了直接投资二级市场之外 ， 也有部分投资者选择将资金交给专业机构 。 本次调查结果显示 ， 在一季度的震荡市中 ， 相比于个人投资者亲自操作 ， 投资基金的盈利可能更少 ， 但出现亏损的风险也更小 。


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