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冠城大通：房地产主业下滑、新能源亏损 冠城大通“转身”艰难


北京联盟_本文原题：房地产主业下滑 ， 布局新能源亏损 ， 冠城大通"转身"艰难
房地产业务收入为39.81亿元 ， 同比下降6.55% 。 收入下降的同时 ， 营业成本却同比增长14.48% ， 达17.14亿元 。 结算面积和毛利率也同比下降
【冠城大通：房地产主业下滑、新能源亏损 冠城大通“转身”艰难】
冠城大通：房地产主业下滑、新能源亏损 冠城大通“转身”艰难
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《投资时报》研究员余飞
房地产市场持续下行 ， 四年前转型新能源行业又亏损 ， 冠城大通股份有限公司（下称冠城大通 ， 600067.SH）目前的处境 ， 相当不妙 。
日前 ， 冠城大通披露的2019年年度报告显示 ， 其营收和利润双双下降 。 2019年该公司实现营业收入77.87亿元 ， 同比下降3.96% ， 净利润为4.19亿元 ， 同比下降44.81% ， 业绩波动较大 。
《投资时报》研究员注意到 ， 传统房地产主业低迷 ， 叠加新布局业务遭遇打击 ， 是冠城大通净利润同比腰斩的重要原因 。 年报显示 ， 冠城大通房地产业务毛利率下滑严重 ， 且该公司自2015年开始从事的锂电池和电解液等新能源业务 ， 亦处于亏损状态 。
除此之外 ， 冠城大通年报中还有一些财务数据值得警惕 。 一方面 ， 该公司截至2019年末货币资金同比减少50.89% ， 且筹资活动现金净流量大幅下降 。 另一方面流动负债却在增长 ， 其中一年内到期的非流动负债同比增长幅度更高达451.66% ， 冠城大通面临的偿债压力已经凸显 。
此份年报亦引起监管机构注意 。 4月18日 ， 上交所向冠城大通下发监管问询函 ， 要求其就2019年年报的信息披露中相关事项进行解释 。
业绩双降新能源布局持续亏损
冠城大通无疑是家有历史的企业 ， 其前身是创建于1956年的福州电线厂 。 作为福州市最早的股份制试点企业之一 ， 1997年冠城大通在上海证券交易所上市 。
虽然该公司目前所属行业为房地产开发 ， 但漆包线才是其最初起家业务 。 或许是之前所从事业务与电力相关 ， 自2015年起 ， 冠城大通开始布局新能源领域 ， 并在锂电池和电解液方面进行投入 。
2015年5月 ， 冠城大通与福建省福投新能源投资有限公司共同投资设立福建冠城瑞闽新能源科技有限公司 ， 项目投资规模总额预计约人民币20亿元 。
同年8月 ， 冠城大通以人民币6466.25万元价格 ， 竞拍下福建创鑫科技开发有限公司53.22%股权 ， 从而切入锂离子电池电解液添加剂的研发、生产和销售业务 。
尽管持续在新能源业务领域进行投入 ， 但其转型效果却难言理想 。
冠城大通在年报中表示 ， 公司锂电池业务2019年面临诸多困难 ， 行业集中度提升进一步挤压公司市场空间 。 电解液添加剂方面 ， 因客户结构较为集中 ， 生产工艺不够稳定 ， 公司近几年运营较为困难 。
数据显示 ， 2019年冠城大通锂电池业务实现主营业务收入5597万元 ， 锂电池电解液添加剂业务实现主营业务收入1489万元 ， 实施相关业务的两家公司均处于亏损状态 ， 不过该公司并未在年报中披露更详细的数据 。
对此 ， 上交所在问询函中要求冠城大通补充披露近三年新能源业务相关子公司的净利润情况 ， 并说明新能源业务亏损的原因；同时要求公司说明在新能源业务持续亏损的情况下 ， 相关的资产减值准备计提是否充分 ， 并且与同业对比说明存在的技术短板等 。
新能源布局未见成效 ， 冠城大通赖以为生的房地产业务也出现萎缩 。
《投资时报》研究员注意到 ， 2019年冠城大通房地产业务收入为39.81亿元 ， 同比下降6.55% 。 收入下降的同时 ， 营业成本却同比增长14.48% ， 达17.14亿元 。 结算面积和毛利率也同比下降 。
针对公司下滑的房地产业务 ， 问询函要求冠城大通说明结算面积、结算收入以及毛利率下降的原因及合理性 ， 相关因素是否会对公司业绩产生长期影响 。


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