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『年报』第54篇: 医药股正在走“大牛市”行情，来滞涨板块里挖掘下一个复星医药！( 二 )


其余的负债中 ， 基本是应付款 ， 可见公司的生意模式有多好 ， 长期占上游的款 。 账上趴着14.6亿现金 ， 以及9个多亿的其他流动资产 ， 公司十分有钱 ， 这些钱都是未来扩张的本钱 。
公司的经营性现金流更是好得不要不要的 ， 一直大于净利 ， 可谓收到的都是真金白银 ， 啧啧啧 ， 连锁药房可真是好生意呀 ， 而稳扎稳打的一心堂 ， 更是好生意中最让人放心的一个 。
              02 价值事务所
股权激励 ， 未来可期
公司也在近期发布了股权激励政策 ， 以 2019 年度业绩为基数 ， 2020 年、2021 年、2022 年经审计的净利润增长率分别不低于 20%、40%、65%（对应同比增速为 20%、17%、18%） 。
激励的对象一共是95个人 ， 主要针对高管和核心员工 ， 激励股票的授予价格为 10.72 元/股 。
              不难发现 ， 公司定的利润增速 ， 都超过2019年 ， 不难看出公司对自己的信心 ， 这也算是给广大投资者吃的定心丸了 。
如果这样的增速能够实现 ， 至少可以给到公司25倍的市盈率 ， 而作为连锁药房龙头 ， 最为稳扎稳打的一个 ， 给些许溢价 ， 27-30倍都是可以接受的 。
假设我们按照公司自己给的增长来 ， 那么截止2022年 ， 公司的净利润为：9.97亿 ， 给予其27倍市盈率 ， 则对应市值为：269.19亿 。
【『年报』第54篇: 医药股正在走“大牛市”行情，来滞涨板块里挖掘下一个复星医药！】

利益说明：尊重承诺 ， 文章中已说明的除外 ， 截止文章发出时 ， 价值事务所团队成员与文中所提公司无任何利益关系 ， 所有观点、结论 ， 均基于公开信息分析研究后得出 。 本文不构成投资建议 ， 投资有风险 ， 入市需谨慎.


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