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每日财报@原创 区域竞争加剧和能源替代风险犹存,增收不增利的洪通股份也想IPO( 二 )


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图片截取自招股书
广汇能源、新奥能源等大型天然气运营商已在全国实现产业布局 ， 实现了跨区域、多省市运营 。 在《每日财报》看来 ， 经营区域的局限在一定程度上限制了公司的发展空间 ， 与这些企业相比 ， 公司在经营规模、跨区域综合管理能力等方面存在明显的劣势 。 要想扩大公司市场份额 ， 必须通过新建、收购兼并等多种方式扩大经营规模和扩展经营区域 ， 但所处行业属于资本密集型行业 ， 建设初期资金需求大 ， 以目前洪通股份的资本实力根本做不到 。
区域竞争加剧和能源替代风险并存
近年为了摆脱对天然气依赖 ， 我国开始加快培育和发展节能汽车与新能源汽车 ， 纯电动轿车汽车和小型货车增长较快 ， 风力发电、太阳能发电及其他生物能源也发展迅速 ， 这些新型能源有可能成为天然气的替代品 。 终端用户会根据成本、方便程度、安全及环境等因素做出选择 ， 不能保证天然气会继续成为现时及未来终端用户的必然选择 。
若出现能替代天然气的新型能源或现有能源具有价格优势 ， 将对公司LNG和CNG业务及居民、工商用户业务发展带来不利影响 ， 特斯拉的电动汽车即将普及量产 ， 对于公司的车用天然气业务会构成直接威胁 。
不过 ， 2007 年 8 月 31 日 ， 发改委颁布《天然气利用政策》 ， 明确规定天然气汽车属于“优先类”用气项目 ， 清洁汽车行动将 CNG 列为首选的汽车替代燃料 。 相对于电动汽车等其他新能源汽车 ， 天然气汽车在整车技术成熟度、续航里程、安全性、冷启动等方面表现更加出色 。
除此之外 ， 区域内的市场竞争问题也同样值得关注 。 报告期内 ， 公司车用天然气业务收入在主营业务收入中占比分别为 86.68%、86.34%和 85.83% ， 对公司经营业绩有较大影响 。 公司从事的车用天然气业务属于充分竞争领域 ， 但由于 LNG、CNG 存在运输半径限制 ， 一般燃气公司的CNG加气站建在其城市燃气特许经营区域周边 ， LNG加气站建在其LNG生产车间周围约600-800 公里范围之内 。
公司所在经营区域有多家大小不一的企业经营该类业务 ， 和公司构成直接的竞争关系 ， 如果洪通燃气不能维持较高水准的管理及服务 ， 可能在天然气汽车加气站业务的竞争中处于不利地位 ， 从而影响经营业绩 。
声明：此文出于传递更多信息之目的 ， 文章内容仅供参考 ， 不构成投资建议 。 投资者据此操作 ， 风险自担 。


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