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『富途证券』最惨淡财报季来袭？FAANG、招行、可口可乐等公司观点一览( 二 )


对于2020财年的第二财季 ， 苹果在1月28日发布的第一财季财报中 ， 是预计营收630亿美元到670亿美元 ， 毛利润率在38%到39%之间 。
但由于冠状病毒的影响 ， 苹果曾在2月份表示 ， 因冠状病毒以及相关的供应都有很大限制 ， 并且经济也具有不确定性 ， 该公司无法达到2020财年第二财季的收益目标区间 。 在营收受疫情影响难以达到预期的情况下 ， 市场会将关注点转向苹果的未来 ， 尤其是外界所期待的5GiPhone的进展 。
$亚马逊(AMZN.US)$
亚马逊将于4月30日发布一季度财报 ， 分析亚马逊的业务占比 ， 其净销售额主要来源于电商 ， 而其利润则主要来源于云计算 ， AWS一直以来都是亚马逊的现金牛 ， 过去5年的22个季度里一直持续增长 ， 在这一季度更是有望超过100亿美元 。
疫情期间 ， 无论是电商还是云业务 ， 都迎来了需求的激增 ， 亚马逊无疑是疫情下的大赢家 ， 高增长的Q1业绩已几无悬念 ， 管理层对Q2以及今年的指引更值得关注 。
但是 ， 在疫情期间受益颇多的亚马逊 ， 昨天却遭到了300多名仓库工人的罢工 ， 导致其股价收跌2.74% ， 市值蒸发300亿美元 ， 跌落全球第二个科技公司的宝座 。
『富途证券』最惨淡财报季来袭？FAANG、招行、可口可乐等公司观点一览
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银行股：花旗/摩根大通/美国银行/富国银行/中国平安/招商银行
【『富途证券』最惨淡财报季来袭？FAANG、招行、可口可乐等公司观点一览】$花旗集团(C.US)$/$摩根大通(JPM.US)$/$美国银行(BAC.US)$/$富国银行(WFC.US)$
近日美国数家大银行纷纷公布一季报 ， 其中摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行披露的数据显示 ， 一季度分别实现净利润28.65亿美元、40亿美元、25亿美元、6.53亿美元 ， 同比分别为-69%、-45%、-46%和-89% 。
然而 ， 美国疫情爆发阶段起始于3月份 ， 从营业收入的角度来看 ， 摩根大通、花旗集团、美国银行、富国银行则在一季度分别实现营业收入283亿美元、228亿美元、207亿美元和177亿美元 ， 同比分别为-3%、-1%、-18%、12% 。
结合宏观形势来看 ， 在不断预期收入下行的背景下 ， 非常容易产生通缩预期 ， 而通缩预期产生后 ， 在美国当前货币政策失效 ， 财政政策可操作空间小 ， 且需要国会特别授权 ， 整体挪腾空间不大 ， 未来一旦通缩加速式产生 ， 整体衰退不可避免 ， 而美国银行业前期零售业务占比不断下滑 ， 更多承担宏观波动影响 ， 作为万业之母的银行业 ， 难以独善其身 ， 当下投资者应更为谨慎关注收入利润的变化趋势 ， 不必急于抄底 。
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$招商银行(03968.HK)$
招商银行将于4月30日（实际4月29日盘后）公布一季报 ， 一季度银行股走势疲弱 ， 市场担心主要有两方面 ， 一是：受疫情影响 ， 市场担心银行坏账飙升 。 从美股银行股公布的财报看 ， 各家银行利润确实出现大幅下跌的情况 。 但是从平安银行的一季报来看 ， 营收和利润实现两位数增长 ， 超出市场预期 。
第二 ， 市场担心经济走弱之后 ， 叠加降息周期 ， 银行之间的息差会大幅缩窄 。 从平安银行的一季报来看 ， 确实息差有缩窄趋势 ， 但是幅度并不大 。 所以总体来说 ， 投资者对招行的一季报不必过于担忧 。
$中国平安(02318.HK)$
预计中国平安一季度整体净利润下滑幅度在30%左右 ， 新增寿险保单下滑在15%左右 ， 财险业务取得约5%的增长 。
对于内含价值的增长有些许拖累 ， 一季度的业绩相对下滑主要由于投资业务中近3000亿在权益市场 ， 短期拖累了投资业务收益 ， 而2019年一季度 ， 权益市场表现靓丽 ， 带来了去年同期的高基数 。 随着中国疫情控制得力 ， 保险销售回归正常 ， 权益市场逐步复苏 ， 预计未来中国平安业绩相对一季度边际改善程度较高 。
『富途证券』最惨淡财报季来袭？FAANG、招行、可口可乐等公司观点一览
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消费及航空股：可口可乐/波音/迪士尼
$可口可乐(KO.US)$
21日盘前 ， 可口可乐发布了一季度财报 ， 数据显示 ， 其营收86亿美元 ， 较去年同期的86.94亿小幅下降1% ， 高于市场预期82.82亿美元 。 归母净利润为27.75亿 ， 较去年同期的16.78亿美元大幅增长65% ， 同时高于市场预期19.58亿美元 ， 归母净利润的大幅增长主要源于股权收入的1.67亿以及其他收入的5.44亿；对应营运利润率为27.7% ， 去年同期为28% 。
从本次财报来看 ， 一季度似乎受疫情影响不大 ， 但是一季度只是个开始 ， 在全球疫情情况尚未明朗之前 ， 影响会持续 ， 而可口可乐在四月份全球的销量大幅下滑 ， 降幅在25% 。
全球疫情什么时候能得到有力控制当前尚未有结论 ， 虽然中国地区由于疫情控制得当 ， 早已开始复工复产 ， 但是从营收利润比上看 ， 亚太地区占比只有15%左右 ， 实在影响有限 ， 而二季度影响刚开始 ， 投资者还是需要谨慎参与 。
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$波音(BA.US)$


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