[中欧]中欧基金王健：高成长还是低估值，震荡市如何抓住赚钱机会？( 二 )
下面我具体来回答一下大家关心的问题：
1. 科技股贵不贵 ， 为什么？
科技股静态来看 ， 估值不便宜 ， 但从另外两个方面来看依然可以看好 ， 一个是从自身出发 ， 动态考虑科技股业务的成长性 ， 能够通过现金流增长消化静态估值 ， 从全球资产的定价看 ， 科技股普遍是用动态的角度来估值 ， 静态估值普遍有一定溢价 ， 核心科技股估值水平目前来看没有特别显著的溢价 ， 海外资金北上持续流入部分核心科技股可以用来佐证 。 第二是从资产比较的维度来看 ， 科技股在A股内部的横向估值水平 ， 和一些同样具备成长性的医药消费股估值相当 。
【[中欧]中欧基金王健：高成长还是低估值 ， 震荡市如何抓住赚钱机会？】2. 5G新基建等板块现在能不能买 ， 如何挑？
5G新基建 ， 如果从投资驱动的角度看 ， 行业的发展是短暂性的 ， 脉冲式的 ， 长期投资价值不大 。 但如果是基础设施完善后的应用增长 ， 就具备比较大的增长潜力 ， 类似3G、4G之后的移动互联网、微信、手机游戏、在线视频 。 5G之后的互联网医疗、自动驾驶、大数据、人工智能等层面的应用可能更值得期待 。
3. 白酒家电等传统消费股业绩受到影响 ， 下半年能好转吗？
白酒主要受到餐饮的影响 ， 随着餐饮的恢复 ， 相信其消费会逐步恢复 ， 由于疫情尚未完全控制住 ， 餐饮处于逐步恢复状态；家电的恢复力度预计会好于白酒 ， 主要是家电的购买频次属于低频 ， 与需求改善意愿和天气的因素更相关 。 整体上来看 ， 除非是国内经济衰退到影响到居民收入及消费能力呈现倒退的情况 ， 可选消费的景气度将受到较长时间的影响 ， 除此之外 ， 可选消费受到的影响是短期的 ， 放到较长的时间维度来看 ， 具备投资价值 。
4. 消费白马股过去几年涨了很多 ， 未来还能延续吗？为什么？
从成熟市场包括美国和日本的股市历史来看 ， 在较长时间维度（十年以上）里能够持续成长的企业 ， 消费领域始终是不可忽视的 ， 原因在于消费品牌的树立是长期的 ， 而其一旦树立成功 ， 被竞争者超越的的难度也就会加大 ， 也就是我们常常提到的企业的护城河 。 中国的人口接近14亿 ， 消费市场容量大 ， 同时又具备不同层级的消费市场 ， 消费领域中应该会持续涌现出具有有持续增长能力的公司 。
（责任编辑：任刚 HF008）
推荐阅读
- 中国基金报|12人被抓！500亿网贷凉了：32岁女老板被警方追逃
- 中国基金报|个人破产法真的来了！欠债50万可申请破产，老赖故意不还怎么办？
- 基金华泰柏瑞主动投资能力堪忧：前5月收益率倒数第一，旗下多只基金均亏损
- 每日经济新闻|格创东智获云锋基金亿元级A轮融资 CEO何军：不是为了融资而融资
- 基金相隔仅10天，中信建投基金正、副总经理先后离职，谁与新手搭班子？年内61家基金118人次变更
- 基金难道牛市要来了？5个月8000亿，基金市场大热！
- 基金|相隔仅10天，中信建投基金正、副总经理先后离职，谁与新手搭班子？年内61家基金118人次变更
- 东吴 入职东吴基金仅半年，原长江证券总裁邓晖成功招兵买马，公募老将陈军加盟，整顿也大刀阔
- 投资跨过百亿门槛的他，给投资人写了一封信
- 基金不确定之下的“固收+”投资