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#有望#杨德龙：A股有望完成探底震荡回升

4月23日周四 ， 沪深两市出现了震荡走势 ， 从盘面上来看农业、电商板块延续强势 ， 而市场赚钱效应和之前相比有所回落 。 周三全球资本市场出现了普涨 ， 道指收涨超450点 ， 纳指、标普500指数涨超2% ， 科技股、能源股领涨 ， 美油在前期大幅下挫之后出现大幅反弹 ， WTI原油期货6月合约涨近20% ， 盘中大涨40% ， 原油市场的大幅波动依然非常剧烈 ， 近期已经出现了多次暴涨暴跌的状况 ， 建议投资者关注其中的风险 。
4月22日 ， A股市场最高高价股茅台(600519)股价盘中一度冲到1249.5元的历史新高 ， 收盘价也创出历史新高 ， 茅台价格创新高主要是受到2019年年报业绩利好的刺激 。 茅台作为白马股的总龙头在过去几年走出了连续上涨的走势 ， 虽然市场震荡过程中茅台价格也会回调 ， 但是回调幅度不大 ， 行情一旦企稳就会创新高 ， 这再次说明了价值投资在A股市场已经深入人心 ， 业绩推动的行情继续延续 。
2016年我就提出白龙马的概念即白马股加行业龙头 ， 高度概括了像茅台 ， 格力 ， 恒瑞等一批既有基本面支撑 ， 又有行业龙头地位的公司 ， 在过去几年大放异彩 ， 走出了独立的行情 ，， 起到了稳定指数的作用 。 当然在好公司提振市场的同时 ， 也有一批业绩差的基本面不好的公司 ， 跌跌不休 ， 向下拽指数 ， 所以反映在指数上没有太大上涨 ， 基本上都是围绕3000点附近进行一定震荡 ， 这可能是很长一段时间A股市场的特征 ， 优质的公司受到资金的追捧 ， 不断创出新高 ， 带来赚钱效应 ， 另一方面 ， 一些不符合经济转型方向或者是业绩较差的股票 ， 受到投资者的抛弃甚至边缘化 ， 成交量萎缩的同时价格也会下跌 。
从3月1日起新证券法正式实施 ， 加强退市制度 ， 打击违法违规行为成为重要举措 ， 这是推动A股市场走向成熟的制度保证 。 现在退市制度执行得越来越严格 ， 今年已经出现了一些绩差股业绩不佳被暂停上市或者直接退市 ， 现在A股市场退市的条件主要有三条 ， 触犯一条就将会被做退市处理 ， 一个是连续三年亏损将会被暂停上市 ， 如果在接下来的一个财年不能够实现扭亏将会被做退市处理 ， 第二条就是一元面值退市的规定 ， 如果公司股价连续20个交易日低于一元面值 ， 也将被强制退市 ， 第三条是重大违法违规的公司将会直接被退市 。 这三条现在听起来越来越严格 ， 将会清理掉市场上一些业绩差的公司 ， 实现优胜劣汰 ， 将好的公司留在市场上 。 事实上像美国等成熟市场每年的退市率高达6% ， 每年都有一批新公司上市 ， 同时有一批业绩差或是触发了退市条件的公司退市 ， 美国退市的条件更多 ， 包括成交量低于一定的数值 ， 或者是股价低于一美元 ， 或者是有财务欺诈行为等 ， 退市可以说在成熟市场是一种常态 ， 只有资本市场有进有出 ， 才能实现优胜劣汰 ， 才能让好的公司留在市场上 ， 而差的公司直接退出市场 ， 这也是资本市场长期健康发展的基础 。
在经济方面 ， 统计局公布的一季度经济数据出现6.8%的下降应该是预期之内的 ， 我国现在疫情已经得到了有效的控制 ， 现在新增确诊人数基本上属于海外输入型 ， 本土的新发病例较少 ， 这将会进一步促进我国经济复苏 。
根据媒体报道 ， 4月上旬发电量和耗电量双双同比上升 ， 这说明中国经济从疫情中解放后正逐渐恢复活力 ， 当然海外疫情的扩散对我国出口会形成一定的影响 ， 从而会影响到经济复苏的力度 ， 但是经济逐步的回归到正常的状态 。 随着复产复工率的逐步提升将会成为现实 ， 这将会提振投资者的信心 ， 与今年3月和整体第一季度分别下降4.6%和6.8%相比 ， 4月上旬中国的发电量同比上升了1.2% ， 而发电量是衡量中国经济增长的三项可靠指标之一 ， 一直受到投资者的密切关注 ， 其他两个指标分别是铁路货运量和新增贷款发放量 ， 这两个指标表现也形成了鲜明对比 ， 今年前三月中国的新增贷款发放量已激增至创记录的新高 ， 超过1万亿美元 ， 而3月份铁路运货量在2月份同比上升6%之后 ， 却出现同比下降0.44% 。


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