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：A股物业龙头招商积余净利润同比下降超6成，物管毛利率低至9.83%


：A股物业龙头招商积余净利润同比下降超6成，物管毛利率低至9.83%
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华夏时报（chinatimes.net.cn）采访人员李未来 李凯旋 北京报道
经过一系列复杂的重组之后 ， 招商积余（股票代码：001914）整合了招商物业和中航物业重新披挂上阵 ， 成为A股物业龙头 。 重组上市首年2019年 ， 招商积余的业绩称不上优异 ， 业内认为 ， 其处于数据调整期 ， 还在修复重组带来的影响 。
数据显示 ， 2019年 ， 招商积余和前身中航善达2018年业绩相比 ， 营收微跌8.68% ， 但60.78亿元的总数值还是处于行业高位 。 不过 ， 公司的净利润同比下跌了66.59% ， 仅为2.86亿元 。 查询财报后可以发现 ， 招商积余前身曾经历过多次转型 ， 并曾大力发展房地产开发业务 ， 不过近两年却受其“拖累” ， 相关业务计提跌价 。 同时 ， 公司的“王牌”物管服务毛利率仅为9.83% ， 远远不及其他公司的水平 。
东方证券在针对招商积余的研报中表示 ， 其认为中航物业仍是贡献了2019年的大部分业绩 。
净利润下跌66.59%
4月13日 ， 招商积余发布了2019年度业绩报告 ， 作为A股物业的龙头 ， 相比较其他物业公司 ， 招商积余的在管面积、营业收入均已位于行业前列 ， 但从盈利方面来看 ， 招商积余或许还有一段“长路”要走 。
招商积余的上市是通过了一次复杂的重组 。 《华夏时报》采访人员了解到 ， 招商积余是招商局集团、招商蛇口旗下进行存量资产管理、运营及服务的旗舰企业 。 其重组上市前身为中航善达 ， 《华夏时报》采访人员了解到 ， 中航善达在2018年通过内生增长的方式对物管业务的规模进行了扩大 。 2018年 ， 中航善达的物业板块营收为37.18亿元 ， 占总营收的55.87% ， 物管毛利率为9.83% 。 重组上市后 ， 招商积余物管营收同比出现了超过30%的增长 ， 但毛利率未能改善 。
2019年 ， 中航善达第一大股东中航国际控股股份有限公司将其所持公司股份通过协议转让的方式 ， 全部转让给招商局蛇口工业区控股股份有限公司 。 与此同时 ， 中航善达以发行股份的方式募资收购招商物业100%的股权 ， 招商物业至此成为了中航善达的全资子公司 。
【：A股物业龙头招商积余净利润同比下降超6成，物管毛利率低至9.83%】在一系列的重组完成后 ， 2019年12月4日 ， 中航善达正式更名为招商局积余产业运营服务股份有限公司 。 同年12月16日 ， 招商积余在深圳举办上市仪式 ， 至此 ， 招商物业和中航善达旗下的物业联手 ， 成为了A股物业龙头 。
针对财报数据 ， 招商积余表示 ， 招商物业自2019年12月份起纳入公司合并范围 ， 报表中的合并利润表和合并现金流量表的数据仅包含招商物业2019年12月份当月的数据 。 但为了更好地反映公司所属主要企业招商物业的经营情况 ， 财务涉及招商物业的运营分析采用的是2019年的全年数据 。
《华夏时报》采访人员了解到 ， 目前 ， 招商积余的主要业务为物业管理业务、资产管理业务、以及小部分其他业务 。 招商积余方表示 ， 其他业务为遗留的房地产开发项目业务 ， 公司已经在2016年将其控制的部分房地产开发业务相关的资产与负债出售 。 在出售完成后 ， 公司也并未再从事新的房地产开发业务 。
报告显示 ， 2019年 ， 招商积余的营业收入为60.78亿元 ， 同比下降了8.68% 。 对比其他物业上市公司可以发现 ， 招商积余的营收不低 。 《华夏时报》采访人员在梳理了相关数据后发现 ， 2019年 ， 碧桂园服务的营收为96.45亿元 ， 绿城服务的营收为85.82亿元 。
尽管营收处于高位 ， 但招商积余“赚到手”的钱却大幅下跌 。 报告显示 ， 2019年 ， 公司实现归母净利润2.86亿元 ， 同比降低了66.59% 。 招商积余方表示 ， 利润同比下降主要是上年公司转让3家房地产项目公司所致 。


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