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镜像娱乐▲今年疫情施压，万达电影为何还要募资30亿建影院？，去年净亏47亿( 二 )


2019年 ， 万达影视并未完成业绩对赌 ， 为此 ， 万达电影对影城业务相关子公司等多家公司计提了商誉减值等资产准备55.75亿 。 计提后 ， 万达电影归属于上市公司股东的净利润亏损47.29亿 ， 同比减少529% 。
镜像娱乐▲今年疫情施压，万达电影为何还要募资30亿建影院？，去年净亏47亿
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虽然商誉计提对万达电影来说有可能是件好事 ， 这意味着公司可以优化不良资产 ， 方便后续轻装上阵 ， 为来年的业绩反转打下基础 。
不过 ， 审计报告显示 ， 本次计提商誉减值后 ， 万达电影账面上仍有约80.04亿元的商誉 。 4月14日 ， 万达电影发布的2020年一季度业绩预告显示 ， 预计今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损状态 ， 亏损规模在5.5亿元至6.5亿元之间 。 去年同期为盈利4亿元 ， 同比下降超200% 。
以此来看 ， 2021年和2022年 ， 万达影视若不能完成10.69亿元和12.74亿元的业绩承诺 ， 届时将会再次产生商誉减值 ， 进而吞噬公司净利润 。
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拟募30亿建影院继续扩张
但院线市场大环境并不友好
与此同时 ， 万达电影还发布了一份非公开发行A股股票预案 ， 募集资金总额不超过43.5亿 ， 其中30.45亿用于新建影院项目 ， 13.05亿用于补充公司流动资金及偿还借款 。
据万达电影公告解释 ， 国内院线市场仍有很大空间 ， 随着中小影院逐步退出市场 ， 疫情过后 ， 头部院线公司将加速提升 。
这样的商业逻辑下 ， 万达电影很有可能凭借院线的密集布局 ， 迎来收割期 。 不过 ， 遥想当年 ， ofo和瑞幸大概也是这样想的 ， 况且除了市场增速放缓 ， 单银幕产出下滑外 ， 当前的院线市场环境并不友好 ， 主要体现在以下两个方面 。
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1.疫情影响影院停工 ， 观众观影热情不足
最现实的问题便是当下的疫情 ， 受疫情影响 ， 今年前两个月全国影院票房几乎归零 ， 颗粒无收 。 3月 ， 一些低风险地区影院尝试恢复营业 ， 但大多数影院开业比停业“更亏” 。 3月27日晚 ， 一道“禁令”令全国电影院重新全面停工 ， 电影行业唏嘘一片 。
以全年来看 ， 虽然万达电影仍有《唐人街探案3》在手 ， 但当下 ， 影院仍未复工 ， 即使复工后 ， 短期内也很难迎来“报复性”的观影活动 。 中原证券研报指出 ， 参考过往两年的票房数据 ， 预计全年票房损失可能达到200亿元左右 ， 相比全年约1/3的票房损失 。
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2.网络院线加速入局 ， 不断冲击院线市场
长远来看 ， 从春节档的《囧妈》到《肥龙过江》《大赢家》《我们永不言弃》 ， 已有四部院线电影转投网络平台上映 ， 引发人们的关注 。 此外 ， 爱奇艺、优酷、腾讯也推出了云影院 ， 好莱坞也宣布包括《魔发精灵2》在内的几部影片纷纷将在网络平台开放点播 。
虽然电影院本身的功能无法被完全取代 ， 但随着网络院线的入局 ， 很有可能会加速重洗院网格局 ， 这也很有可能是未来的趋势之一 。 美国电影协会公布的《2019主题报告》显示 ， 2019年全球家庭娱乐市场（包括流媒体、电视、DVD）的市场规模达到了588亿美元 ， 已经超过电影票房收入 。
疫情停工和网络院线的双重压力在前 ， 大举扩张仍需要大量资金的投入 ， 影院的运营成本势必增加 ， 但2019年财报显示 ， 万达电影账面上还有34.55亿元的短期借款 ， 较去年同比增加5.6% ， 再加上 ， 万达电影账面上仍有约80.04亿元的商誉悬而未决 ， 多长时间才能迎来收割期仍是个大写的问号 。


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