辉山乳业和它不断刷新的“至暗时刻”( 十 )
第三 ， 国企改制真正引入外资的 ， 往往在改制结束后 ， 原有的品牌就被雪藏了 ， 沈阳乳业受让“辉山”品牌给辽宁控股就是这样的 。 在沈阳乳业完全退出市场后 ， 仅仅充当起新集团公司的部分物业业主 。
这样的情况 ， 国企改制往往落得个“名利双失” ， 很多地方的烂摊子 ， 最后还是落到地方政府身上 ， 而原本的持有人 ， 早就“人财两收”了 。
第四 ， 沈阳乳业改制是否“国有资产贱卖” ， 过去这么多年 ， 已经不重要了 ， 2002年美元汇率是8.2770 ， 1170万美元约合9600万人民币 ， 和沈阳市宣传的1亿相差也不大 ， 其中投资了5000万建开发大道（后更名为辉山大道） ， 4900万用作改制成本 。 而“辉山”品牌的使用费用3500万 ， 则是分5年付清 。
从这个数据看来 ， 如果对开发大道的建设不计入对沈阳乳业改制的话 ， 可以说 ， 隆迪花了4900万人民币便获得了沈阳乳业的改制项目 ， 然而这4900万 ， 连《区志》里面记载的负债（5700万）都不能覆盖 ， 怎么还有多余资金进行改制呢？
这是不是“贱卖” ， 也许只能是“公说公有理 ， 婆说婆有理”了 。
然而 ， 沈阳乳业的这种改制方式 ， 仅仅是国企改制大潮中的一个缩影 ， 全中国各个地方的这种改制 ， 不计其数 。
第五 ， 上市 ， 也称为很多地方政府在进行国企改制时候的附件条件之一 ， 但是 ， 上市这种“双刃剑”性质极强的融资方式 ， 圈一波钱走人 ， 往往会落人话柄 ， 加上牵扯面极大的情况下 ， 出现了问题的话 ， 谁为债权人负责 ， 为股民负责 ， 尤其是退市机制尤其不完善的A股市场 。
最后 ， 如果最终辉山乳业回到辽宁省金融办、沈阳市政府的指导下进行重组 ， 又称为一起“国企改制”出现问题 ， 最终地方政府兜底的闹剧 ， 不知道是打脸地方政府 ， 还是打脸国企改制的政策 。
如果 ， 当时改制 ， 接手的是刘永好的新希望集团呢 ， 又会是个什么样的情况？
参考资料：
1、2013年辉山乳业招股说明书
2、2016年《浑水看空辉山乳业报告（中文版）》
3、港交所《主板上市规则》
4、辽宁省地方金融监督管理局 官网
5、辉山乳业部分官方公告
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来源 ：
财经无忌（ID：
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