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上海证券报：上市纸企一季度喜报频传，价格上涨需求不减

不同于往年 ， 今年初突发的疫情打乱了造纸行业原有的运行节奏 。 据了解 ， 一些造纸企业直至3月份才逐步恢复产能 ， 受产能制约因素影响 ， 纸价在一季度水涨船高 。 从上市纸企披露的一季度经营情况来看 ， 得益于周期上行、纸价上涨 ， 上市公司业绩频频报喜 。
纸企一季度业绩向好
作为造纸行业主打品种之一 ， 文化纸自2019年三季度开始逐步进入上行周期 ， 即便在今年3月份纸价大幅波动的情况下 ， 文化纸价格依然维持了高位窄幅波动 。 基于此 ， 行业内企业一季度业绩颇为亮丽 。
文化纸龙头企业晨鸣纸业2020年一季度实现总营收60.85亿元 ， 同比下滑1.21% ， 归属母公司股东的净利润为2.03亿元 ， 同比大幅增长430.55% 。
晨鸣纸业表示 ， 一季度净利润大幅增长 ， 主要是公司浆纸一体化优势逐步显现 ， 机制纸价格同比提高 ， 同时公司高毛利率产品销售比重提升 ， 盈利能力同比增强 。 此外 ， 公司2020年经营重心逐步回归造纸主业 ， 持续对融资租赁业务进行压缩 ， 严控潜在风险 。
受益于纸价走高及原材料成本降低 ， 岳阳林纸、美利云一季度业绩都实现扭亏为盈 。 岳阳林纸预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润8000万元至9600万元；美利云预计实现净利润820万元至1200万元 ， 公司去年同期亏损468万元 。
中顺洁柔在近期投资者调研报告中透露出公司一季度业绩向好的迹象 。 公司表示 ， 公司产品需求旺盛 ， 销售态势良好；居家生活刺激了线上销售 ， 公司预计一季度线上营收将有所增长 。
行业旺季或在5月份
近两个月来 ， 纸价经历了一波过山车行情 ， 很多纸种在3月初创下阶段性价格高点后逐步回落 。 采访人员查询业内报价信息发现 ， 此前价格回调较大的箱板纸、瓦楞纸等纸种近一周已不再下调价格 ， 以铜版纸为代表的文化纸已经重新出现试探性上涨的报价 。
以玖龙纸业瓦楞纸为例 ， 2月中旬前的报价一直维持在3500元/吨 ， 到了3月份报价已经达到4030元/吨 ， 十余天涨幅约500元/吨 ， 但在高位维持了半个月后 ， 废纸系纸品价格急转直下 ， 目前玖龙纸业瓦楞纸的价格逐步企稳 ， 4月22日报价为3280元/吨 。
“这轮纸价的波动 ， 主要是受产能的影响 。 ”有上市纸企高管向采访人员表示 ， 今年大部分纸企在元旦前后就停机 ， 原计划十几天的停机期 ， 基本都向后顺延了一个多月 ， 企业库存一度吃紧 。
据该人士介绍 ， 许多纸企到4月份产能状况才恢复到以往水平 ， 货源充足后 ， 价格回落是正常现象 。 “随着近期市场价格企稳 ， 预计今年第一个旺季会出现在5月份 。 ”
每一轮纸价的上涨 ， 总是废纸纸种先行 。 据行业报价网站信息 ， 本周内 ， 玖龙纸业、山鹰纸业等龙头纸企已经开始小幅上调废纸收购价格 ， 上调幅度约在50元/吨 。
“这是一个产业周期上行的信号 。 ”山东某纸企高管向采访人员表示 ， 文化纸可能是率先进入消费旺季的纸种 。 文化纸有两大潜在优势：一是原材料木浆价格一直处于低位运行 ， 使纸企原材料成本降低；二是目前学生还没有完全开学 ， 随着下游印厂教辅教材的订单恢复 ， 文化纸的需求将会有很大的改善 。
【上海证券报：上市纸企一季度喜报频传，价格上涨需求不减】此前纸价短期内的波动 ， 也打乱了产业下游运转节奏 ， 产业发展回到正轨后 ， 下游客户进货的意愿有望得到增强 。 “这一个多月 ， 纸价急涨急跌 ， 我们也不敢多进货 ， 有些纸种价格振幅近60% ， 等价格稳定后再考虑多屯点货 。 我们有些合同在这次波动中亏损严重 ， 经常遇到原纸进价与售价倒挂的情况 ， 价格企稳后囤货也是我们应对价格波动的主要方法 。 ”一家包装企业相关人士告诉采访人员 。


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