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#观点地产新媒体#创始人离任之后 明发复牌可能与未来( 二 )


针对2015年年报审计问题 ， 2019年公布的独立法证调查报告显示 ， 明发多宗与其他七间公司的资金流动交易 ， 与明发董事局主席黄焕明的三名家庭成员有关 ， 该等亲属曾为其中六间公司的法定代表、股东、董事及担任其他职位；余下一间公司则由黄焕明的儿子持有 。
因此 ， 四个复牌条件以外 ， 港交所于2019年新加的三个复牌指引中 ， 将注意力聚焦在明发的内部管理上 ， 要求明发显示设有充份的内部监控 ， 显示对管理层及相关具有影响力人士在诚信上的监管 ， 并显示所有董事均符合胜任上市发行人董事的标准 ， 以履行上市规则规定的技巧、谨慎及努力行事的责任 。
管理层在诚信上的监管以及胜任董事的专业标准 ， 成为港交所的关注点 。
而董事会主席黄焕明本次退任 ， 公告称黄焕明相信上述举措对公司作为上市公司能够为股东带来投资回报实属必要 ， 也是公司致力成为香港股票市场的物业上市公司中企业管治模范所需的工作 。
黄焕明退任或许实属无奈 ， 但也似乎证明明发集团的复牌已经走到关键一步 。
复牌可能性
2016年责令明发集团停牌的时候 ， 港交所给出四个初始复牌条件：回应2015年年报审计疑点、处理2015年年报中审核保留意见、告知公司重大事项、刊发所有未刊发年度财报 。 随后明发集团公布近三年业绩 ， 回应前核算师提出的疑惑 。
2019年 ， 港交所给出的额外三个复牌条件则聚焦明发内部经营管理以及管理层诚信管理上 ， 并要求解决2015财政年度至2018财政年度间一切审计修改 ， 包括有关的审计事宜 。
随后明发集团公布了内部监控缺陷、补救措施以及实施的进度 ， 披露2016年-2018年三个财政年度各份年报及中期报告 。
2019年7月26日公布的复牌补充报告 ， 则涉及“委任合规顾问”和“改善董事会架构及监察董事会职能”等 ， 可视作是处理2015年年报中的审核意见、完善管理层诚信问题和履职条件 。
随着本次董事会主席变更 ， 内部经营管理以及管理层诚信管理得到进一步解决 。
明发集团最新披露的复牌进展公告中 ， 联交所要求公司就达成复牌条件呈递进一步文件 ， 而“文件”内容的具体要求 ， 公告中并未有更多的说明 。
一位福建业内人士表示：“明发集团正十分积极做很多筹备动作 ， 复牌决心很大 。 从目前来看 ， 公司整体状态也在转好 。 ”
观察明发集团近几年的财务数据可以发现 ， 经历2014年业绩低潮之后 ， 2015-2017年销售业绩均有所缓和乃至增长 ， 但2017年起则出现了增收不增利的情况 。
从2019年财务数据上看 ， 明发集团综合收入约为人民币126.61亿元 ， 同比增加8.8%；权益持有人应占综合利润约为人民币9.52亿元 ， 同比增加11.3% 。
“2018年、2019年市场情况这么差的情况 ， 营收跟利润都增长 ， 对于明发来说是很不错的表现了 。 ”上述业内人士称 。
仔细翻阅最新消息可以发现 ， 近期明发集团在市场上的动作上也不少 ， 多是寻求战略合作 。
3月10日至12日 ， 明发董事会主席助理吴忠奇一行到四川泸州纳溪区考察康养项目并就深化战略合作事宜进行了研讨；3月26日 ， 执行董事黄连春一行考察江苏淮安宁淮集聚区 ， 旨在与园区携手合作 ， 帮助园区实现商业元素的新突破 。
从最近频繁动作来看 ， 明发集团“00846”的港股代号标识能否由灰色重新“亮红” ， 应该很快就会有结果 。
不过也有业内人士表示 ， 从公司基本面来看 ， 近些年发展显然远低于市场预期 。 行业现状艰难 ， 假若复牌 ， 明发集团前景依旧堪忧 。
行业销售上升爆发期的2015年至今 ， 停牌的明发集团也停滞不前 。 截至2019年12月31日止 ， 明发集团录得未经审核合同销售约人民币113.1亿元 ， 销售去化远弱于同类型房企 。
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