江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

『中国概念股』美国证券交易委员会主席怒怼中概股，行了，都排队回国吧( 二 )


本文插图

“真金不怕火炼” ， 好企业不怕查
无论是今年中企赴美IPO无望 ， 还是倒逼中国企业上市目的地的多元化 ， 好企业总是不怕查的 。
2010年以来 ， 美国市场已从次贷危机阴影中走出 。 但是受到美国浑水公司做空、监管机构审查等因素的影响 ， 在美上市的中概股公司集体遭遇信任危机 ， 东方纸业、绿诺科技、多元环球水务和中国高速传媒这四家中概股企业在遭受做空后股价大跌 ， 分别被交易所停牌或摘牌 。
2020年1月31日 ， 海外做空机构浑水研究发布了瑞幸咖啡的做空报告 ， 之后4月2日瑞幸咖啡承认财务造假 ， 引发市场广泛关注 。 此外 ， 近期多家中概股被海外机构做空 ， 但并非所有的做空都被认定为是“实锤” 。
『中国概念股』美国证券交易委员会主席怒怼中概股，行了，都排队回国吧
本文插图

比如 ， 瑞幸咖啡的做空机构动员了大量人力物力进行了实地调研 ， 所获取数据具备较高的真实性 ， 指出了公司的财务造假问题 ， 并最终被公司承认；但类似爱奇艺、跟谁学的做空报告 ， 部分数据来源于互联网等渠道 ， 尚缺乏实地调研 ， 且被公司坚决否认 ， 真实性有待甄别 。
由于美股允许做空存在 ， 做空机构有非常强大的利益动机去调查上市公司作假 ， 这是市场规则之一 ， 企业如果真的作假 ， 就可能是去给这些机构送钱 。 不论是在中国上市还是在美国上市的公司 ， 既然上市 ， 就难以有“秘密” 。 有效且真实的数据公开是对投资者负责 ， 也是让投资者来了解公司最有效的途径 。
从多家中概股被海外机构做空以及被曝财务造假的情况总结规律与经验 ， 这些公司往往存在高成长性、关键数据难以证实或证伪、显著高于同行的盈利水平、不同文件之间财务数据的差异性、管理层行为异动等共性 ， 因而成为海外做空机构关注的焦点 。
有机构研究表示 ， 被做空或被曝财务造假的中概股企业 ， 以互联网平台类、科技类、2C消费类公司较多 ， 都具备高成长性的特点 ， 公司过往的历史数据可参考性低 ， 难以用来与现有数据做纵向对比 ， 导致财务数据具备较多难以解释的谜团 。 此外 ， 某些中概股提交给SEC的财报与其他文件中的财务数据有所差异 ， 例如爱奇艺、跟谁学向SEC提交的财报 ， 与其招股说明书或信用报告中的关键财务数据不同 ， 被做空机构关注 。 某些中概股企业的毛利率、净利率等关键盈利数据显著高于同行 ， 被海外做空机构重点关注 ， 例如跟谁学的毛利率显著高于同行 ， 与公司主业所体现的竞争力不符 。
而某些中概股的产品或商业逻辑具备创新性和独特性 ， 难以寻找类似的可比公司做横向对比 ， 真实客户数量、产品销量、销售价格及利润等关键数据统计口径复杂且繁琐 ， 难以被简单证实以及证伪 ， 例如爱奇艺某些独家影视作品的版权交易费 。
瑞幸咖啡让全世界都发现作假严重的程度 ， 之后又出现一系列公司的做空报告 ， SEC确实有点坐不住了 。 在此情形下 ， 市场容易草木皆兵 ， 中概股必须谨慎经营 ， 尽量避免出现财务作假或者任何形式的虚假陈述的情况 。 做空机构出手可能会对股价产生影响 ， 但是好的公司 ， 不怕查 。
素材来源：投资界、新浪财经、和讯网等
『中国概念股』美国证券交易委员会主席怒怼中概股，行了，都排队回国吧
本文插图

??瑞星之后爱奇艺也被做空 ， 中概股遭猎杀？
造假背后 ， 瑞幸的真面目！
人造肉 ， 真的来了！
? END ?


推荐阅读


上一篇：「中国消费品质量安全」关税聚焦丨政策解读——扩大内销选择性征收关税政策试点

下一篇：『GPLP犀牛财经』浪潮软件 2019 年业绩下降 91.22% 靠投资浪潮乐金实现正收益