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#木子詞#投资者亏损算谁的责任，中国银行“原油宝”巨亏

中国银行近期陷入舆论风波 。 起因是4月20日西得克萨斯轻质（WTI）原油期货价格暴跌并收于负值 ， 导致中国银行理财产品“原油宝”的客户不仅亏光了本金 ， 还倒欠银行巨额保证金 。 中国银行发出通知 ， 要求“原油宝”客户补充“穿仓”导致的亏损 。
#木子詞#投资者亏损算谁的责任，中国银行“原油宝”巨亏
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面对中国银行的“追债” ， “原油宝”的投资者并不认可 ， 并在社交软件上组织了上千人的维权群 。 在造成亏损的原因这个争议的核心问题上 ， 双方各执一词 。 中国银行认为交易严格按照产品合同执行 ， 因此客户应当承担亏损 。 但是 ， “原油宝”的投资者则质疑中国银行的合约设计不合理且风险控制形同虚设 ， 因此不应当强行让投资者为自己的错误“埋单” 。
从中国银行披露的信息来看 ， “原油宝”只是被动追踪油价的产品 ， 银行方面一切按照规章制度办事 ， 在期货移仓时间选择和账户强制平仓等操作上并没有犯错 。 此外 ， 中国银行对客户进行了风险提示 ， “原油宝”产品介绍中明确指出 ， “客户应充分认识到此项业务可能涉及的风险 ， 并自行承担价格涨跌波动引起的投资交易风险” 。 根据中国银行与客户签订的《个人账户商品业务交易协议》 ， 中国银行有权对客户造成的亏损进行追偿 。
然而 ， 银行提示风险并照章办事之后就没有责任了吗？
“原油宝”这种使用金融衍生品追踪油价的产品面临的风险十分复杂 ， 即使专业人士甚至产品设计者都很难考虑的所有因素 。 银行为了避免承担风险 ， 设计出的产品交易模式简陋且僵化 ， 无法应对突发情况 。 银行的这种行为等于将所有可能的风险都交由客户承担 。
如果客户对产品风险有充分的认知 ， 或许还能够坦然面对亏损 。 但是“原油宝”的大部分投资者显然不具备专业金融知识 ， 中国银行也很难向客户解释清楚如此复杂的金融产品 。 因此 ， 中国银行在宣传“原油宝”时往往对产品设计原理一带而过 ， 在揭示产品风险时也只是流于形式 。 这就导致“原油宝”的投资者根本没有理解其所购买的金融产品中蕴含的风险 ， 在“踩雷”后才显得尤为愤怒 。
在银行理财业务的管理中 ， “买者自负”的基础是“卖者有责” ， 中国银行显然没有承担起“卖者”的责任 。 根据中国银行保险监督管理委员会颁布的《商业银行理财业务监督管理办法》第26条规定 ， 商业银行在销售理财产品时应当做好投资者适当性管理 ， “不得误导投资者购买与其风险承受能力不相匹配的理财产品” 。
无论中国银行销售“原油宝”时是否存在误导 ， 从结果来看 ， 投资者确实购买了与其风险承受能力不相匹配的理财产品 。 “原油宝”将客户的准入等级设为平衡型 ， 而平衡型投资者在风险评价中对本金损失的承受能力仅为10%至30% ， 100%以上的本金损失显然不在平衡型投资者的承受范围之内 。
【#木子詞#投资者亏损算谁的责任，中国银行“原油宝”巨亏】由于在信息层面上银行与客户之间存在巨大的不对称性 ， 银行在设计理财产品、进行投资者适当性管理时的责任更加重大 。 如果银行无法做到“卖者有责” ， 又怎么能够理直气壮地要求“买者自负”呢？


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