【小鹿论期】商品期货收评分析及下周展望
焦炭
基本面：焦企盈利微弱扩张 ， 产量趋稳 ， 近期焦企再次提出第一轮涨价的诉求 ， 若钢价能稳预计将在近期落地；钢厂方面维持增产但补库意愿不强 ， 后续需求增加情况下预计焦炭总库存维持去化态势 。
整体看 ， 下游利润仍有压力情况下焦企能提价但空间有限 ， 盘面提前反应涨价预期后或维持震荡 。 焦煤方面 ， 内煤联合限产后续关注减量 ， 蒙煤进口恢复但通关车辆绝对水平不高 ， 进口煤仍受政策抑制南方部分港口配额紧张 ， 整体供应端存在收缩预期；下游焦企利润低关注近期提涨诉求能否落地 ， 若利润扩张需求或有好转 。
技术分析：焦炭2009合约 ， 早盘低点触及1677.5一线 ， 受支撑后期价回升 ， 上穿10日均线 ， 高点触及1717一线 ， 收大阳线 ， 仓减量增 ， 目前来看 ， 期价回落几次均受趋势线支撑 ， 下方支撑明显 。 三角形下轨受到支撑 。
操作建议：昨日1713一线空单 ， 早盘期价上穿20日均线 ， 我们于1690一线已止盈 ， 盈利23个点 ， 下周逢低做多为主 ， 等待盘中提示 ， 目标先关注1750-1770一带 。 
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【【小鹿论期】商品期货收评分析及下周展望】螺纹
基本面：库存情况来看 ， 本周螺纹钢总库存环比下降89.87万吨 ， 七周以来第一次降至两位数 ， 产量继续上升14.03万吨 ， 周消费量缩小至447.34万吨 ， 目前产量还在连续增长 ， 消费量高位震荡 。 供给端 ， 产能利用率方面 ， 上周电炉产能利用率增速明显放缓 ， 转炉废钢添加量增幅重新增加 ， 废钢价格持续反弹 ， 电炉利润重新缩窄 ， 但仍有150元/吨左右 。
3月份统计局数据来看 ， 1—3月份 ， 全国房地产开发投资21963亿元 ， 同比下降7.7% ， 降幅比1—2月份收窄8.6个百分点 。 房地产开发企业房屋施工面积717886万平方米 ， 同比增长2.6% ， 增速比1—2月份回落0.3个百分点 。 房屋新开工面积28203万平方米 ， 下降27.2% ， 降幅收窄17.7个百分点 。 房屋竣工面积15557万平方米 ， 下降15.8% ， 降幅收窄7.1个百分点 。 3月房地产新开工面积当月增速从2月的-44.9%回升至-10.48% ， 3月净复工面积增速31% ， 新开工面积作为用钢需求的主要参考数据环比回升明显 ， 净复工面积大幅增加也利好钢材需求 ， 分项投资数据尚未公布 ， 但根据总体投资数据来看施工强度预计也属于环比回升 ， 同比仍然偏弱的状态 ， 基本符合预期 。
从10月合约的角度来看 ， 历年螺纹总库存在10月的时候都较为接近 ， 10月螺纹库存的方差也是最小的 ， 在假设螺纹库存在10月达到与去年同期持平 ， 考虑到一季度螺纹钢的总消费量同比下降45% ， 5-10月周平均消费量同比略微上升至390万吨是中性假设 ， 对应的周平均产量为362万吨 ， 本周螺纹钢的周度消费量下降至447万吨 ， 产量上升至357.47万吨 ， 目前产量已经接近均衡水平 ， 但消费量还明显偏高 ， 不过由于其他需求数据如建筑钢材成交量 ， 水泥磨机开工以及区域性的上海线螺采购量表现都不及周度的消费量 ， 该数据可能存在一定的高估 ， 但是当前需求较强是较为确定的 。
技术分析：螺纹2010合约 ， 早盘低点触及3318一线 ， 尔后小幅回升 ， 高点触及5日均线处 ， 收小阳线 ， 仓量缩减 ， 目前来看 ， 本周期价整体处于20日均线上方震荡 ， 主力来回洗盘为主 ， 三角形下轨存在支撑 ， 1小时macd指标有待修复 ， 标准图形 。
操作建议：昨日3378一线介入的空单 ， 期价回升靠近半年均线时 ， 我们3340一线已止盈 ， 盈利38个点 ， 下周低多为主 ， 等待盘中提示 ， 目标关注3400-3430一带 。 
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铁矿
基本面：上周澳巴铁矿石发货环比再次上升来到年内高位 ， 澳洲发货高位震荡 ， 巴西东南部发货小幅上升 ， 连续5周窄幅波动 ， 北部发货再次回升高位震荡 ， 南部发货明显上升来到年内高位 。 库存方面 ， 上周铁矿石港口库存小幅回升 ， 钢厂库存也略有回升 ， 上半年铁矿石供需大概率维持紧平衡状态 ， 由于当前钢材需求表现强势 ， 钢厂利润尚可 ， 预计铁矿石需求有进一步上升的空间 。
淡水河谷1季报下调了2750万吨左右的全年产量 ， 1季度实际产量较之前的预计值下降了590万吨左右 ， 销量视市场情况而定 ， 总体来看2-4季度淡水河谷铁矿石产量的预计值较之前下降了2160万吨 ， 根据新的预计值2-4季度淡水河谷铁矿石产量同比增量3130万吨 。 必和必拓方面 ， 1季度西澳大利亚铁矿石总产量6817万吨 ， 环比基本持平 ， 同比增加456万吨 。 2020财年目标产量仍维持在2.73-2.86亿吨 。 总体来看 ， 近期钢材需求较强 ， 废钢价格也开始企稳反弹 ， 钢厂铁矿石库存还在低位 。
技术分析：铁矿2009合约 ， 早盘回升阶段 ， 期价上穿5日均线 ， 高点触及613一线 ， 承压回落 ， 收带影小阳线 ， 仓减量增 ， 本周基本处于震荡 ， 主力来回洗盘为主 ， 后面应有突破行情 ， 三角形下轨存在支撑 。
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