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【小鹿论期】商品期货收评分析及下周展望( 二 )


操作建议：昨日615一线空单 ， 早盘期价上穿60日均线时 ， 我们已于606一线止盈 ， 下周以逢低做多为主 ， 等待盘中提示 ， 目标先关注前高624一线 。
【小鹿论期】商品期货收评分析及下周展望
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甲醇
基本面：（1）4月23日国内甲醇港口现货跟随盘面反弹 ， 太仓低端价涨至1605元/吨 ， 05和09合约升水太仓低端现货价格为53和130元/吨 ， 09合约基差压力扩大 。 不过近期产区价格继续补跌：鲁南1480（-200）、河北1420（-260）、河南1450（-200）、内蒙1320（-600）和西南1630（-180） ， 产区对应到盘面的低端价格回落至1650元/吨 ， 产销倒挂幅度减弱 ， 太仓现货仅倒挂西南地区价格 ， 产区支撑减弱 ， 09合约或在1650-1810以上或逐步积累压力；
（2）4月23日PP+MEG主力09盘面加工费再次扩大至288元/吨 ， 而PP盘面加工费小幅扩大至1698元/吨 ， 现货利润依然很好 ， 盘面压力位为1877元/吨 ， MTO支撑仍存；
短期反弹驱动在于国际油价触底反弹和PP等化工品大涨带动 ， 考虑到夜盘原油继续反弹 ， 甲醇短期反弹或延续 ， 不过与此同时 ， 甲醇的价差压力也在逐步积累 ， 目前09合约升水处于偏高水平 ， 且顺挂多数产区现货 ， 尤其是外盘 ， 因此现货卖保压力或明显增强 。 另外甲醇弱势供需面未有变化 ， 近期到港仍较为集中 ， 预计4月进口量近100万吨 ， 叠加busher和kimiya试车预期 ， 未来进口货源压力仍持续 ， 且国内甲醇开机率再次回升 ， 本周港口和工厂库存都出现积累 ， 现货压力仍存 。
技术分析：甲醇2009合约 ， 早盘高点触及1746一线 ， 受10日均线压制 ， 承压回落 ， 空头主力打压为主 ， 低点下破1700一线 ， 收中阳线 ， 目前来看 ， 期价反弹受阻 ， 预计低点还要持续测试 ， 1小时布林通道下轨存在一定支撑 。
操作建议：昨日1695一线多单 ， 早盘1740一线已止盈 ， 盈利45个点 ， 下方关注1630-1650一带支撑 。
【小鹿论期】商品期货收评分析及下周展望
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棕榈油
基本面：3月马棕库存增加1.67% ， MPOB报告利空 ， 船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少12.4% ， 马棕逐步进入增产季 ， 目前减产幅度未达预期 ， 印度预计进口马棕 ， 但冠状病毒影响需求 ， 短期供需皆不乐观；巴西豆对华出口较为顺利 ， 预计大豆库存增加 。
油脂震荡震荡下行 ， 受冠状病毒影响 ， 全球油脂消费下降 ， 需求恢复较慢 。 马来出口偏低 ， 原油价格压制生柴利润 ， 短期无利好消息刺激 。 菜油国内基本面较好 ， 中加关系未缓解 ， 进口受限 ， 依旧偏强 。 国内油脂消费水平恢复 ， 短期油脂库存下行 ， 但后续大豆供应增加 ， 预累库使得价格弱势 。
技术分析：棕榈油2009合约 ， 早盘高点触及4480一线 ， 受5日均线压制回落 ， 空头打压为主 ， 收中阴线 ， 仓增量减 ， 下破周三低点 ， 低点触及4352一线 ， 收中阴线 ， 目前来看 ， 期价顺沿5日均线下行 ， 应有持续回落实现 。
操作建议：下周关注下方4250-4300一带支撑 ， 可择机介入多单 。
【小鹿论期】商品期货收评分析及下周展望
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白糖
基本面：消息上看 ， 印度糖厂仍拖欠1600亿卢比蔗款 。 基本面上看 ， 印度、泰国减产 ， 巴西开榨 ， 但疫情爆发导致全球需求减少、巴西新年度产量预计增加仍压制糖价上行 ， 但目前已跌至近年新低 ， 预计下行空间不大 ， 短期关注巴西压榨进度及原油局势 。
国内现货价格稳定 ， 成交仍较差 ， 南宁新糖报价5500（0） ， 与盘面基差337（-29） 。 消息上看 ， 国内3月食糖进口8万吨 ， 同比增加2万吨 ， 符合市场预期 。 近期下跌主要受市场处于消费淡季 ， 现货成交较差 ， 需求恢复较慢 ， 销售压力较大 ， 预计后期糖企仍将降价促销以回笼资金 ， 加之原油近期暴跌 ， 带动郑糖大幅走低 。 但目前期价已处低位 ， 基差很大 ， 待市场环境稳定或有小幅基差修复行情 ， 可逢低轻仓做多 ， 关注现货成交、价格及市场环境变化；且短期来看5月关税是否取消仍会对市场造成影响 。 长期来看国内存在供应缺口 ， 长线仍有上涨基础 ， 需关注主产区实际产量与预估产量差异及疫情情况 。
技术分析：白糖2009合约 ， 早盘受5日均线压制 ， 期价一路下行 ， 空头打压为主 ， 低点下破5100一线 ， 触及5086一线 ， 收中阳线 ， 仓量增加 ， 目前来看 ， 期价在5日均线下方运行 ， 应有持续弱势 。
操作建议：下方关注5000一线支撑 ， 可择机介入多单 。
【小鹿论期】商品期货收评分析及下周展望
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豆粕
基本面：截至4月16日当周 ， 美豆出口净销售34.49万吨 ， 预估30-75万吨 ， 当周美豆播种率2% ， 符合预期 ， 去年同期1% ， 5年均值1% 。 巴西大豆收割基本完成 ， 产量料为1.25亿吨 。 上周阿根廷大豆收割完成37.8% ， 较去年同期快3.7% 。 南美大豆丰产已成定局 ， 关注北美新作市场题材 。


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