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『刘潇潇说财经』哈耶克提出的“货币竞争理论”是数字货币的鼻祖？( 二 )


第二 ， 相比于通胀税 ， 货币垄断对资源配置结构的影响更为严重 。 很多经济学家说温和的通胀有利于经济增长 。 但哈耶克认为这只是一种借口 ， 实际上任何与经济规模不符合的货币变动都是有害的 。
只有大家预期不到的通胀才会带来短期的刺激 ， 任何人民可以预期到的通胀 ， 都只会带来资源错配 。 大家都知道 ， 市场起到的作用就是通过价格进行资源配置 。 效率最高的地方出价最高 ， 因此资源会向效率最高的地方自动流转 。 但是货币政策干扰的恰恰就是价格 。
比如说在中国 ， 一旦大家有了放水的预期 ， 大家都会第一反应就是房价要涨 ， 要去买房子 。 这其实就是一种资源错配 。 房地产的效率比很多高新技术产业效率高吗？不高！但是为什么资源会流向房地产？
首先 ， 高杠杆投资房产的人比比皆是 ， 但是高杠杆投资实业的人并不多 。 其次 ， 每个买房子的人向银行借了一袋大米 ， 但是30年里基本只还回去了一堆纸 。 当然 ， 事实并非如此夸张 ， 但是在长期的货币刺激政策下 ， 高杠杆的房地产在价格上涨中收益最高 ， 它对资源的出价已经超过了其他行业 。
尤其是当A股上市公司一年经营利润不够买一套房的事情出现之后 ， 在大家的脑海里 ， 已经形成了一个观念 ， 房地产是抗通胀的 ， 投资实业不如买房子 。 就这样 ， 货币政策完成了对资源配置结构的扭曲 。
第三 ， 谈起货币政策 ， 必然不能不提财政政策 。 这个对于资源错配的影响更为严重 。 一方面 ， 就是货币政策的独立性的问题 。 货币发行权被滥用历史上早就有很多的记载 。
在两次世界大战中出现了央行直接为财政赤字融资的现象 ， 引发了恶性的通货膨胀 。 二十世纪七十年代 ， 各主要发达国家都以立法的形式确保了央行的独立性 。 二十世纪八十年代后的美国、德国等国的通胀水平得到了比较好的控制 。
但是实际上央行的独立性真的可以保证吗？前不久受美元进入加息进程的影响 ， 特朗普还多次炮轰美联储的货币政策 ， 这只是其一 。
其二由于美股大幅下跌受到损失的人 ， 不会攻击美联储的加息政策吗？另一方面 ， 就是不论是财政政策还是货币政策 ， 在实际操作中 ， 都会不可避免的偏向那些哭声最大 ， 议价能力最强的群体 。 很多时候都会出现所谓「大而不能倒」的现象 。
再比如 ， 2008年金融危机 ， 为何雷曼兄弟破产倒闭 ， 而美国国际集团却可以得到美联储850亿美元的注资？
基于以上的一些弊端 ， 哈耶克认为：自利比慈善更易产生好的结果 。 指望政府自发地限制自己的通胀税收入 ， 不如依靠私人发行货币机构自利的冲动 。 因为一旦这家私人机构超发货币 ， 那么货币持有者就会用脚投票 ， 持有其他货币 。
这种货币的衡量基准是以一篮子商品的购买力作为基准 ， 最好是可以采用一些必须的原材料 ， 这样可以通过市场间的自动定价 ， 追求一种稳定的价格水平 。
但是实际上 ， 哈耶克的理论还有一些缺陷 。
第一 ， 市场并非万能的 ， 市场竞争的结果有很大的可能是走向垄断 。 一旦出现了私人垄断 ， 这种情况可能比国家垄断更加糟糕 。
第二 ， 货币发行的市场上并非是没有壁垒的 。 从发行货币到建立一个完善的货币分发网络 ， 这都限制了可能进入者的数量 。
第三 ， 这只是哈耶克提出的一种理想的均衡状态 ， 虽然他对如何实现后续的运转作了大量的论证 。 但是还有很多问题没有解决 ， 比如同一经济体中多种货币的流通会不会造成效率的损失？
第四 ， 也是最重要的 ， 市场未必是有效的 。 一家私人机构超发货币 ， 长期来看是肯定会被发现的 。 只要市场够大 ， 轻微的注入流动性 ， 可能并不会被市场所发现 。 在实行上 ， 哈耶克甚至建议一次性而不是逐渐实行新制度 。 如果他见识到经过休克疗法后的俄罗斯 ， 大概他就不会这么想了 。
即使哈耶克本人也承认 ， 「这种方案也留下很多有待解决的难题 ， 而我并没有现成的答案 。 」但是不可否认的是 ， 哈耶克从另一个全新的视角为我们提供了解决现有问题的可能 。
如果连哈耶克的理论都没有看过 ， 只是单纯的认为这是与政府作对 ， 政府不会允许这种情况的出现 ， 就简单的否定了哈耶克的思考成果 ， 那也就太简单粗暴了 。
回到区块链上来 ， 现在的数字货币更多的是在「碰瓷」 ， 给自己身上披上诺贝尔经济学奖获得者哈耶克理论的外衣 ， 增加一点炒作的资本 。
首先说比特币 ， 金本位制作为一种已经被抛弃的货币制度 ， 当大家鼓吹比特币像黄金一样的时候就已经给它的货币属性判了死刑 。 2100万枚的上限其实相当于通货紧缩 ， 通货紧缩从另一个方向导致了不公平 。
拿我们最开始的例子就是借钱的人只借了一袋大米 ， 在通缩紧缩的情况下 ， 一个月之后却要还两袋大米 。 而哈耶克反对的不仅是通货膨胀 ， 还有通货紧缩 。 他反对一切与需求规模不相适应的货币变动 。
可能有人会说 ， 比特币可以无限细分 。 那么细分到什么情况可以符合当前经济规模水平的需要？目前来看 ， 没有市场的参与 ， 任何划分方式不是导致过多 ， 就是过少 。


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