『商学院杂志』刚刚!中行"原油宝"爆仓表态:"深感不安"!高风险工具"平民化"之忧( 二 )
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资料来源：中国银行官网
对比期货的T+0、双向交易和保证金交易三大交易特点来看 ， 中行原油宝同样具备 ， 最大的不同是只是其保证金比例为100% ， 期货的保证金是10到20%之间 ， 杠杆率更高 。 同时 ， 其交易门槛很低 ， 起点交易数量为1桶 ， 反而国内INE原油期货最小开仓数量则为1手 ， 每手1000桶 。
那么 ， 中行原油宝是否本质上是一款具有类似期货交易机制的理财产品呢？
对此 ， 法询金融资管研究部总经理周毅钦表示：“把原油宝理解为一款理财产品是不对的 ， 原油宝此类的产品 ， 是由商业银行金融市场部开发维护的一款可以实现双向选择的交易工具 ， 也是履行了正常的监管相关手续的合规创新产品 。 交易的决策完全由客户自主把握 ， 开仓、平仓的时机由客户自主选择 。 该产品和银行理财子公司或者银行资管部发行的理财产品 ， 完全是两类属性根本不一样的产品；同时和我们大部分人熟悉的股市既有点像 ， 又有点不像 。 ”
他解释到：“相像之处在于：银行类似于交易所 ， 创设了一个投资平台 ， 供符合风险承受能力的客户进行股票或者原油方面的自主投资；股票和原油宝都可以做多也可以做空 。 不同之处在于：一是原油宝这类的交易产品是T+0交易 ， 理论上一天内可以做无数笔交易（不过存在一定的交易成本） ， 而股票是T+1交易；二是在交易所上市的股票如果不退市是永续的 ， 但原油宝此类的交易产品挂钩的是‘WTI原油期货合约’ ， 而期货合约存在到期交割 ， 需要进行移仓 。 ”
据中行4月22日晚间的公告称 ， “原油宝”产品开办于2018年1月 。 这个推出的节点十分巧妙 ， 2018年初 ， 正处于国家清理整顿各类交易场所获得阶段性成效的阶段 ， 大批进行原油现货交易的地方交易所被清理……
此外 ， 中行4月22日晚间的公告称：“根据协议约定并提前公告 ， 4月20日为原油宝美国原油5月合约当月的最后交易日 ， 交易截止时间为北京时间22点 。 ”
据媒体报道 ， 中行客服人员4月22日回应称：“中行原油宝若为合约最后交易日 ， 则交易时间为8：00-22：00 ， 超过22：00银行则不会进行强平操作 ， 而保证金是在昨晚十点后跌至20%以下的 。 ”
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