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同花顺财经■国产替代的机会在哪里？，超4000亿美元电子产业链遭冲击( 三 )


（3）半导体：供给端疫情影响有限 ， 疫情影响体现在需求 ， 日韩疫情带来国产替代新机会
半导体行业自动化程度高 ， 且属于战略性行业 ， 国产替代需求迫切 ， 复工复产相对保障更高 。 在劳动较为密集的封测环节中 ， 三大封测厂商已逐步复工复产 ， 其中部分厂商产能利用率达80% ， 且订单需求饱满 。 整体看 ， 全国半导体行业复工率超60% ， 正重回正常经营轨道中 。
晶圆厂：从运营特点来看 ， 晶圆厂一般全年无休 ， 疫情爆发前已提前安排好工作排班等问题 ， 且会在物料方面准备3-6个月库存 。 据CINNO调查 ， 华东地区主要半导体晶圆厂疫情期间营运一切正常 。
封测厂：与晶圆厂相比 ， 封测厂自动化程度较低 ， 劳动密集 ， 并且春节时期基本会完全停工 。
疫情期间 ， 国内封测厂产能只有正常情况下50%左右 ， 面临严重人手不足问题 。 同时 ， 电镀厂和切割厂停产状态将导致封测厂面临配套供应链复工不足的问题 。 芯片厂：芯片厂生产线自动化程度高 ， 部分设计工作可线上完成 ， 且芯片行业为重点行业 ， 疫情期间能够获得当地政府一定支持 ， 疫情影响有限 。
从需求看 ， 疫情导致全球物流运输停滞 ， 终端需求下滑对半导体产业造成冲击 。 预计2020年全球半导体产业规模为3913亿美元 ， 同比下滑7.34% ， 其中受益于服务器出货增加 ， 判断半导体存储受影响程度最小 。 2020年半导体存储业务收入预计占全球半导体市场营收30% ， 市场规模达到1247亿美元 ， 同比增长13.9% ， 其中NAND收入同比增长20% ， DRAM在服务器弥补需求下降幅收窄到2.4% 。 此外 ， 随疫情全球蔓延 ， 作为半导体产业强国 ， 日韩开始实行封城等措施 。 韩国已宣布对大邱和庆尚北道地区实施最大程度封锁 ， 其中三星、三星SDI、LG电子、LGD等均在庆尚北道设有工厂 。 日韩疫情升级 ， 将有利于国内半导体厂商加速国产替代 ， 提升全球市占率 。
面板：疫情冲击有限 ， 三星、LG加速退出LCD面板市场 ， 国产替代出现巨大空位 。 武汉为我国面板行业重要集聚地 ， 产能约占全国总产能得2% ， 产值占比约为5% 。 据估计 ， 对于已经量产的面板产线 ， 疫情期间产能利用率同比下滑约10%；对于正在进行量产前爬坡的面板产线 ， 疫情期间产能利用率同比下滑30-40% 。 此外 ， 疫情也将会带来材料短缺问题 ， 主要发生在面板厂后段 ， 涉及PCB、偏光片、结构件等 。
以液晶电视面板为例 ， 预计20Q1全球液晶电视面板出货总量下调100万台 ， 中国市场电视整机出货同比下降18% 。 整体看 ， 疫情对面板行业影响有限 ， 预计20年我国面板产值达到522亿美元 ， 同比增长约27% ， 全球占比达到40%；显示材料产值约220亿美元 ， 同比增加约36% ， 全球占比24%；显示装备产值约10亿美元 ， 同比持平 ， 全球占比5% 。 此外 ， LG、三星正加速退出LCD产能 ， 其中LG计划于20年年底前关闭韩国LCD电视面板生产线 ， 三星计划于2020年底关闭韩国汤井工厂和中国江苏苏州工厂的电视液晶面板生产线 。 两大厂商退出LCD产能 ， 市场将会出现巨大空位 ， 国产LCD面板厂商将迎来发展新机遇 。


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