【金十数据】超1100家油企面临破产！“负油价”将意味着什么？，美国原油暴跌
在疫情的冲击下 ， "万事皆有可能"这句中国古话再次得到验证 。 在见证美股史上4次熔断的时候 ， 没有人能想到自己有一天还能见证跌入负值的油价 ， 尤其是在美国与沙特、俄罗斯等主要石油供应国都已加入减产行动之后 。 
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行情报价显示 ， 截至北京时间4月21日凌晨02:30 ， NYMEXWTI5月原油期货的结算价为-37.63美元/桶 ， 这不只创下自1983年纽约商品交易所NYMEX原油期货上市以来最低原油期货价格 ， 而且也是历史上首次收于负值 ， 单日下跌55.9美元/桶 ， 跌幅高达近306% 。
那么 ， 油价收于-37.63美元/桶究竟意味着什么？哪些原因导致美国原油市场出现这么惨烈的崩盘？负油价对于美国来说又会带来哪些深层的影响呢？本文将围绕这些问题进行阐述 。
1.负油价意味着什么？对于美国WTI原油来说 ， 这一刻无疑将会被载入史册 。 据金十数据4月21日独家报道 ， 定于美国当地时间4月21日进行实物交割的5月美国WTI原油期货合约 ， 在北京时间4月21日凌晨遭到了原油期货史上最惨烈的抛售 。
行情报价显示 ， 周一尾盘WTI5月原油期货的报价一度截至-40美元/桶 ， 最后收于-37.63美元/桶 。 毋庸置疑的是 ， 这在WTI原油被抹去所有价值的同时 ， 还打破了自1946年WTI原油这个油品自上市以来的每一个低点 。 
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1.很多人都感到困惑：负油价究竟意味着什么呢？从表面上来看 ， 这无疑意味着原油生产商实际上正在向买家付款 ， 以让其买家把手中的石油带走 。 这看起来似乎很魔幻 ， 但是事实确实就是这样 。 因为如果没有买家愿意将这些石油带走 ， 因为如果没买家愿意将这些原油拉走的话 ， 那么最近美国资本家"倒牛奶"的场景将在油市出现 。
瑞穗期货主管鲍勃·耶格尔（BobYawger）今天凌晨就表示 ， WTI原油期货跌至负值 ， 这是历史性的一天 。 这表明这些没有空间可以储存的原油将随水冲走 ， 原油将一文不值 。 由此可见 ， 如果不想让这些原油"随水冲走" ， 那就只能出钱让买家将这些原油拉走了 。
从耶格尔的表态中可以发现 ， 油价跌至负值实质上还意味着将原油运送到炼油厂或者将其储存起来的成本 ， 已经远远超过了原油本身的价值——毕竟原油的所有价值已经被抹去 。 因此 ， 如果没有买家愿意将这些原油带走 ， 那么继"倒牛奶"之后 ， 美国可能还将上演"倒原油"这种前所未见的场面了 。
2.为什么会出现负油价？那么 ， 沙特、俄罗斯和美国等石油供应大国明明都已经同意加入减产行动中了 ， 为什么美国WTI5月原油期货的价格还会出现这么惨烈的下跌呢？总的来说 ， 原因有以下3点：
（1）原油期货移仓换月
原油期货移仓换月无疑是此次油价暴跌的导火索之一 。 首先 ， 要明确一点 ， 就是周二凌晨的负油价 ， 仅仅针对的是WTI5月原油期货 ， WTI原油期货6月合约此前并未出现负油价 ， 而是维持在20美元/桶上方 。
周一收盘前 ， WTI原油期货5月合约之所以会遭到史上最疯狂的抛售 ， 主要是受到原油移仓换月的影响 。 据CME（芝商所）提供的信息 ， 今年5月份的美国WTI原油期货合约将在当地时间4月21日（即北京时间22日凌晨02:30）进行交割 。 
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也就是说 ， 如果不在交割时间点之前将手上持有的原油期货卖出 ， 那么手上持有原油期货合约的投资者 ， 就必须在4月21日领取其合约持有的实物原油 。 要知道 ， 原油期货的交易参与者分为套期保值者（Hedgers）和投机者（Speculators）2种 。
套期保值者一般是原油生产商、加工商、储运商或贸易商 ， 他们参与原油期货交易的目的 ， 其实是为了在期货市场中建立与其现货交易相反的交易头寸 ， 以对冲现货市场价格波动带来的风险 。 简单来说 ， 就是在买入或卖出原油现货的同时 ， 在期货市场卖出或买入（相反操作）同等的原油期货 ， 从而规避市场价格波动带来的风险 。
投机者则是试图通过频繁地买卖期货合同以赚钱差价的市场参与者 ， 他们与套期保值者最大的区别在于 ， 投机者只想通过期货交易赚取差价 ， 而并非如套期保值者一样 ， 在合约到期时进行实物交割 。 因此 ， 每当原油期货合约移仓换月时 ， 原油的价格都会出现跳空现象 ， 因为投机者会抢在交割时间前将手上的合约卖出 ， 否则就得进行实物交割了 。 
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图片来源|子图网
如果今天不移仓的话 ， 1手的原油期货就将以40000加仑的实物原油进行交割 ， 这是什么概念呢？1桶原油有42加仑 ， 40000加仑的原油就是952桶左右 ， 普通投资者拿了大量的原油要存储在哪里呢？储存费都已经超过油价本身的价格了 ， 而且在短短几小时内要找到存储这么多实物原油的地方也不是一件简单的事情 。 因此 ， 对于那些还没移仓的投机者来说 ， 只能拼命卖出 ， 哪怕倒贴也要平仓 ， 负油价因此出现 。
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