江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

『ipo』东北园林“一哥”：实控人隐身幕后，4.2亿短债压顶 | 穿透IPO?( 二 )


『ipo』东北园林“一哥”：实控人隐身幕后，4.2亿短债压顶 | 穿透IPO?
图片

得益于上述两个指标的大幅增长 ， 2019年末其现金及现金等价物为7361.5万元 ， 同比增长33% 。
不过 ， 手上增长的现金还是不能覆盖短债 ， 且缺口巨大 。
截至2019年末 ， 中邦园林债务总额为4.95亿元 ， 其中一年内或要求偿还的债务就达4.2亿元 ， 约为同期债务总量的84.8% ， 现金短债比为0.18 。
PPP模式利与弊
乐居财经通过查阅招股书发现 ， 中邦园林资金紧张一个重要的原因在于贸易应付款难以及时回款 ， 而这与其业务中的PPP模式有关 。
中邦园林承接业务的模式包括传统模式、EPC模式以及PPP模式 。 PPP模式是一种政企合作模式 ， 企业作为社会资本方和政府共同设立项目公司 ， 并通过项目公司实现对PPP项目的投资、融资、建设、运营等功能 。 该模式如今成为国内园林行业生态建设项目的主要推进形式 。
但PPP模式也决定了园林企业不仅需要在前期垫资 ， 同时 ， 由于政府部门繁复的内部结算程序 ， 导致回款周期较长 ， 园林企业的应收账款出现持续增长 。
在中邦园林的收入结构中 ， 近三年来自公共部门实体的占比分别为97.3%、98.7%及82.5% ， 同期PPP模式确认的收益占比为51.5%、50.8%、29.6% 。 至2019年末 ， 中邦园林PPP模式下有4个项目 ， 该等项目未完成合约的总结余为3.73亿元 。
『ipo』东北园林“一哥”：实控人隐身幕后，4.2亿短债压顶 | 穿透IPO?
图片

2017-2019年 ， 中邦园林的贸易应收款项及应收票据余额分别为4.8亿元、5.89亿元及5.86亿元 ， 占总资产约40.74%、39.6%、34.25%；同期其平均贸易应收款项及应收票据的周转天数分别为252.5天、248.2天及249.3天 。 中邦园林解释称 ， 主要是公共部门实体延迟结付款项所致 。
从账龄来看 ， 中邦园林的贸易应收款项账龄超过一年的占比也较大 。 经统计 ， 2017年-2019年 ， 中邦园林一年以上的贸易应收款项项占比分别是56.54%、47.48%和46.3% 。 而截至2019年末 ， 在中邦园林1年以上的贸易应收款项账龄中 ， 3-4年内到期的占比最大 ， 为19.3% 。
『ipo』东北园林“一哥”：实控人隐身幕后，4.2亿短债压顶 | 穿透IPO?
图片

回款缓慢 ， 中邦园林只能举债维持运营 ， 进而导致资产负债率一直居高不下 ， 2017-2019年 ， 其资产负债率分别为76.99%、77.19%、76% 。
资金匮乏、负债率高之下 ， 中邦园林现下最迫切的一步就是如何熬过寒冬 。 通过港股上市融资“补血”这一条路 ， 从在招股书失效第二天马上重新提交的行为可见 ， 中邦园林并不会轻易放弃 。
（责任编辑：宋虹姗 HO031）


推荐阅读


上一篇：这样：李国庆抢公章夺权，这样就能接管当当？他一定是宫斗剧看多了！

下一篇：『这些』4月，还有这些长租公寓“暴雷”或“预备暴雷”