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FOF：普通FOF审批 或将转入简易通道

中国基金报采访人员 陆慧婧 方丽
经过两年多的正式运作 ， 普通基金中基金（FOF）审批有望提速 。 据业内人士透露 ， 普通FOF审批将从普通通道转入简易通道 ， 基金公司在等待正式通知下达后再重新上报产品 。
普通FOF审批有望提速
去年10月份 ， 公募基金常规产品分类注册机制正式实施 ， 主动权益、被动权益、混合、债券4大常规产品进入“快速注册程序” 。 同时 ， 普通FOF、养老目标FOF、量化对冲及上海金ETF等含有创新属性、需宏观审慎管理的基金仍留在常规注册通道中 ， 所需注册周期相对偏长 。
近日 ， 有基金公司人士透露 ， 普通FOF审批有望转至简易通道 ， 审批速度将加快 。
一位FOF基金经理表示 ， 听说了普通FOF审批将移至简易通道的消息 ， 正在等待进一步的确认 。 “我们公司之前上报的普通FOF ， 除一只产品外 ， 其它都已撤回 ， 因为接到通知说将来按照简易通道重新上报 。 留下的那只普通FOF已经获批 。 ”
“据说普通FOF将要按照简易通道流程审批 ， 但是具体情况并不了解 。 ”深圳一位基金公司产品人士表示 ， 从目前的新基金申报情况看 ， 看不出是否变成简易通道 。
作为行业首类以基金作为投资标的的产品 ， 公募FOF承担着践行大类资产配置的使命 。 2017年9月首批6只公募FOF获批 。 2018年上半年 ， 又有两批普通FOF拿到批文 ， 之后获批的公募FOF全部为养老目标FOF 。 到了2019年8月 ， 普通FOF再次开闸 ， 到今年4月25日 ， 又有28只普通FOF陆续拿到批文， 普通FOF队伍已颇具规模 ， 此外 ， 目前还有60多只产品待批 。
FOF强调差异化定位
近两年 ， 养老目标基金、基金投顾相继推出 ， 公募MOM也即将开闸 ， 投资者的大类资产配置工具日益丰富 。 公募FOF推出最早 ， 基金公司已开始强调差异化定位 ， 与其它类型产品形成错位竞争 。
“针对养老第三支柱的税延政策尚未出台 ， 基金公司FOF投资部也将精力暂时放在普通FOF上 。 相比养老目标基金 ， 普通FOF锁定期最短只有3个月 ， 流动性更好 ， 发行难度也小一些 。 一位FOF基金经理指出 ， 最近发行规模达到几十亿的两只普通FOF属于银行定制基金 ， 而大多数普通FOF发行情况一般 。 已成立的普通FOF ， 规模没有得到大幅提升 。 即使转为简易通道 ， 发展空间也有待观察 。
另一位FOF基金经理认为 ， 普通FOF的发展前景非常广阔 。 “同为公募FOF ， 养老目标FOF有其特殊属性 ， 这类基金定位为为养老人群服务 ， 资产配置上有权益上限要求 ， 基金公司对养老目标FOF净值回撤的考量也会比较严格 。 普通FOF在投资上相对灵活 ， 种类更为丰富 ， 基金公司可以通过普通FOF构建任何一种资产配置模型 ， 既可以做成偏股型也可以做成低风险为主的绝对收益策略 ， 具有广阔的实践空间 。 ”
上海一位FOF基金经理更愿意将普通FOF打造成固收+策略产品 。 “今年以来 ， 利率快速下行 ， 纯债产品很难满足客户收益预期 ， 银行等机构在委外或定制固收增强策略产品上需求很大 。 普通FOF投资相对灵活 ， 在固收增强策略上可以充分发挥其大类资产配置的优势 。 ”
今年最高收益超过5%
受新冠肺炎疫情影响 ， 今年资本市场波动加剧 ， 不过普通FOF表现仍可圈可点 。 截至4月24日 ， 海富通聚优精选FOF、富国智诚精选3个月两只偏股型FOF今年以来净值增长率超过5%；从净值走势上看 ， 两只基金主要是把握住了3月底的反弹行情 。
富国智诚精选在一季报中回顾 ， 在疫情初期较之基准略降低了偏高波动的成长品种仓位 ， 适度增加偏价值品种比重 。 随着市场波动率趋于回落后 ， 配置回归均衡 。 一季度加仓了博时医疗保健、中欧新蓝筹(166002)、景顺长城新兴成长(260108)等基金 。
海富通聚优精选一季报透露 ， 在市场震荡加大的背景下 ， 通过均衡配置降低波动 ， 在板块配置上相应增加了受疫情影响较小的板块组合 ， 确保产品业绩稳健 。


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