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经济日报@截至3月底证券市场投资者总数超1.63亿户

截至3月底证券市场投资者总数超1.63亿户——
保护投资者 ， 不缺位也不能越位
本报采访人员 周 琳
要更好地保护投资者 ， 需要强化依法治市原则 ， 既不缺位又不越位 。 对那些涉嫌欺骗、欺诈、内幕交易的行为要加强监督管制和惩治力度 。 此外 ， 要通过严格执法和公平执法来树立投资者对A股市场的信心 。
3月1日正式实施的新《证券法》即将满2个月 ， 除了备受关注的投资者保护专章之外 ， 新法给完善投资保护工作带来了更丰富的举措 ， 尤其是在国务院金融稳定发展委员会(简称“金融委”)会议等架构下 ， “打击各种造假和欺诈行为”“依法加强投资者保护”等内容被反复提及 ， 透露出对广大中小投资者的重视 。
中国证券投资者保护基金披露的最新案例显示 ， 投资者张某在炒股时发现 ， 近期某只小盘股出现明显上扬 ， 连忙追加投资 ， 被套数十万元后 ， 只好“割肉”止损 。 张某做梦没想到 ， 司空见惯的涨跌起伏背后 ， 竟然有人“挖坑” 。 原来 ， 高某某涉嫌通过“违法坐庄”模式操纵市场 。
“高某某的行为触犯了相关法律 ， 过去处罚结果可能只是没收违法所得并罚款 。 ”中国证券投资者保护基金有关部门负责人表示 ， 新《证券法》扩大了操纵证券市场的行为类型 ， 加重了操纵证券市场处罚力度 ， 进一步加强了对投资者的保护 。
中国证券登记结算公司最新公布的数据显示 ， 截至3月底 ， A股市场投资者总数合计超过1.63亿户 ， 其中95%以上为中小投资者 。
中国银河证券首席经济学家刘锋认为 ， 要更好地保护投资者 ， 需要强化依法治市原则 ， 既不缺位又不越位 。 对那些涉嫌欺骗、欺诈、内幕交易的行为要加强监督管制和惩治力度 。 此外 ， 要通过严格执法和公平执法来树立投资者对A股市场的信心 。 在信息披露环节、交易环节 ， 要对上市公司违法违规行为和扰乱金融秩序行为依法、迅速惩治 。
依法保护投资者不是在固定部门或“圈子里”自说自话 ， 而是涉及金融市场的各个领域 。 无论是提高上市公司质量 ， 还是更好发挥资本市场资源配置功能 ， 在很多业内专家看来 ， 落脚点也是为了保护投资者 。
2010年至2017年 ， A股某上市公司经营状况不佳 ， 为维持公司形象 ， 该公司通过伪造、篡改财务数据等手段 ， 少结转主营业务成本20亿元 ， 最终累计虚增利润总额20亿元 ， 在2010年至2016年间 ， 多次将亏损披露为盈利 。
如果按照过去的相关法律 ， 该上市公司最可能的处罚结果是给予警告并罚款60万元 ， 相关责任人分别处以3万元至30万元罚款 。 但在新《证券法》下 ， 处罚额度将大幅提升 。
海通证券研究所副所长荀玉根认为 ， 从投资者角度看 ， 资本市场提高活跃度 ， 需要有资金不断流入 ， 因此投资者的正当权益得到保护很重要 。 从上市公司角度看 ， 提高上市公司质量、信息披露等内容 ， 实际上是从上市公司的角度保护投资者 。 只有上市公司不断优胜劣汰 ， 资本市场的投资吸引力才会越来越大 。
“保护投资者 ， 底线思维不可少 。 ”申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长表示 ， 加强国内金融市场的风险防范、加大投资者保护力度 ， 重点应做好三方面工作 。 一是要加强信息披露 ， 提高信息披露的频率、全面性和针对性 。 受疫情影响 ， 近期部分上市公司的产业链会受到影响 ， 企业出现业绩波动和营收下降等 ， 这些都是正常现象 。 上市公司不能藏着掖着 ， 必须及时向市场披露相关信息 ， 让投资者有心理准备 。
二是要加强风险预警机制建设 。 在目前情况下 ， 部分企业的资金周转可能会有困难 。 个别的负债类项目或产品也可能存在不能按照原定预期履约的情况 。 要加强风险预警 ， 同时积极采取措施应对个别的“暴雷”现象 。
三是要加大金融市场承受风险的压力测试 。 目前 ， 全球金融市场波动可能对国内金融市场产生影响 ， 再叠加国内部分行业受疫情影响在短期内尚无法复产 。 国内金融市场依然存在一定风险 。 因此 ， 国内金融市场必须进行风险压力测试 ， 做好各种应对预案 。


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