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『大悦城』大悦城为冲千亿加快周转：1400亿元负债压顶 净利增速大幅下滑

中国网财经4月27日讯(采访人员 舒越 实习生 马雨筱旭)奔跑在规模扩张赛道上的大悦城(000031,股吧)近日发布2019年年度报告 。 报告期内 ， 大悦城实现营业收入337.87亿元 ， 较上年同期增长52.41% 。
对于营收的高速增长 ， 大悦城表示 ， 主要系本期达到结算收入条件商品房资源同比增加 。 数据显示 ， 2019年大悦城住宅类项目(包括权益类项目)实现结算面积96.59万平方米 ， 结算收入282.78亿元 ， 分别同比增长54.3%和121.86% 。
从2019年收入构成看 ，商品房销售及一级土地开发业务为大悦城贡献了268.97亿元的收入 ， 同比增长64.95% ， 占总营收的比重由上年的73.55%增至79.61% 。
净利润增速下降逾100个百分点
与营收的高速增长不同 ， 大悦城的净利润呈现出明显的增速放缓趋势 。 数据显示 ， 2019年 ， 大悦城实现归属于上市公司股东的净利润和扣非净利润分别为23.78亿元和12.31亿元 ， 分别同比增长15.27%和0.51% ， 而2018年这两项指标的增速分别为118.27%和45.24% 。
此外 ， 大悦城2019年的销售毛利率下降1.31个百分点至41.2% 。 分产品看 ， 商品房销售及一级土地开发、投资物业及相关服务的毛利率分别为37.91%和62.4% ， 与上年同期相比分别减少了4.98个百分点和1.18个百分点 。
那么 ， 这是否意味着大悦城盈利质量不及从前？中国网财经采访人员致函大悦城 ， 得到的回复是：公司将继续以规模和高质量发展并举为方向 ， 适度地在规模与高质量发展方面寻求合理平衡 ， 更加注重高质量发展 。
规模方面 ， 年报数据显示 ， 2019年大悦城实现全口径签约金额(包括权益类项目)710.82 亿元 ， 虽然与上年同期相比大幅增长 ， 但距离千亿目标还有一段距离 。
在2019年4月举行的品牌发布会上 ， 大悦城曾提出“2021年冲击千亿阵营”的目标 。 尽管2020年以来房地产行业受新冠肺炎疫情影响较大 ， 各大企业纷纷下调销售目标 。 不过 ， 大悦城表示 ， 公司将坚持多元化土地获取模式 ， 进行高效优质的扩张发展 ， 快速提升公司规模及经营 ， 确保 2021 年前销售规模破千亿的目标达成 。
据大悦城方面透露 ， 今年2月初公司全国线上营销中心正式对外开放 ， 实现在线看房、在线咨询等功能 。 随着疫情防控逐渐明朗 ， 公司旗下项目已恢复开发生产 ， 力保项目开发的有序推进及商业物业的安全运营 。
负债总额超1400亿元
为冲击千亿规模 ， 2019年大悦城积极拿地储粮 。 大悦城副总经理姚长林也曾在品牌发布会上公开表示 ， 预计3-5年公司新增土储超过6000万平方米 ， 持有性项目及销售型项目都将超过50个 。
数据显示 ， 2019年大悦城新增土地项目22个 ， 新增土储土地面积为187.91万平方米 ， 比2018年的91.56万平方米增加了105.23% 。 2020年一季度 ， 大悦城已累计新增4个项目 ， 拿地总金额达18.65亿元 ， 土地出让面积合计为27.2万平方米 。
大手笔拿地的同时 ， 大悦城的负债也一路走高 。 截至2019年12月31日 ， 大悦城负债总额为1406.42亿元 ， 比上年同期增长了159.69亿元 ， 其中一年内到期的非流动负债为135.91亿元；资产负债率为76.78% 。
此外 ， 大悦城还在积极“卖资产” 。 2020年3月26日 ， 北京产权交易所消息显示 ， 大悦城子公司鹏源发展挂牌转让北京名都100%股权 。 值得一提的是 ， 北京名都从2019年8月一直“卖到现在” ， 价格从1.3亿元降至9275万元 ， 已经是第次四被挂牌转让 。 2019年8月30日 ， 大悦城地产拟转让旗下两家子公司泉智公司及耀赛公司全部权益 。
不过 ， 大悦城对于公司的偿债能力似乎并无担忧 。 其表示 ， 截至2019年末 ， 公司持有的现金和现金等价物余额为270.35亿元 ， 在手现金充裕 ， 完全覆盖一年内到期有息负债之和 。 此外 ， 截至2019年末 ， 公司尚未使用的银行借款额度为506.09亿元 。


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