『交易量』银行间市场异常活跃 现短期内流动性过剩专家：警惕降准资金同业体系内空转可能
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财联社（北京 ， 采访人员 姜樊）讯 ， 央行今日宣布继续暂停逆回购操作 。 央行表示 ， 目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平 。 对于央行持续暂停逆回购操作 ， 业内人士认为这在情理之中 。
值得注意的是 ， 在央行多轮释放资金后 ， 近日银行间市场呈现出异常活跃的现象 。 业内人士认为 ， 银行间市场短期内出现了流动性过剩的倾向 ， 降准资金存在在同业体系内空转的可能性 ， 4月开始呈现"过热"态势 ， 需引起重视 。
建银投资咨询分析师王全月表示 ， 3月末 ， 随着银行季末揽储因素主导市场 ， 资金市场出现短期价格回升 ， 交易量缩小 ， 但进入4月后 ， 交易量再次冲高 ， 短期资金价格数次再破纪录 ， 尤其是4月16日定向降准落地之后 ， 交易量持续放大 。
数据显示 ， 4月1日至24日银行间同业三大品种（质押式回购、同业拆借、现券交易）交易量日均接近7万亿 。 作为对比 ， 2019年全年日均4.7万亿 。
与交易量同行的是市场利率的持续下行 ， 短期利率屡创新低 。 数据显示 ， DR007加权利率4月7日报1.48%刷新3月24日刚创下的历史最低纪录、4月8日1.47%、4月16日1.43%、4月17日1.4%；隔夜SHIBOR4月16日、17日报0.7%、0.72% ， 刷新08年金融危机时创下的历史最低纪录 。
今日DR007利率为2.0635% ， 虽较此前略有上升 ， 但较2019年DR007平均利率2.67%仍处于较低水平 。
"以上种种数据表明 ， 银行间市场短期内出现了流动性过剩的倾向 ， 降准资金存在在同业体系内空转的可能性 。 "王全月表示 ， 人民银行或也关注到了这一点 ， 4月24日减额2000亿续作TMLF ， 相当于变相回收了4月16日定向降准释放的2000亿长期资金 。
【『交易量』银行间市场异常活跃 现短期内流动性过剩专家：警惕降准资金同业体系内空转可能】展望后市 ， 王全月认为 ， 在财政收支不平衡压力加大的情况下 ， 货币政策逆周期调节仍将继续加码 。 但货币政策边际效益减弱已日趋显现 ， 人民银行在多重目标间寻找动态平衡的能力将持续接受考验 。
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