雪球@为什么说中行不该向客户追缴欠款？段子手或许真的为穿仓者找到救命稻草？( 二 )
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目前来看 ， 段子手的预言或成真了：这款产品的风险到底有多高？是否适合让普通投资者买入？
一、中行原油宝是否为无限风险产品？
目前 ， 中行原油宝在国内开设挂钩WTI美国原油期货的虚拟交易盘已是定论：将在美国针对专业投资机构的大宗商品（1手合约1000桶原油） ， 切割成适合业余散户韭菜的小宗商品（1手合约1桶原油） ， 在国内中行作为原油宝做市商撮合多头和空头进行交易 ， 在此过程中再将形成的净多头或者空头 ， 中行和客户在境内做对赌仓位 ， 然后再去美国芝加哥期货交易所做反手交易进行风险对冲 ， 原油宝是在美盘用期货对冲了虚拟盘风险敞口的产品 。
这个产品运行过程中 ， 投资者属于被动交易 ， 无法选择买入及卖出时间点 ， 个人账户中显示的盈亏变化也均是根据中行给出的报价 。
这样的一个风险无上限的产品机制 ， 为什么在此前投资人做风险适配的时候没有暴露？
在此次的原油宝穿仓事件中 ， 在买入原油宝产品之前投资者均需要做个人客户风险评级测试 ， 多位投资者风险等级测试结果为R3级平衡型投资人或R4级别成长型投资人 ， 且在测试中选择了最高可以承担不超50%的本金亏损风险 。
而一般来说 ， 我们将银行理财产品按风险有低到高 ， 划分为五个级别：R1（谨慎型）、R2（稳健型）、R3（平衡型）、R4（进取型）、R5（激进型） 。
1、R1、R2级又称之为中、低风险理财：基本可保证本金的安全 ， 投资风险可控、收益也很有保障 。 如货币基金、定期理财、保险理财、债券产品等 。
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2、R3级理财产品 ， 已经迈入中等风险的行列：发行机构（银行）将既不保证本金偿付 ， 更无法确保收益的稳定 。 其资金 ， 大部分会投向于低风险的标的（国债、同业存款等）；而将一小部分（不超过30%）投资于高风险、高回报的标的当中（股票、外汇、黄金等） 。
3、R4、R5 ， 这两个等级的理财产品 ， 常常会直接投资于股票、黄金、外汇等高风险的产品 ， 风险比较大 ， 亏损的可能性较高 。
而据球友@饕餮海总结的媒体报道：原油宝这款不仅赔掉本金更是还得给银行倒贴钱的产品 ， 竟银行评为R3级产品！
另据中国基金报 ， 有律师已直接指出了“这完全不符合关于投资者适当性的规定” ， 中行最大的错误在于“风险匹配不适当 ， 风险揭示不到位” 。
但为什么原油宝这款产品在风险承受能力测评中此前丝毫没提到无限风险四个字呢？
早在2011年1月5日 ， 银监会公布《中国银行业监督管理委员会关于修改〈金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法〉的决定》 ， 其中 ， 第十四条规定“银行业金融机构应当根据本机构的经营目标、资本实力、管理能力和衍生产品的风险特征 ， 确定是否适合从事衍生产品交易及适合从事的衍生产品交易品种和规模 。 ”
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办法明确：银行业金融机构应当逐步提高自主创新能力、交易管理能力和风险管理水平 ， 谨慎涉足自身不具备定价能力的衍生产品交易 。 银行业金融机构不得自主持有或向客户销售可能出现无限损失的裸卖空衍生产品 ， 以及以衍生产品为基础资产或挂钩指标的再衍生产品 。
所以此次中行穿仓事件责任到底该如何划分 ， 我们也期待一个更明确的答案 。
二、原油宝产品设计漏洞到底有多大？
在工行2013年设立纸原油概念时 ， 当时行业对银行创设这一产品的操作模式有两种猜测：一种认为纸原油的价格随着原油期货合约的涨跌而浮动 ， 银行会通过收取手续费来获得利润 。 另一种可能是 ， 银行是作为做市商来进行交易 。
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