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资本市场@南方基金张海波：应当利用资本市场 进一步促进公募基金公司做强做大

张海波 ， 现任南方基金管理股份有限公司党委书记、董事长 。 张海波先后获得的荣誉称号有：2013年江苏省科技企业家；2016年江苏省有突出贡献中青年专家；2018年深圳市高层次专业人才 。
2019年11月7日 ， 国务院发布了《国务院关于进一步做好利用外资工作的意见》 ， 意见明确 ， 将全面取消在华外资银行、证券公司、基金管理公司等金融机构业务范围限制 ， 丰富市场供给 ， 增强市场活力 。 此政策将对国内金融业的发展产生长远而深刻的影响 。
对银行业而言 ， 我国银行业长期占据金融市场主导地位 ， 大型国有商业银行在经历2003年汇金注资、不良资产剥离、股份制改造、上市、增发等一系列资本市场操作之后 ， 资本实力不断增强 ， 资产质量显著改善 。 从近三年的情况来看 ， 我国五大银行的规模和资本充足率始终处于高水平 ， 并且整体保持较好的上升势头 。 在2019年英国银行家杂志全球前十大商业银行排名(排名依据：一级资本、盈利能力、经营规模和经营效率等)中 ， 工行、建行、农行、中行占据了前四席 。 截至2019年12月31日 ， 五大银行合计净资产达到9.67万亿元 ， 其中 ， 累计从资本市场补充核心资本和其他一级资本达到1.84万亿元 。 连同负债融资等其他融资方式 ， 五大银行从资本市场累计募集资金达3.49万亿元 ， 为业务发展提供了强大资金支持 。
在大型国有银行不断借助资本市场增强资本实力的同时 ， 其他地方银行、民营银行、城商行等也纷纷利用资本市场扩充资本实力 ， 补充了成千上万亿计的资本金 ， 为面对外资的进入打下坚实基础 。 银行业经过这些年的发展 ， 以其雄厚的资本实力面对开放后国际金融机构的入局将丝毫不惧 。
对证券行业而言 ， 国内头部券商领跑的整体格局已经基本形成 ， 整体资本实力上也正稳步向国际水平靠拢 。 近年来在经纪业务、投资业务等传统强项收入下滑的背景下 ， 各大头部券商为扩大融资融券、股票质押等业务规模 ， 拓展投资银行、资产管理及海外市场等业务空间 ， 通过各种方式寻求资本市场的支持 ， 以实现收入增长、经营业绩稳定 。 同时 ， 监管层面也鼓励券商上市 ， 要求各证券公司重视资本补充工作 ， 通过IPO、增资扩股等方式补充资本 。 多年来 ， 以中信证券(600030,股吧)领头的多家上市券商 ， 包括华泰、海通、国泰君安、申万宏源(000166,股吧)等 ， 通过IPO、定增、配股、次级债等形式进行融资补充资本金 ， 极大地扩张了自身实力 。 非上市券商也在筹谋拥抱资本市场 ， 比如世纪证券、民生证券、英大证券等 。 2018年 ， 华泰证券(601688,股吧)、申万宏源及西部证券(002673,股吧)均完成了上百亿元增资扩股 ， 银河证券也发行了160亿元次级债 。 2019年 ， 共有17家证券公司增加了股权资本 ， 合计增资431.2亿元 。 其中有13家增资扩股 ， 2家新上市券商 ， 以及2家新设证券公司 。 根据中国证券业协会网站披露的证券公司经营数据显示 ， 截至2019年12月31日 ， 133家证券公司净资产为2.02万亿元 。 前五大券商(中信、海通、国君、华泰、广发)的净资产达到6724.6亿元 ， 其中从资本市场补充净资产达到3030.9亿元 。 加上次级债、短融、公司债、金融债等方式负债融资 ， 五大券商累计从资本市场获得资金1.81万亿元 。 面对金融业的进一步对外开放 ， 国内头部券商们也都已做好充分准备 。
对保险业而言 ， 国内保险机构很早便积极谋求资本扩张 ， 人保财险2003年11月在香港上市；中国人寿(601628,股吧)股份2003年12月在纽约和香港上市、2007年1月回归A股 ， 实现“三地上市”等 ， 除选择上市外 ， 保险公司也在积极谋求通过多种手段提升资本实力 。 2004年次级债融资渠道打开后 ， 成为保险公司融资的一个主要渠道 。 同时 ， 随着监管的进一步放开 ， 保险机构开始进一步谋求发行资本补充债以提升资本实力 ， 2019年 ， 中国人寿等7家保险机构发行的资本债券规模就达566.5亿元 。 从保险行业整体实力来看 ， 截至2019年12月31日 ， 我国保险公司累计净资产达到2.48万亿元 ， 已然具备一定的抵抗外来冲击的能力 。


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