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『中国首席经济学家』管涛：关于中国金融数据的另种解读( 二 )


此外 ， 更为关键的问题是 ， 银行只能解决借贷问题 ， 不能解决企业和居民的开支问题 。 这一方面 ， 需要在防控疫情的同时 ， 推动企业复工达产 ， 让企业和居民产生现金流；另一方面 ， 需要财政政策通过减税降负和转移支付 ， 帮助受疫情影响较大的企业和居民渡过难关 。
四、人民币存贷差正缺口进一步扩大
一季度 ， 新增各项人民币存款8.06万亿元 ， 同比多增27.9%；新增各项人民币贷款7.10万亿元 ， 多增22.2% 。 由于新增人民币存款多于贷款 ， 季末人民币存贷差正缺口达到40.78万亿元 ， 较上年末增加1.02万亿元；与年化名义GDP之比为41.6% ， 环比上升1.5个百分点 ， 改变了2016年二季度以来该比例持续下降的势头 。
分部门看 ， 非金融企业部门存贷差负缺口扩大4.18万亿元 ， 较上年同期增加0.8% ， 显示疫情冲击、经济停摆状况下 ， 银行体系对企业部门支持力度加大；居民部门存贷差正缺口扩大5.26万亿元 ， 同比增加23.5% ， 表明家庭预防性储蓄增加 。
我国家庭储蓄率较高 ， 给应对疫情冲击提供了更厚的缓冲垫 。 而美国家庭储蓄率低 ， 故3月底美国总统签署的《冠状病毒援助、救济和经济安全（CARES）法案》提供的2.2万亿美元救助计划中 ， 直接支付给个人部分的包括发放补助和失业保险 ， 总计达5000亿美元 。
【『中国首席经济学家』管涛：关于中国金融数据的另种解读】据国家统计局数据 ， 一季度 ， 我国居民人均可支配收入同比名义增长0.8% 。 从收入来源看 ， 工资性收入增长1.2% ， 经营净收入下降7.3% ， 财产净收入增长2.7% ， 转移净收入增长6.8% 。 可见 ， 随着疫情本土传播基本阻断 ， 企业加快复工达产 ， 居民有了工作 ， 将有助于居民改善收入预期 ， 释放消费潜力 。 这也是中央将就业放在“六稳”与“六保”之首的重要原因 。 当然 ， 对于困难家庭、低收入人群 ， 政府仍有必要以适当方式予以救助 ， 这是“保基本民生”的具体体现 。


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