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『创业板』创业板涨跌幅拟扩大到20% 这类基金交易要注意！

每经采访人员 黄小聪 每经编辑 肖芮冬
创业板注册制来了 ， 而且个股的涨跌幅度将变成20% 。
自创业板推出以来 ， 创业板个股一直都是公募基金非常关注的标的 。 Wind数据显示 ， 截至2020年一季度末 ， 基金重仓持有的创业板个股数量达到294只 ， 特别是以成长风格或主题为主的基金 ， 更是喜欢重仓持有创业板个股 。
那么 ， 此次政策的推出以及制度的变化 ， 在公募基金方面 ， 会产生哪些影响呢？
有利于优质企业脱颖而出
据悉 ， 中央全面深化改革委员会第十三次会议不仅审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》 ， 并在会上指出 ， 推进创业板改革并试点注册制 ， 是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排 。 要着眼于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场 ， 推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度改革 ， 坚持创业板和其他板块错位发展 ， 找准各自定位 ， 办出各自特色 ， 推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局 。
具体到改革的几项内容 ， 包括了创业板改革并试点注册制后 ， 新上市企业上市前五日不设涨跌幅 ， 之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%；和科创板试点注册制制度安排相一致 ， 注册程序分为交易所审核和证监会注册两个环节；不再强制保荐机构全面跟投等方面 。
对此 ， 长城基金(博客,微博)量化与指数投资部总经理雷俊表示：“首先是对现行股票上市制度的补充和完善 ， 也是去年科创板注册制实施的延续和推广 。 第二 ， 有利于激发中小企业的科技创新热情 ， 对于中国整个产业升级和科技立国导向有很好的推动作用 。 第三 ， 进一步加速优胜劣汰 ， 有技术含量、有竞争优势和核心实力的公司 ， 更能获得资本市场的青睐 。 第四 ， 对于个人投资者 ， 不管是打新股 ， 还是投资二级市场股票 ， 又或是投资相关的股票型基金 ， 也孕育一定的投资机会；但从更加专业化的角度来讲 ， 注册制会让机构投资者的定价能力抬升 。 ”
有业内人士同样指出：“可以参考去年科创板的推出 ， 对科技行业会有财富效应 ， 激发科创热情和知识向财富转化的驱动力 。 ”
前海开源杨德龙也认为：“在创业板实施注册制 ， 有利于促进中小市值股票更加活跃 ， 而券商、创投公司等将明显受益于创业板注册制制度红利 。 在当前疫情对经济影响较大的背景下 ， 推动创业板注册制改革 ， 有利于推动更多优质新兴科技类企业登陆资本市场 ， 进一步提升资本市场服务实体经济的能力 。 ”
另外 ， 在好买财富投资总监曾令华看来：“此次创业板改革 ， 一方面增加了交易属性 ， 极大活跃了创业板；另一方面 ， 也会加快创业板个股的价值回归 ， 有些虚高的股票 ， 估计估值损失之后 ， 再也回不去 。 对基金来说 ， 对于那些选股能力不行的 ， 只能赚β的 ， 会形成巨大压力 。 ”
ETF的现金替代要注意
Wind数据显示 ， 目前公募基金中 ， 名称带有“创业板”的基金为26只（剔除联接基金、C类份额） ， 且基本上都是以指数产品为主 ， 普通股票型产品仅有光大创业板量化优选A、景顺长城中小板创业板 。
指数产品中 ， 规模比较大的是创业板ETF、华安创业板50ETF ， 最新的规模都在70亿以上 ， 前者更是达到了170亿左右 。 如果从今年以来的业绩回报来看 ， 虽然大多都是指数型产品 ， 但是业绩分化也比较明显 。
具体而言 ， 截至4月24日 ， 长城创业板指数增强A、华夏创业板ETF的回报均超过了15% ， 而海富通创业板增强A、诺安创业板指数增强的回报均低于10% 。
有指数基金经理表示：“普通投资者喜欢波动大的 ， 交易可能更活跃了 ， 但在指数基金方面 ， 对ETF会有比较明显的影响 ， 现金替代比例要改成20%了 ， 停牌的时候资金占用高 。 ”
而在重仓股方面 ， 如果从持股总市值来看 ， 截至今年一季度末 ， 公募基金持有的十大重仓股分别为迈瑞医疗(300760,股吧)、宁德时代(300750,股吧)、芒果超媒(300413,股吧)、康泰生物(300601,股吧)、亿纬锂能(300014,股吧)、东方财富(300059,股吧)、爱尔眼科(300015,股吧)、乐普医疗(300003,股吧)、温氏股份(300498,股吧)和健帆生物(300529,股吧) 。


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