江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

【小景儿爱财经】| 华夏幸福，奔向幸福，财报季

表哥是个马拉松爱好者 ， 中国马拉松爱好者的圣地无疑是北京 。 举办了接近40年的北京马拉松是中国最负盛名的马拉松赛事 ， 也是全球顶级赛事之一 。
据统计 ， 北马平均中签率不足7% ， 表哥有年有幸中签参赛 ， 获得了一块珍贵的爱不释手的北马奖牌 。
【小景儿爱财经】| 华夏幸福，奔向幸福，财报季
文章图片
北马给每个参赛者一种强烈的荣誉感 ， 清晨 ， 朝阳升起 ， 4万人在天安门前高唱国歌 ， 每一个跑者都激情澎湃 。
除了能够骄傲的跑过长安街 ， 跑过天安门 ， 跑过鸟巢等耳熟能详的首都著名景点外 ， 北马的赛事质量也让人印象深刻 。
【小景儿爱财经】| 华夏幸福，奔向幸福，财报季
文章图片
最近几年 ， 北马的口号是：向着幸福跑 。
这个口号和赛事冠名商有关 ， 顶级马拉松赛事的冠名商必然是实力不凡的 ， 这家和幸福有关的公司 ， 就是著名的华夏幸福 。
一、近年的业绩情况
4月24日晚间 ， 华夏幸福发布了2019年年报和2020年一季报 。
报告期内 ， 公司主营业务稳健快速增长 ， 实现营业收入1,052.10亿元 ， 比上一年同期增长25.55%；实现归属于上市公司股东的净利润146.12亿元 ， 比上一年同期增长24.40% 。
【小景儿爱财经】| 华夏幸福，奔向幸福，财报季
文章图片
数据来源：iFind ， 制图：诗与星空
从数字上看 ， 公司在营收过千亿的同时 ， 还能保持超过25%的增速 ， 尤其是在''房住不炒''的2019年 ， 各大房地产商纷纷过冬的时候 ， 华夏幸福的高增长尤为难能可贵 。
因为会计准则的原因 ， 房地产企业的营收和净利润往往会有水分 。 很多上市房企利用娴熟的财技来修饰财务报表 ， 华夏幸福有这样的情况吗？
需要关注房地产商的几个数据：一是营业收入 ， 二是销售额 ， 三是预收款项（合同负债） 。
房地产商收到钱的时候 ， 虽然实现了销售额 ， 但不能马上计入收入 ， 需要计入预收款项或者合同负债 ， 待到符合会计准则规定的时候（比如房子主体完工） ， 分环节分步骤计入收入 。
从核算步骤可以了解到 ， 营业收入其实是历史业绩的反应（通常3-5年前） ， 预收款项或合同负债才是当年经营成果的体现 。
华夏幸福的预收款呢？
公司预收款项连续四年超过1000亿 ， 2019年更是高达1253亿元 。 这都是未来将要实现的收入 ， 是公司长期维持高速增长的基础 。
二、多点开花的多元化业务
大家都是搞房地产的 ， 为什么华夏幸福能在行业隆冬里格外不一样？
其实 ， 华夏幸福还真的不是普通搞房地产的 ， 从事的业务范围非常广阔 。
甚至 ， 公司的名称里和房地产毫无关联 ， 叫''华夏基业幸福基业股份有限公司'' 。
【小景儿爱财经】| 华夏幸福，奔向幸福，财报季
文章图片
年报显示 ， 公司从事产业发展服务、城市地产开发业务、基础设施建设、土地整理、物业管理等 。
其中除了传统房地产外 ， 相当一部分业务是城市配套业务和工业产业园区新城业务 。 在大量企业在政府主导下进入工业园区的时候 ， 华夏幸福也在共享智能制造转型发展的红利 。 因为公司的业务不拘泥于房地产 ， 也不受房地产政策拘束 。
【小景儿爱财经】| 华夏幸福，奔向幸福，财报季
文章图片
数据来源：iFind ， 制图：诗与星空
从资金流动来看 ， 当前监管层限制资金流入房地产行业 ， 但华夏幸福从事的工业园区产业新城开发建设等业务不受影响 ， 公司的融资能力非常强悍 ， 现金流充裕 。
三、不一样的PPP业务 ， 未来现金流的保障
由于华夏幸福的业务模式不完全等同于传统房地产行业 ， 所以公司经营性现金流的解读 ， 不能简单等同于其他房地产企业 。
传统房地产企业 ， 经营性现金流量净额才能显示出公司真正的经营情况 ， 如果为负数 ， 则说明公司经营不够稳健 。
华夏幸福相当一部分经营性现金流出用来进行PPP业务 ， 而且 ， 和传统的PPP也不相同 。
年报数据显示 ， 报告期内 ， 公司各地产业园区新增签约入园企业545家 ， 新增签约投资额1,956.13亿元 ， 同比增长17.84% ， 其中环京区域新增入园企业115家 ， 新增签约投资额337.40亿元 ， 同比增长32.83%；环北京以外区域新增入园企业430家 ， 新增签约投资额1,618.73亿元 ， 同比增长15.13% 。 报告期内公司产业服务收入274.05亿元 ， 其中环京区域产业服务收入55.14亿元 ， 环北京以外区域产业服务收入218.91亿元 ， 同比增长73% 。
表哥曾经撰文拆穿一些PPP业务的实质 ， 比如2018年的东方园林 ， 承接了地方城投公司不愿意接手不赚钱的环保等业务 。
华夏幸福的PPP业务则是另一番景象 ， 公司主要方向为电子信息、高端装备、新能源汽车、航空航天、新材料、生物医药、文化创意等10大产业 。
要知道 ， 这都是各地政府积极扶持的行业 。


推荐阅读


上一篇：猪肉：疫情影响持续扩大 美国150万头生猪待宰杀处理

下一篇：「五谷财经！」今年一季度净利增长13%，力争缩小与前列企业差距！，泸州老窖2019年收入158亿