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涨跌幅@深夜重磅！创业板投资门槛10万，涨跌幅调至20%，A股V型反转有深意！

私募排排网 姚京津
一则重磅消息引爆金融市场 。 4月27日 ， 第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》 ， 这也意味着创业板试点注册制改革拉开大幕 。 科创板首批企业是在2019年7月22日上市 ， 有业内人士表示 ， 创业板首批以注册制上市的公司有望在今年露面 。
对于创业板改革带来的影响 ， 中银国际认为 ， 短期利好券商、创投板块 ， 长期科技板块将享受制度红利 。 长期TMT、半导体、生物医药等科技成长行业将最受益于注册制改革推行后IPO盈利门槛下降的制度红利 ， 而市场上类壳上市公司的潜在价值将会显著下降 。 也有投资者担心 ， 创业板注册制开启之后是否会造成新股大规模扩容 ， 以及资金明显分流 。 私募表示 ， 从以往的经验来看 ， 科创板并没有对大盘造成资金分流 ， 创业板注册制大概率不会导致明显资金分流 。
创业板投资门槛10万 ， 涨跌幅调至20%
此次创业板改革在试点发行注册制的同时 ， 推出了包括发行、上市、交易、退市、信息披露等内容在内的一揽子改革 。
创业板注册制改革有看点满满 ， 从交易制度来看 ， 创业板新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制 ， 之后日涨跌幅限制由原来的10%放宽至20%；此前存量的企业同步实施涨跌幅限制20%的比例 ， 也就是说以后创业板所有标的涨跌幅限制为20% 。 对于散户如何参与创业板投资 ， 已经开通创业板的存量客户 ， 只需要签署新的风险揭示书 ， 就可以继续交易创业板股票 。 还没有开户的就需要满足两大条件 ， 一是具备两年A股投资经验 ， 二是开户前20个交易日日均资产不低于10万元 。
在改革之后 ， 创业板企业的上市条件更加宽松 。 新的创业板上市条件删除了经营时间大于三年、净资产以及未弥补亏损的要求 ， 淡化部分利润指标的要求 ， 发行上市条件更加优化 。 上市条件更加具有包容性 ， 允许红筹企业和特殊股权结构企业上市 ， 但是标准比科创板更加严格 。
对此 ， 星石投资点评称 ， 国内外经济发展的经验都表明 ， 一个规范、透明、有活力、有韧性的资本市场是经济发展的加速器 。 注册制改革是A股市场化改革重要一环 ， 而创业板是存量板块注册制改革的第一步 ， 对于后续主板、中小板的注册制改革具有非常重要的示范意义 。
注册制将极大简化企业的上市流程 ， 还能有效缓解IPO“堰塞湖”现象 。 注册制对券商行业的利好刺激不言而喻 ， 继2019年7月22日科创板正式开市后 ， 再度迎来创业板注册制改革 ， 券商投行增量业务可期 。
4月28日A股券商股集体上涨 ， 证券指数涨幅居前 ， 截至单日收盘 ， 华鑫股份(600621,股吧)大涨6.21% ， 南京证券与东方财富(300059,股吧)涨幅超过3% ， 中信建投与中信证券(600030,股吧)涨超2% 。 行业龙头中信证券、海通证券(600837,股吧)和国泰君安则分别上涨2.02%、0.64%和0.54% 。 安信证券指出 ， 创业板注册制相对利好头部券商和具有突出投行实力的中型投行 ， 头部券商的优势在于更强的抗风险能力和项目资源 ， 因此在数量和规模上预计会领先行业；中小投行的优势在于中小企业项目资源相对丰富 ， 投行业务对整体业绩弹性更大 ， 且更容易集中公司资源以形成差异化竞争优势 。
打新收益降低有争议 ， 但壳资源股或将“凉凉”
创业板注册制细节曝光 ， 涨跌幅调至20% ， 亏损企业可上市 ， 投资门槛10万……也有投资者担心 ， 在创业板实施注册制等改革后 ， 新股会大规模扩容 ， 分流目前二级市场资金 。 周二A股市场也是再度演绎深V反转 ， 早盘两市小幅高开 ， 盘初市场持续下挫 ， 三大股指均一度跌超2% ， 但午后A股探底回升 ， 截至收盘创业板指、深成指、沪指均全部翻红 。
相较于券商股的集体走强 ， 创业板注册制推出后 ， 壳资源股将承压 。 这主要是由于随着可投资标的的逐步扩容 ， 标的的稀缺性将会降低 ， 尾部企业的淘汰和出清有望加快 。 招商证券(600999,股吧)预计 ， 未来A股市场中能活跃成交的公司将在两千家左右 。 这意味着大量公司即使没有退市 ， 也会沦落成为仙股 ， 有助于市场优胜劣汰 。


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